美國8月CPI數據的出爐，粉碎了市場對於美聯儲非暴力加息的幻想。當前，美聯儲掉期交易已經完全定價美國9月加息75個基點，更驚人的是，市場預期下周美聯儲加息100個基點的可能性達到20%。

從近期美聯儲高官公開表態和“新美聯儲通訊社”撰文來看，美聯儲9月加息75個基點幾乎“板上釘釘”。不過市場在本次CPI數據公布之前還有一絲鴿派幻想，這也推動著美股前幾日連續反彈。

美國勞工統計局周二公布的最新數據顯示，美國8月CPI同比上漲8.3%，高於市場預期的8.1%，前值8.5%；8月CPI環比上漲0.1%，高於市場預期的-0.1%，增速較前值的0%小幅回升。在剔除波動較大的食品和能源價格後，8月核心CPI同比上漲6.3%，高於市場預期的6.1%，高於前值的5.9%；8月核心CPI環比上漲0.6%，高於市場預期以及前值的0.3%。

對於9月之後的會議，目前市場定價顯示，11月有50%的可能性加息75個基點，而12月有25%的可能性加息50個基點。這意味著，市場定價美聯儲在今年年底的利率恐升至4%以上。

市場最新定價的本輪美聯儲加息的終點為——4.28%，在明年4月。

在加息達到頂峰後，市場預計美聯儲隨後會開始降息。本次CPI公布後，從市場定價看，交易員們認為，美聯儲今年更為猛烈的加息會導致經濟衰退，而隨後不得不更激進地降息。市場預計到明年底，聯邦基金利率將回落至3.8%以下。

周二的CPI數據公布後，美國國債收益率集體上漲，短期國債收益率升漲，長期國債收益率漲幅相對平緩。兩年期美債收益率盤中升升18個基點至3.75%，為2007年以來的最高水平。30年期美債收益率上升約6個基點至3.57%，為2014年來的最高水平。10年期美債收益率一度上漲10個基點至3.46%。30年期美債收益率與5年期美債收益率出現倒掛，也凸顯市場對經濟衰退的擔憂。

美國銀行的分析師Mark Cabana表示，美聯儲可能會加息過火，並導致經濟衰退。強勁的勞動力市場使美聯儲更加鷹派。美聯儲非常致力於阻止通脹，它可能會提高利率，直到美國經濟陷入衰退。Cabana認為美聯儲的收緊政策為風險資產帶來逆風期。