萬眾矚目的種植牙價格調控靴子終於落地了一只！占種植牙整體費用超過一半、均價超過6000元、部分地區價格甚至超過9000元的醫療服務費用被官方劃出了目標線：4500元。降價幅度低於50%，相對溫和。

消息發布後，「牙茅」通策醫療一字漲停。通策醫療董事長昨晚在政策發布後連夜截圖發微博，表示「靴子終於落地！很好！支持！奮進！共贏！」

港股方面，牙科醫療概念股持續走高，截至發稿，$現代牙科(03600.HK)$漲超26%，$瑞爾集團(06639.HK)$漲近10%，$時代天使(06699.HK)$漲超10%。

9月8日晚醫保局正式發布《國家醫療保障局關於開展口腔種植醫療服務收費和耗材價格專項治理的通知》（以下簡稱「通知」）提出，口腔種植體將進行集采，種植牙醫療服務進行價格調控，三級公立醫院醫療服務價格全流程調控目標為一顆牙4500元，10月份開始執行。

這一定價顯然好於市場預期。通策醫療為國內口腔醫療服務龍頭，該公司今日回應種植牙醫療服務價格調控稱，《通知》對公司是利好，一者，服務費價格比此前市場預期的要好，之前市場預期普遍在兩三千元；二者，後續種植牙還會出台耗材（價格調控），但這對公司沒影響，「耗材跟公司沒關系」。

細分來看，《通知》的最大亮點在於超預期的服務費定價。4500元的醫療服務價格調控目標並非「一刀切」的強硬要求，部分情況下允許適度放寬，最高上限可達6300元。

華泰證券在今日發布研報表示，此前寧波種植牙集采限價醫療服務費用僅2000元，相較下，種植牙服務限價邊際向好，看好短期靴子落地後民營口腔服務龍頭迎來業績及估值的雙重修復。

《通知》的第二大亮點在於，采取「技耗分離」的定價原則。4500元的收費只針對醫療服務，並不包括耗材費用，種植體、牙冠價格通過後續集采和競價掛網產生，《通知》並未對價格設置硬性標準，降幅整體可控。

開源證券分析師指出，《通知》實行「技耗分離」同時體現技術勞務價值。

民營自主定價也是其中的一大亮點，《通知》提出加強民營醫療機構口腔種植價格監管和引導，但民營醫療機構實行市場調節價的政策不變，允許根據成本供求變化自主調整價格。華泰證券表示，民營自主定價，形式相對靈活利好民營機構提供不同檔次的種植牙服務。

國內種植牙市場空間依然廣闊 龍頭公司有望以量換價

醫療服務行業素有「金眼銀牙銅骨頭」的俗語，高昂的種牙費用一直被詬病，是故國家一直在推進種植牙集采相關工作。此前機構認為，種植牙集采是製約相關標的上漲的主要因素，新規發布後，板塊亟待被重新審視。

與此同時，隨著民眾健康觀念的轉變和老齡化程度加劇，近年來我國口腔門診就診人次增速在5%左右。我國種植牙服務市場規模近幾年保持20%以上的穩健增速，但滲透率較低，仍有廣闊成長空間。

國金證券表示，目前我國種植牙滲透率仍處於較低水平，專項治理開展後有望快速提升，同時還將進一步拉動牙周科、牙體牙髓科等種植相關科室業務體量，滿足患者大量的隱藏口腔醫療需求，持續看好口腔醫療服務行業長期發展潛能。

浙商證券和湘財證券均認為，規範收費將持續促進行業滲透率提升，供需共振擴大市場規模，若集采工作順利推進，將有利於種植牙滲透率的提升，龍頭口腔連鎖機構也有望以價換量。

不過也需注意，種植牙的成本構成復雜、國內民營參與者眾多，一直是行業控費難的兩大難題，牙醫缺口大、耗材尚未本土化更是加劇了這種情況，種植牙限價政策能否進一步推廣仍有待觀察。