隨著歐洲能源危機不斷惡化，以及全球經濟放緩的跡象令交易員感到不安，工業金屬價格在夏季短暫反彈的勢頭已急劇逆轉。

標普GSCI工業金屬指數（S&P GSCI）是用來追蹤銅、鎳和鋁等金屬的現貨價格，較年內高點下跌了27%。俄烏衝突之初，該指數曾一度上漲逾25%，但在7月份跌到最低點，隨後有小幅上升，不過自8月中旬到現在已下跌逾9%。

據媒體，投資管理集團巴林（Barings）的自然資源主管Clive Burstow表示：

“這（工業金屬下跌）完全是來自對衰退的擔憂。人們擔心的是，我們正處於一場將我們推向衰退的能源危機，現在需要討論的是衰退將會有多嚴重。”

高盛表示，大宗商品對衰退的反映超過了其他任何資產類別。該行分析師在一份報告中寫道：

“對衰退的過度擔憂繼續籠罩著大宗商品市場。實物基本面表明，大宗商品市場正處於數十年來最緊張的時期。”

經濟學家擔心能源價格升升將對工業造成沉重壓力，並對全球需求表示擔憂。

周一歐洲天然氣價格升升17%，重新逼近上月底創下的紀錄高點。此前俄羅斯表示，將無限期暫停向歐洲輸送天然氣的“北溪1號”管道，油價和電力上漲也引發了人們的擔憂。

美聯儲在8月底發出了強烈“鷹派”信號，表明其決心通過加息來遏製不斷升升的通脹，這幫助推動美元兌一籃子主要貨幣匯率升至20年來的高點。美元走強往往會使得以美元交易的大宗商品價格下跌。

作為全球經濟健康狀況的晴雨表，銅價在近一周下跌超6%，至每噸7640美元以下，銅價在3月份曾一度高達10600美元/噸。煉鋼原料鐵礦石已從今年早些時候每噸逾160美元的高點跌至每噸100美元以下。

不過，分析師表示，對供應的擔憂正在幫助限製工業金屬價格的下跌。

金屬冶煉企業作為高耗能產業，在歐洲電力、天然氣價格升漲影響下，鋁、鋅、鋼鐵等行業掀起減產、停產潮。

由於歐洲天然氣和能源價格暴漲，製造工廠關閉，該行業已經受到了打擊。上周末，荷蘭鋁生產商Aldel宣布，其一家工廠將停產，鋼鐵生產商ArcelorMittal則表示，將關閉德國一家鋼鐵廠的一個高爐。

據媒體谘詢公司CRU多種大宗商品分析主管Peter Ghilchik表示，金屬的大部分拋售已經結束，但他預計未來幾周的走勢將是坎坷的，因為交易員將根據供應緊張程度來衡量衰退的深度。

他表示：

價格似乎已經觸及或接近周期性低點，總體而言，大宗商品價格應會繼續受到供應擔憂和其他因素的支撐。