美東時間7月12日周二，零食飲料巨頭百事公司美股盤前公布了其第二財季的財報，得益於消費者對包裝食品飲料的強勁需求，其季度盈利和營收均好於預期，百事上調了今年的營收增長預期。百事美股盤前一度漲超1%，不過紐約早盤開盤下挫後跌幅收窄。

具體來看其核心財務指標：

• 第二季度營收202.3億美元，高於市場普遍預期的195.1億美元，同比增長5.2%，百事在報告中指出本季度實現營收增長，主要因為其平均售價上漲了12%。

• 第二季度每股調整後收益1.86美元，高於分析師預期的1.74美元。

• 第二季度利潤14.3億美元，上年同期23.6億美元，同比下降39%。

  
  

具體來看其產品線在北美市場的營收表現：

• 受到Cheetos和Doritos的銷售增長拉動，Frito-Lay北美公司的有機收入增長了14%，不過排除定價或貨幣波動的影響，銷量下降了2%。

• 北美飲料部門的有機收入增長了9%，但其銷量下降了1%，佳得樂、Aquafina和Lifewtr在本季度錄得兩位數的增長。百事公司今年早些時候將其Tropicana果汁業務出售給了私募股權公司PAI Partners，資產剝離影響其營收。

• Quaker Foods成為北美地區唯一實現銷量增長的部門，在大米和面食、燕麥片和餅幹的兩位數增長的幫助下，其有機收入攀升了18%，銷量增長了2%。

  
  

此外，百事公司還在指引方面提高了一項關鍵銷售指標，其預計全年全球有機營收將增長10%，高於此前預測的增速8%。

董事長兼首席執行官 Ramon Laguarta表示：

我們對第二季度的業績感到滿意，盡管宏觀經濟和地緣政治持續波動以及我們市場的通脹水平較高，但我們延續了業務勢頭。

高盛分析師Bonnie Herzog認為，“上調指引是在充滿挑戰的環境中一個好跡象，應該被看好。”

我們認為，由於第二季度業績好於預期且前景強勁，該股今天應該會跑贏大市。鑒於 百事強大的品牌組合（尤其是 Frito Lay）和飲料的長期增長機會，我們重申對該股的買入（基於 CL）評級。

企業面臨的不斷升升的通脹壓力仍然不容小覷，馬拉鬆資產管理公司分析師Bruce Richards表示：“就標準普爾500成分公司的盈利而言，我們認為，我們正在走向盈利衰退。”

公司在各個方面都受到擠壓，他們在商品成本、工資以及製造目標或服務投入等所有方面都受到擠壓。另一方面，我們認為隨著利率成本的上升，企業營收增長會逐漸放緩和下降。由於費用的增加，企業的多項評級會被下調，系統性違約的潛在風險大增。

對抗成本上升壓力：提價、減量、還有更多

百事公司報告稱，第二季度收入同比增5.2%主要因為其平均售價上漲了12%。近幾個月來，百事公司通過提價來幫助抵消卡車運輸、包裝和農業商品的成本上升。與去年同期相比，今年第一季度的價格上漲了10%，去年第四季度的價格上漲了7%。

這家全球食品和飲料巨頭還預計今年下半年的成本將上升得更高，除了提價轉移成本之外，百事表示其計劃繼續縮小產品尺寸，並部署其他方法來管理不斷上升的開支。

Laguarta表示百事及其零售夥伴也在持續關注通貨膨脹如何影響低收入的購物者，通過就不同類別的進入渠道做出決定，比如在一些社區，百事公司會提供更多的例如Santitas玉米片這樣的低價產品。

此外，Laguarta還警告稱經濟衰退很可能會到來，其表示百事公司正在為不同的情況做準備，潛在的計劃包括減少資本支出、增加自動化和將投資從增長轉向生產力。

利潤縮水，除了通脹還有俄烏衝突帶來的打擊

自從俄烏局勢惡化，在歐美企業中快速掀起了一波“撤俄潮”，百事公司也不例外，在俄羅斯擁有超過2萬名員工的百事暫停了其全球飲料品牌的在俄銷售，包括其同名品牌可樂，但仍然繼續食品和本地品牌的銷售，其中包括一家大型奶製品公司。

相比通脹帶來的成本上升擠壓了其利潤，俄烏衝突下百事受到的打擊更大。從財報報告上來看，本季度與俄烏衝突有關的費用為11.7億美元。

周二百事可樂收跌，年初至今百事累計跌幅1.1%，跑贏同期超過19%標準普爾500指數的跌幅。