港交所近日披露，北森控股遞表港交所主板申請上市，摩根士丹利、中金公司為聯席保薦人。北森控股曾於2022年1月遞表港交所，目前該申請文件已失效。

根據灼識谘詢，按照2021年收入計算，北森控股是中國最大的雲端人力資本管理(HCM)解決方案提供商。根據同一數據源，2021年在中國雲端HCM解決方案市場近300名市場參與者中，公司的市場份額占11.6%，這一數字高於第二及第三大企業的總和。

中國更廣闊的數字化HCM市場中，按照2021年收入計算，北森控股在超過500名市場參與者中位列第三，市場份額為3.4%。北森控股的平台iTalentX為企業提供雲原生SaaS產品（即公司的雲端HCM解決方案），以幫助企業高效地招聘、測評、管理、發展及留用人才。

根據灼識谘詢，北森控股的平台是業內首個也是唯一一個提供全套雲端應用的平台，涵蓋企業於員工全生命周期的HCM需求。公司提供一體化雲端HCM解決方案，為客戶同步使用場景與底層員工數據。

在戰略上，北森控股專注於服務大中型企業。截至2022年3月31日，北森控股的客戶群包括各類大規模及快速增長行業中的4,700多家企業，涵蓋科技、房地產、金融服務以及汽車及製造行業的絕大部分前十企業。

北森控股收入來源主要包括雲端HCM解決方案及專業服務，兩大業務分別占2021年公司總收入的68.2%及31.8%。公司的收入主要來自公司向客戶收取的HCM解決方案訂閱費。產生經常性收入的訂閱模式不僅使公司能夠促進客戶的成功及長期增長並從中受益，亦使公司更好地預見公司的未來經營業績。

財務數據方面，近年來，北森控股取得可觀的業務及財務增長。截至2020年、2021年及2022年3月31日止財年，公司的總預訂額分別為5.7億元、7.29億元及8.88億元。公司的收入總額由截至2020年3月31日止財年的4.59億元增加至截至2021年3月31日止財年的5.56億元，並進一步增加至截至2022年3月31日止財年的6.8億元。

截至2020年、2021年及2022年3月31日止財年，公司的毛利率分別為59.8%、66.4%及58.9%。不過，公司過去三年錄得持續虧損，2020-2022財年，北森控股的淨虧損分別為12.67億元、9.40億元及19.09億元，僅三年半的時間內累計虧損超過40億元。

市場規模方面，中國HCM市場近年來穩步增長。根據灼識谘詢的數據，中國HCM市場規模從2017年的人民幣2,174億元增長到2021年的人民幣3,714億元，復合年增長率為14.3%，並預期於2027年達至人民幣9,860億元，2021年至2027年的復合年增長率為17.7%。

根據灼識谘詢的數據,近年來，中國數字化HCM解決方案市場規模顯著增長，從2017年的人民幣89億元增長至2021年的人民幣189億元。

根據灼識谘詢的資料，在技術進步、數字化轉型意識增強等因素的推動下，中國數字化HCM解決方案市場規模占HCM市場規模總額的比例預計將從2021年的5.1%增長到2027年的6.0%。根據相同的數據源，預計中國數字化HCM解決方案市場將繼續快速增長，並於2027年達至人民幣590億元，2021年至2027年的復合年增長率為20.9%。

中國的數字化HCM市場相對分散，2021年，前五大參與者的市場份額約占15.6%。按2021年收入計，北森在中國的數字化HCM市場位列第三，市場份額為3.4%。根據灼識谘詢的數據，在中國數字化HCM市場的五大參與者中，北森是唯一一家收入全部來自雲端HCM解決方案及配套專業服務的公司。相比之下，雲端HCM解決方案及配套專業服務僅占其他四名參與者於2021年的收入總和的約35%。