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來源:券商中國

全球矚目的美聯儲,邁出了罕見的一步。

香港時間6月16日淩晨2點,美聯儲宣布,將政策利率聯邦基金利率的目標區間上調75個基點,從0.75%至1%升至1.5%至1.75%。這是27年來美聯儲首度一次加息75個基點。

隨後的淩晨2點半,美聯儲主席鮑威爾主持召開了例行的新聞發布會,鮑威爾有意安撫市場稱,通脹形勢令美聯儲6月加息75個基點,預計這不會成為常態,並否認會連續多次超大幅度加息。

鮑威爾的話音落地後,美股、美債市場都迎來了強勁反彈,盤中道瓊斯指數瞬間拉漲超820點,納斯達克綜合指數盤中最大漲幅超3.8%,截至當日收盤,標普500指數收漲1.46%;道指漲超300點,漲幅1%;納指收漲2.5%。

匯率市場也有劇烈波動,離岸人民幣大幅升升,鮑威爾新聞發布會臨近結束時,離岸人民幣兌美元大漲超800點,一度刷新日高至6.6669元,創出2017年以來最大漲幅。

激進的美聯儲


全球資本市場掀起「拋售風暴」的背景下,美聯儲的這一次加息和鮑威爾的最新表態,可謂是全球矚目。

香港時間6月16日淩晨2點,美聯儲宣布,將政策利率聯邦基金利率的目標區間從0.75%至1.00%升至1.50%至1.75%。這是沃爾克執掌美聯儲時1994年11月以來聯儲最大的單次加息幅度,也是逾27年來聯儲首度一次加息75個基點。

回顧美聯儲歷史,加息75個基點或更多的次數非常罕見,自1970年代以來的五十二年僅有28次。

至此,美聯儲已連續三次會議加息,2022年3月、5月分別加息25個基點和50個基點。

其實,對加息的預期,市場已經有所準備。在美聯儲議息決議公布前,包括摩根大通、野村、高盛、巴克萊、德意誌銀行等在內的投行都預計,美聯儲將宣布加息75個基點,這將是1994年以來最大的加息幅度。

市場同樣也持類似的態度,根據CME的美聯儲觀察工具,美聯儲本周加息75個基點至1.50%-1.7%的可能性已高達99%,因此,美聯儲加息75個基點,幾乎已經被市場完全定價。這也是,美股連續暴跌的主要原因。

市場更擔憂的是,美聯儲的激進式加息是否會成為常態。隨後的淩晨2點半,鮑威爾在例行的新聞發布會上,有意安撫市場。

鮑威爾稱,通脹形勢令美聯儲6月加息75個基點,預計這不會成為常態。通脹預期在上漲,因此這次需要采取激進行動。美聯儲需要先發製人行動,這樣之後有更多選擇餘地,預計下次利率決議將在單次加息50個基點和加息75個基點之間「二選一」。

鮑威爾的話音落地後,美股、美債都迎來了強勁反彈,盤中道瓊斯指數瞬間拉漲超820點,納斯達克綜合指數盤中最大漲幅超3.8%,截至當日收盤,標普500指數收漲1.46%,道指漲超300點,漲幅1%,納指收漲2.5%。


圖片熱門中概全天強勢,納斯達克金龍中國指數大漲2%,京東和百度漲近3%、阿里巴巴漲2.7%、騰訊ADR漲1.3%、嗶哩嗶哩大漲4.4%。

美債市場也迎來了強勁反彈,美債收益率大幅下挫。其中,10年期基債收益率日內最深下行近19個基點,失守3.3%,30年期長債收益率最深下行近11個基點,下逼3.32%。

美聯儲激進加息決議公布後,離岸人民幣大幅升升,漲近360點並升破6.72,鮑威爾新聞發布會臨近結束時,離岸人民幣兌美元漲超800點,刷新日高至6.6669元。


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當晚公布的決議聲明顯示,在利率決策方面,美聯儲重申FOMC尋求實現充分就業和長期通脹達到2%的雙重目標,委員會預計,通脹將回到2%的長期通脹目標,且勞動力市場將保持強勁。

市場更關心未來


美聯儲的罕見激進加息,能否在不引發經濟衰退的前提下,控製「爆表」的通脹,仍是一個巨大的問號。

美股在獲得短暫喘息之後,美聯儲未來的加息、縮減資產負債表的節奏仍然是市場關心的重點。

從市場定價看,目前業內普遍預計,美聯儲將在6月-9月的三次議息會議上加息累計加息200個點。除了剛剛宣布的加息75個基點,7月最有可能加息75個基點,9月也將加息50個基點。

美聯儲每季度披露一次的利率點陣圖、季度經濟展望(SEP)報告,也在6月16日淩晨對外發布,或許可以給與此未來加息,提供一些參考。

相比今年3月發布的上次點陣圖,本次美聯儲決策者的近2年加息預測明顯更為激進。

本次所有聯儲官員都預計,到今年底,政策利率聯邦基金利率將升至3.0%以上,另外有16人預計明年利率將處於3.50%以上,其中5人預計利率超過4%,但有一人預計利率會降至3.0%以下,這意味著此人預計明年會降息。


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另外,本次會後公布的更新後經濟展望數據顯示,美聯儲全線上調政策利率預期水平,其中今年升至3%以上。

相對於加息,市場更擔憂的或許是,美聯儲未來減少資產負債表規模(縮表)的節奏和力度。

5月美聯儲公布了縮減資產負債表(縮表)的路線,從6月1日起減少債券持倉,最初每月最多減少300億美元美國國債、175億美元機構抵押支持證券(MBS),三個月後月度減持最高規模提升一倍。

本次聲明未重申上述路線,而是說,將繼續按5月公布的縮表路線減持國債、機構債和機構MBS。

當前,市場尚不清楚,美聯儲縮表將如何影響市場,未來可能會出現更多動蕩。

目前,隨著通脹的加劇,摩根士丹利預計,到明年年底,美聯儲、英國央行、歐洲央行和日本央行的資產負債表將縮水4萬億美元。

出於對美聯儲未來加息、縮表節奏的擔憂,機構投資者以有史以來最快的速度逃離美股,尤其是在以量化信號為策略的基金經理中,對股票和其他風險資產的敞口已經被削減到了極致。

德意誌銀行追蹤的系統性倉位連續數周比平均水平低兩個標準差。另外,據高盛集團的大宗經紀數據,對衝基金的動作也同樣迅速,在截至周一的兩天內,它們以創紀錄的最快速度出售股票。它們還在撤出,因為當前的資產隱含波動率之高,是十多年來美聯儲會議前都史無前例的。

美國經濟有無衰退風險?


這次會議的重磅程度不言而喻,甚至有華爾街分析人士感慨:鮑威爾所說的每一句話,都可能成為需要警惕的風險事件。

「爆表」的通貨膨脹、就業,仍將是美聯儲未來貨幣政策的最重要錨點。在剛剛召開的記者發布會上,鮑威爾對這2方面都有重點提及,

鮑威爾表示,數據顯示,短期通脹居高不下,通脹預期仍然存在,通脹預期是本次加息75個基點的重要因素。他認為,長期預期表明,美國通脹將急劇回落。重要的是,讓長期通脹預期保持在低位。美聯儲「將堅定不移地」把通脹預期錨定在2%。

在談到宏觀經濟時,鮑威爾稱,美國經濟強勁,有能力應對金融政策的緊縮,美聯儲現在不會試圖誘發美國經濟衰退,目前也「沒有跡象」顯示出美國經濟出現更廣泛的放緩,消費者支出也沒有看到很明顯的變緩。

但美聯儲公布的最新經濟展望報告卻明顯下調了今明後三年的美國經濟預期增速,同時全線上調三年間的失業率預期。

美聯儲預計2022年美國GDP增長1.7%,較3月預期增速2.8%下調1.1個百分點。2023年、2024年的GDP預期增速分別從2.2%和2.0%下調至1.7%和1.9%。

另外,本次美聯儲會議聲明繼續重申3月聲明首次提到的俄烏衝突的影響表述:俄羅斯對烏克蘭的行動「造成巨大的」經濟困難,並首次提到「侵襲及相關事件正在對通脹製造新的上行壓力,可能也給經濟活動施壓」,本次進一步強調了俄烏衝突的影響。

值得一提的是,在美聯儲召開議息會議期間,一群抗議者聚集在華盛頓美聯儲總部大樓外,向美聯儲發出警告稱:為抗擊通脹而考慮的大幅加息,可能包括1994年以來最大幅度的加息(加息75個基點)是有代價的。

編輯/lydia

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標題:美聯儲罕見激進加息,美股瞬升820點!人民幣暴拉800點,影響多大?

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財經新聞常見問題 FAQ

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為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

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何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

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單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

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您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

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您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

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