貝萊德表示，盡管美股出現了上世紀60年代以來最大的年度跌幅，但投資者仍應該持觀望態度。

由於投資者擔心美聯儲激進加息將加劇經濟衰退的可能性，周一美股遭受重創，標普500指數收跌3.88%，道指收跌2.79%，納指收跌4.68%。此外，美債收益率升升：基準10年期美債收益率周一一度觸及2011年以來最高水平，收於3.362%，漲幅達6.48%;2年期美債收益率則收於3.367%，漲幅達10%;2/10年期收益率曲線目前正處於倒掛，而這通常被視為經濟衰退的一個潛在指標。

貝萊德首席全球策略師Wei Li表示，對未來6到12個月的美股持中性看法，並列出了三個不逢低買入的理由。

1、利潤率下行風險加劇

Wei Li表示：「我們預計能源危機會影響經濟增長，勞動力成本上升會侵蝕利潤。但現在的問題在於，普遍的盈利預期似乎沒有反映出這一點。」

Refinitiv的數據顯示，分析師預計，標普500指數成分股公司今年的利潤將增長10.5%。Wei  Li表示，這樣的預期過於樂觀，而如果企業利潤率壓力加大，股市可能將進一步下跌。她指出，勞動力等成本的下降為過去數十年來的利潤擴張提供了動力，而到目前為止，單位勞動成本(一家公司為生產單位產品而支付的相對於售價的工資)並沒有上漲太多。

Wei Li表示：「我們看到了經通脹調整後的實際工資呈上漲趨勢，以吸引人們重返工作崗位。這對經濟有利，但對公司利潤率卻不利。」

2、股票估值不低

Wei  Li表示：「考慮到盈利前景下降和加息預期上升，股票估值並沒有真正改善。」「更高利率的前景正在提高預期的貼現率，更高的貼現率會降低對未來現金流的吸引力。」

3、美聯儲過度收緊貨幣政策的風險越來越大

Wei  Li表示：「通脹持續的跡象可能會加劇美聯儲更激進收緊貨幣政策的風險，這就是我們上個月的股市上轉向戰術中性的部分原因。上周，股市暴跌至接近今年的低點，在美聯儲明確承認加息過高會給經濟增長和就業帶來高昂成本之前，我們不會看到股市出現持續反彈。」

她補充稱：「如果我們看到，各大央行最終選擇忍受通脹、而不是將政策利率提高到破壞經濟增長的水平，這將是我們在戰術上再次看好股市的一個信號。」

「我們還認為，美聯儲將迅速加息，然後靜觀其效。問題在於，這種鴿派轉向何時會發生。這種不確定性就是為什麽我們對股票在戰術上持中性態度、但在戰略或長期上持增持態度的原因。我們認為，加息的總量將處於歷史低位。」