美銀在上周五的一份報告中表示，隨著一個反向指標閃現「買入」信號，美國股市有望從當前水平反彈7%。

報告稱，美銀的牛熊指數本周跌至0.4，代表著一個極端的反向「買入」區域，投資者應該利用這個區域。報告稱，當前的反彈勢頭將會持續，並推動標普500指數升至4400點。

但根據這份報告，在這樣的水平上，投資者仍然應該做空股市，因為美銀預計長期下行趨勢將恢復。「標普500熊市反彈將持續至4400點，然後做空，」該行在其每周《Flow Show》報告中這樣說。

美銀強調，在股市全面下跌期間，熊市反彈是正常的，2000-2002年互聯網泡沫破裂期間，納斯達克指數曾經歷過8次熊市反彈，漲幅最低為18%。美銀稱，如果出現類似的反彈，納斯達克100指數將從當前水平上漲8%，至13000點。

但最終推動股市走勢，以及長達五個月的無情拋售的，是美聯儲當前的量化緊縮周期。投資者預計，美聯儲在6月和7月的會議上至少還會加息兩次，每次加息50個基點，9月的加息也在討論之列。

與此同時，美聯儲啟動了資產負債表縮減計劃，其9萬億美元的資產負債表每月將縮減約450億美元，預計今年夏季，這一數額將增加到每月900億美元左右。

美銀解釋道：「央行才剛剛開始行動，七國集團（G7）各國的終端利率都在上升……在美聯儲結束之前沒有任何樂趣……而在2022年，這就需要一個負增長的工資數據。」該行強調，1974年、1981年、1994年、2009年和2018年都是拐點年，當時股市表現不佳，直到美聯儲轉向不那麽強硬的立場。

「量化寬鬆政策是12年科技繁榮的催化劑；科技股打折了，但各國央行現在準備在未來18個月內減少3萬億美元的流動性，事實仍然是量化寬鬆時代已經結束……就像科技股引領全球股市的時代已經結束一樣，」美國銀行表示。

唯一可能改變美銀對股市相對悲觀看法的是，高收益信貸是否會從近期的疲弱中恢復，並顯示出強勁跡象，因為這將是一個信號，表明信貸市場不太可能像前幾次經濟衰退時那樣出現失靈。