來源：華爾街見聞
作者：粥七
據紐約郵報，馬斯克願意為Twitter競標投入100億至150億美元的現金。馬斯克還可能考慮用他在Twitter的9.1%的股份進行借款，計劃在10天左右啟動投標報價。
據《紐約郵報》援引兩位熟悉情況的消息人士的話報道，當代鋼鐵俠億萬富翁馬斯克Elon Musk願意為Twitter競標投入100億至150億美元的現金。
消息人士還稱，如果有必要，馬斯克還可能考慮用他在Twitter的9.1%的股份進行借款，此舉可能會額外籌集幾十億美元，並計劃在10天左右啟動投標報價。
共同投資者的股權加起來將超過馬斯克，但他將是最大的單一持有人。盡管如此，對馬斯克來說，主要還是外部融資，他已經委托摩根士丹利以傳統槓桿收購的方式對Twitter再融資100億美元。
正如此前媒體指出的，大部分資金（約200億美元）將來自共同投資者，他們將直接向Twitter的股東提出惡意要約。
在近期被馬斯克收購Twitter沸沸揚揚的消息中，有一點是明確的，雖然馬斯克被認為是世界上最富有的人，但他的大部分資產都被捆綁在特斯拉的股票上，這意味著他很可能不得不出售股票或借錢來資助這筆交易。
而那些「援軍」願意幫助出價的第三方，比如Thoma Bravo等私募股權公司，按照CNBC的觀點來看其出價的興趣都「不是真的」，更多的是基於營銷目的，因為投資回報率「不合適」。
據其中一位消息人士稱，馬斯克的Twitter競標正在吸引那些為他之前的企業（包括特斯拉和SpaceX）投入現金的投資者的興趣。另一方面，知情人士指出，大多數私募股權公司更願意遠離政治爭議，並擔心他們無法控製馬斯克。
此外，撇開爭議不談，很少有私募股權公司願意參與敵意收購，摩根士丹利正在努力吸引其他銀行參與現金收購活動。同樣，據消息人士稱，許多人似乎對Twitter是否值430億美元表示懷疑。
馬斯克收購Twitter前情回顧
華爾街見聞稍早前文章梳理過馬斯克收購Twitter時間的進程和背後的動因，接著此前的時間線再來回顧一下最新進展：
3月26日，馬斯克連發數條推文，表達對推特的不滿，諸如「推特消亡了嗎？」、「你們需要一個新的社交平台嗎？」此類的靈魂拷問，一時間引起推友們的熱議，也有網友調侃道，你應該買下推特。
4月4日，馬斯克搖身一變，成為推特最大外部股東，SEC 13G文件顯示，馬斯克持有推特9.1%的股份，約為7348萬股，為推特創始人傑克·多西2.25%的4倍左右。
4月5日，最新SEC 13D文件顯示馬斯克從「被動控股」轉變為「激進投資」。 推特的幾位董事會成員也走上前來，發布「welcome to join our board」的推文。
4月10日，變數再現，Twitter首席執行官Parag Agrawal發布推文稱，馬斯克已經決定不加入我們（推特）的董事會，這番「我來了，我又走了」的操作引得猜測比比皆是。
4月11日，分析師指出，戲劇性的反轉可能意味著馬斯克有更大的野心（收購推特），正謀劃一場「權力的遊戲」。
4月14日，馬斯克以行動回應粉絲「買下推特」的提議，提出以每股54.20美元的價格收購Twitter，稱這家社交媒體公司應被私有化。同日，消息稱Twitter董事會正在考慮采取「毒丸計劃」——股權攤薄反收購措施以回應「來勢洶洶」的馬斯克。
4月15日，華爾街見聞文章分析稱，馬斯克共需要430億美元才能將Twitter完全收入囊中，即使馬斯克已經持有Twitter 9.1%的股票，馬斯克還需要360億美元的資金只能自掏腰包——減持特斯拉和SpaceX公司的股票，或者掏朋友腰包——借助私人機構融資。
4月18日，馬斯克可能得到「援軍」——私募巨頭Apollo Global Management在考慮參與收購推特的競價，已經在商議，可能支持收購交易，可能給馬斯克或者Thomas Bravo LP這類其他有意的買家提供股權或者債務方面的支持。
4月19日，最新的消息便是今天馬斯克或將自掏腰包投入100億至150億美元的現金，同時還可能考慮用他的9.1%的股份進行借款，計劃在10天左右啟動投標報價。
作秀還是真心？收購Twitter是場持久戰？
喬治敦大學法學教授兼學術事務副院長Urska Velikonja周二評論稱，相對於實際的、嚴肅的投標報價，馬斯克收購Twitter股份的出價完全不嚴肅，似乎某種程度上就是通知說'我有興趣購買所有的Twitter'而已。
此外，專門從事證券監管和執法的Velikonja指出，馬斯克能否獲得融資是一個 "非常大的、嚴重的問題"，特別是因為整個過程發生在一個相對較短的時間內。
敵意收購要約通常會隨著時間的推移而發展，因為潛在的投標人試圖與董事會談判，以友好的方式收購公司。因此，在我看來，馬斯克剛剛跳過這一步的原因是他想要宣傳，這就是其最終目的。
如果馬斯克是認真的，那麽按照專家的建議，他將有幾個資金選擇：第一是與其他表示對Twitter感興趣的華爾街大牌企業合作，比如雅虎的母公司Apollo Global（APO）和摩根士丹利。然而，這將要求馬斯克將一些控製權交給這些機構，從而稀釋他自己在公司的權力。
第二種可能性包括"要約收購"，馬斯克在一條推文中隱晦地提到了這一點。如果他采取這種方式，股東將有機會按照馬斯克提出的價格直接將其股票賣給他。
但是在「毒丸計劃」下，Veilikonja說，馬斯克的出價更難通過，即使他走的是投標報價路線。
一般來說，僅僅發起要約收購並不足以克服「毒丸」的威脅。一旦他發起要約收購並獲得超過50%的股份，毒丸就會生效，並在每次出售時重新觸發，迫使馬斯克提高出價。
因此，從本質上講，只要董事會能夠堅持說，價格太低，或者說，我們希望Twitter保持獨立，馬斯克就不能真正地通過這個權力，特別是由於他幾乎沒有錢以他目前的報價購買Twitter。
編輯/Jeffy