來源:新浪財經
高盛集團的策略師認為,對於最近受重創的成長股,情況可能沒有那麽嚴峻。
Ben Snider牽頭的策略師在客戶報告中寫道,在美國國債收益率升升導致成長股近期重挫之後,現在預計長期收益率僅會有溫和的進一步動作,意味著貼現率對成長股估值的進一步風險有限。
高估值股票今年開局不佳,因市場預期美聯儲將更激進地加息。更高的利率意味著未來利潤的現值折價更大,打擊了科技公司等估值最高的成長股,提振了估值較低的價值股。
高盛策略師預計目前在1.75%左右的10年期美國國債收益率到年底將達到2%。報告稱,雖然短期利率可能有更多上行空間,但「對股票估值影響不大」。
並非所有人都對收益率和成長股的前景如此樂觀。
「債券市場表明價值股相對於成長股還有進一步上行空間,」Ross MacDonald牽頭的摩根士丹利策略師在周四的客戶報告中寫道。雖然增長恐慌對價值股而言是一大風險,但策略師「還沒有看到這種擔憂的跡象」。
另一方面,高盛策略師認為背景有利於成長股。
「2022年經濟增長放緩的可能性是支持成長股的理由,」策略師們表示,並說將當前情況與世紀之交的科技股泡沫相提並論可能並不完全恰當。「經過利率環境調整後,今天的成長股估值遠低於2000年。」
編輯/Jeffy