或許議員比機構持倉更有指導意義……
剛過去的21年無疑是資本市場極不尋常的一年:通脹爆表,成長股腰斬式殺估值,中概寒冬,美聯儲年末轉鷹...投資者們面臨了比往常更多的挑戰。而邁入22年,美股一直處在大幅震盪中,焦慮的市場彷彿找不到方向。
那麼今年到底應該買什麼呢?或許這個問題可以從一個特殊的羣體中找到些蛛絲馬跡,比如女議員「股神」佩洛西。在説佩洛西之前,我們不妨先來對比看看20年一戰封神的另一位女股神Cathie Wood,Ark基金的掌門人「木頭姐」。
木頭姐的韭菜之路?
20年木頭姐因為旗艦基金Arkk重倉特斯拉走上神壇,被譽為「牛市女王」,受到一眾散戶追捧。而且她的每日操作公開透明,所以也方便追蹤和抄作業。然而時間進入21年,如上圖可見Arkk的表現可謂是江河日下,近一年回報率為觸目驚心的-44.7%。
如果説是熊市,也許情有可原,然而同期標普500的表現卻是+24.5%——一來一回是高達近70個點的差距,如果去年選擇長持Arkk的朋友可想而知...這也就是越來越多網友怒稱其是「大韭菜」的原因,以至於甚至有專門做空Ark的SARK基金橫空出世——如下圖,SARK11月成立以來回報率竟然高達約40%。
SARK成立以來走勢
進一步來看,木頭姐去年除了特斯拉,基本沒有任何可圈可點的地方。而且去年Q4,她還在連續賣出特斯拉,不斷加倉她認為的未來有顛覆式創新能力的公司,比如Teladoc Health,Roku、Zoom等等。
也許這些木頭姐的心水股在5年後乃至更久的時間也會有不錯的回報,但目前仍然沒有看到困境反轉的點。比如Arkk目前第四重倉的Roku(持倉佔比5.91%,相較21Q3仍有上升),股價自高點已下跌近70%,而關鍵基本面數據仍沒有向好的趨勢。
議員股神佩洛西的崛起
與木頭姐相對的,就是另一位隱形女股神佩洛西的悶聲搞錢之路(注:在美國官方人員是可以炒股或者買基金的,只是要申報和披露,做到公開透明)。
首先看看佩洛西是何許人——佩洛西,今年82歲,美國總統第三順位繼承人,已擔任眾議院議長19年,是美國曆史上第一位眾議院女議長,也被目前稱為美國政壇權力最大的女人。
關於美國政策的事不屬於我們探討的範疇,我們僅就其收入進行一些學習。作為議長,佩洛西的年薪大約22萬美元,屬於標準的中高收入羣體,但是這個和她炒股的收入相比,簡直就是小巫見大巫了。
其實去年7月,美國知名財經媒體雅虎財經就發了一篇《佩洛西有多富有?》的文章,指出她是美國國會收入最高的人,而她收入的大頭來自炒股(通過丈夫公司的操作)。
早在18年,佩洛西的財富已達到1.15億美元,在國會中排名第7。其後,她的財富仍在加速增長,我們來回顧她的一些操作。比如,20年2月,買入谷歌的call(看漲期權)。即使按當時股價最高點1532美元來算,到目前也基本有翻倍的收益。而重點是,佩洛西的操作基本都是買call,也就是100倍槓桿(1張看漲期權=100股),所以可以想象她到底薅了多少。
再看看21年的幾波操作:
21年3月19日,佩洛西通過之前買入的微軟看漲期權,行權兩次買入25000股微軟的股票,行權價分別是130美元(15000股)和140美元(10000股)。即便是以當天的230美元立即賣出,佩洛西的收益是100*15000+90*10000=240萬美元。更何況微軟的股價去年一路上漲,最高達到349美元。
「巧合」的是,在她買入後,微軟獲得了一份價值220億美元的國防訂單合同,而且在21年4月以197億美元收購Nuance,不斷刺激股價上漲,所以外界不斷質疑這是內幕交易。類似這樣的事情還有很多,不過佩洛西當然對此是矢口否認。
除微軟之外,佩洛西21年還買了元宇宙第一股Roblox、谷歌、特斯拉、英偉達、蘋果等看漲期權,每一個幾乎都是經典案例。
在這麼多神級操作之後,我們自然就要關注她的一舉一動了,相信這之中會有不少財富密碼。拿最近披露的交易來看,佩洛西在去年年底買入了價值幾百萬美元的看漲期權。
從上圖可以看到,佩洛西的操作一般都是買大市值科技股的遠call(到期時間比較長的看漲期權),到期時間有今年9月和明年1月等。買入比較多的有谷歌(50-100萬美元),Salesforce(150-350萬美元,分兩次),迪士尼(100-250萬美元)等。
關於這份購買清單,巨頭谷歌自不必多説,近6個財報季均是超預期,廣告收入增長穩健,雲計算也有不斷髮力的趨勢。而且去年蘋果隱私政策對Meta和Snap等產生了巨大的負面影響,谷歌卻獨善其身甚至受益,未來市值繼續擴張的動力仍然足夠。
比較讓人費解的首先是Salesforce(這支基本是佩洛西本次買入量最大的),因為據一些頭部投行的調研報告(如UBS),美國未來軟件業增速可能放緩,而板塊的估值水位非常高,這也是最近2個月SaaS板塊斷崖式下跌的核心原因。在另一巨頭Adobe12月中旬發佈財報、管理層給出比較差的明年指引的情況下,Adobe已經下跌約20%。那麼Salesforce能夠逆勢雄起嗎?莫非佩洛西掌握了一些獨到的信息?
另外讓人略感不解的是迪士尼。雖説這個老牌帝國經營不會差,但是從上一季財報來看,流媒體業務增長情況不容樂觀,股價的推動力比較弱。而且流媒體這個賽道天然就卷,前有老一哥奈飛,後有巨頭如亞馬遜、蘋果等都在往這個賽道瘋狂砸錢(每年幾百億美金),甚至上文提到的新秀Roku也在發力自研。對此難不成佩洛西又有什麼獨到的見解?
除了巨頭之外,可以看到佩洛西又一次加倉了元宇宙第一股Roblox,以及新開倉了美光。
關於這份作業值不值得抄的問題,可以參過佩洛西過去一年的回報率——據Open Secrets統計,佩洛西21年回報率高達56%,大幅跑贏標普指數、股神巴菲特,以及華爾街各路頂級對衝基金。
關於佩洛西我們先聊到這裏,最後以一句話作為結尾吧。
「 我選擇不持有任何股票,這樣我就可以對政策製定保持公平。」——南希·佩洛西
編輯/Phoebe