香港股票財經網新聞

Stock-hk.com

歐洲央行超預期加息了,美聯儲呢?

最後更新:

來源:Wind

在歐洲央行11年來首次加息落地之後,市場焦點轉向下周的美聯儲貨幣政策會議。美聯儲是否會像歐洲央行那樣再次帶來出人意料的結果?經濟學家認為,不能排除任何可能性。

為應對頑固的高通脹,歐洲央行7月21日加入加息俱樂部,將指標利率上調50個基點,成為最新一家加息的主要央行。歐洲央行此次加息的幅度是其此前做出的25個基點加息指引的兩倍,超出市場預期。

數周以來,美聯儲一直在為即將在聯邦公開市場委員會(FOMC)7月會議上進行的辯論「打伏筆」——加息50個基點,或者延續6月的做法,再次加息75個基點——直到數據顯示美國6月消費者物價指數(CPI)同比上漲9.1%,創下40年來的新高,這導致投資者開始押注美聯儲可能加大加息力度,將利率上調整整一個百分點——這將是上世紀80年代以來的首次。

不過,隨著一些美聯儲官員給這種預期降溫,加上經濟學家們表示,最近幾日公布的關鍵數據消除了美聯儲更激進加息的緊迫性,市場現在普遍預期美聯儲7月會議上將加息75個基點,這將使借貸成本回到2018年的水平。目前聯邦基金利率期貨定價顯示,加息一個百分點的可能性僅兩成左右。

但經濟學家也強調,無論現在還是將來,沒有什麽是不可能發生的。正如在美聯儲6月加息75個基點的一個月前,美聯儲主席鮑威爾還排除了如此大規模加息的可能性,而在該次會議不到一周前出爐的數據顯示美國5月CPI加速上漲後,美聯儲的想法迅速發生了改變。

對於7月26日至27日舉行的FOMC會議,Bankrate的Sarah Foster認為有三個問題值得關注。

美聯儲會將利率調升至多高?


7月13日的CPI報告顯示美國通脹依然高燒不退,根據芝商所的數據,聯邦基金利率期貨顯示,當天交易員押注美聯儲本月會議加息100個基點的可能性達到七成,大型銀行和投資公司也湧現出要求大幅加息的呼聲。而一個月前,還沒有人在這方面下注。

專家們表示,對於美聯儲的預期演變得如此之快,是因為上個月官員們突然證明他們願意轉變立場。

信息服務公司益博睿(Experian)美國經濟主管Joseph Mayans說:「你現在必須保持警惕,不能把任何事情排除在外。這是美聯儲傳遞的信息的一部分,他們正在更加認真地對待通脹,那是他們的首要問題。」

對於美聯儲官員來說,一個可喜的跡象是,密歇根大學跟蹤的消費者通脹預期本月有所下降,這可能減輕了美聯儲采取更多措施的壓力,有助於他們審視全局,而不是專注於某一點變化。

Bankrate首席金融分析師Greg McBride指出,關鍵不在於某一次加息的意義,而是美聯儲必須進行的所有加息的總和。「他們必須將利率提高到抑製經濟的水平,而目前的情況並非如此。」

招聘放緩之際,就業市場前景如何?


Foster指出,在通脹持於數十年高位的情況下,對消費者來說,勞動力市場持續強勁是一個亮點。美國職位空缺數連續六個月超過1100萬,失業率處於近半個世紀以來低點,失業救濟金申請人數保持穩定——盡管正在爬升。過去一年,每月平均新增就業超過了50萬。然而,放緩跡象似乎已經出現:蘋果和谷歌等大型公司放慢了招聘計劃,包括Shopify在內的一些公司取消了實習機會。再加上消費者情緒處於歷史低位,就業保障似乎正在發生變化。

Bankrate對美國頂級經濟學家的調查顯示,受訪者預計未來12個月就業增長將大幅放緩,平均料為19.3萬,失業率可能從3.6%上升至4.2%。

鮑威爾曾表示,勞動力市場緊張到「不健康的程度」。與此同時,職位填補率處於歷史低位。這可能意味著就業市場放緩正是美聯儲所想要的。盡管如此,專家們認為,勞動力市場是一個滯後指標,就業市場的繁榮可能只是美聯儲超寬鬆政策的一部分。

McBride稱:「如果我們把失業率作為經濟衰退的晴雨表,這就像開車時看後視鏡一樣。就業市場最終將成為經濟急劇放緩或衰退的犧牲品,而這一過程才剛剛開始。」

 經濟衰退不可避免?


為了迅速遏製通脹,利率要高出中性水平多少才適合的?這是美聯儲官員思考的一個問題,尤其是考慮到加息對應對供應衝擊無濟於事。

但是,「你越是對經濟踩刹車,就越有可能使經濟增長完全脫軌,並開始出現衰退。」Foster表示。另一方面,如果美聯儲做得不到位,則可能危及其信譽,並讓通脹變得根深蒂固。

根據美聯儲官員的經濟預測,中性利率可能在2.5%以上。McBride說:「這是一場超越中性的競賽。」

McBride稱:「經濟衰退很可能是我們控製通脹所必須付出的代價。我更擔心的是,如果美聯儲畏首畏尾,沒有解決這個問題,因為那會讓我們陷入最糟糕的兩個境地:通脹過高,以及經濟運行遠低於潛在水平。」

根據Bankrate的調查,經濟學家們認為,鑒於美聯儲的立場更加激進,未來12-18個月內發生經濟衰退的可能性為52%。但美聯儲的政策路徑將取決於通脹的最終走向。

投資谘詢公司Farr, Miller and Washington的創始人兼首席執行官Michael Farr表示:「美聯儲自己也不知道它什麽時候會停下。對我來說,通脹峰值就像在說,‘現在的溫度和森林大火的溫度一樣高’。但這不會改變我的計劃,如果我在下一個山頭那邊有房子的話。他們真的希望看到森林大火熄滅,在那之前,他們將繼續加息,市場將保持波動,風險很大。」

美國第二季度國內生產總值(GDP)初值定於7月28日公布,緊隨美聯儲決議之後。據亞特蘭大聯儲的GDPNow模型估計,美國二季度實際GDP下滑1.6%。若屆時數據證實美國經濟連續兩個季度萎縮,這將符合許多經濟學家對衰退的定義。

編輯/ roy

You may also like
你可能會喜歡

標題:歐洲央行超預期加息了,美聯儲呢?

返回:香港股票財經網新聞

財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。