9月非農數據即將公布，市場普遍預期9月非農就業人數將增加50萬，高盛的經濟學家們則預計將增加60萬。今晚的非農報告與美聯儲縮減QE關系緊密。
在強勁的首申失業金人數和ADP就業數據發布後，市場將目光轉向本周也是本月最重要的經濟數據——即將於香港時間今晚20:30公布的9月非農就業數據。
目前市場普遍預期9月非農就業人數將加50萬，比上月令人失望的23.5萬增加一倍多；同時失業率將下降到5.1%，平均時薪將上升到4.6%。
高盛的經濟學家們更加樂觀，他們預計9月非農就業人數將增加60萬。他們指出：“勞動力需求仍然非常強勁，我們相信，9月5日全國範圍內的社會救濟項目到期將促進有效勞動力供應和就業增長，就像7月和8月提前結束聯邦福利的州一樣。”因此，高盛預計今晚的非農數據將大幅上揚，10月份的增幅將更大。
該行還認為，學校的重新開放將為9月份的就業增長貢獻大約15萬的增量。不過，盡管有這些利好因素，但大數據就業信號喜憂參半，餐飲活動僅略有反彈。
一些分析師表示，即將公布的非農報告超預期是確定的，唯一的問題是超預期多少。
今晚的非農報告與美聯儲縮減QE關系緊密
9月非農就業數據是美聯儲11月3日政策會議前的最後一份非農數據，將為美聯儲宣布縮減購債計劃提供背景，只要一份令人滿意的報告就足以讓聯邦公開市場委員會(FOMC)批準 11 月宣布縮減每月1200億美元的資產購買規模。
因為美聯儲官員實際上已經證實，除非就業數據出現崩潰，否則美聯儲將在11月3日的會議上宣布縮減QE，但如果就業數據大幅下滑，可能會給美聯儲宣布縮減QE帶來障礙。
值得一提的是，綜合2020年3月以來的非農就業數據，與疫情前的水平相比，仍有約533萬美國人處於失業狀態。
9月美國就業市場指標表現積極，但存在一些陰影
1、ADP數據高於預期
素有“小非農”之稱的美國9月ADP就業人數增加56.8萬人，超過了預期的43萬人，前值從37.4萬下修至34萬人。
ADP表示，勞動力市場的復蘇繼續取得進展，盡管第二季度新增就業崗位的速度明顯放緩，它還指出，休閑和酒店業仍然是復蘇的最大受益者之一，但招聘仍受到疫情的嚴重影響，尤其是小企業。
ADP認為，隨著疫情形勢繼續好轉，當前的招聘困境可能會消退，這可能為未來幾個月就業崗位的穩步增長奠定基礎。
不過分析師隨後指出，非農數據和ADP指標之間的直接關系不是很大。
2、首申失業金人數止步三連升，但四周移動平均數小幅走高
在所有與疫情相關的社會救濟和延長福利項目到期後，10月2日當周美國首申失業金人數止步三周連漲的趨勢，比此前一周減少3.8萬人，至32.6萬人，低於經濟學家預期的34.9萬人。在所有社會救濟項目下申請救濟的總人數更是比一年前的疫情困境時刻驟降逾2000萬人。
不過，首申人數的四周移動平均數小幅走高至34.4萬人。分析師指出，這可能給前景蒙上陰影。
3、美國9月ISM服務業和製造業PMI就業分項指標顯示了不同的趨勢
其中，服務業就業分項指數從53.7小幅回落至53.0，表明就業在增長，但增速放緩；製造業就業分項指數回升至擴張區間，從之前的49.0上升至50.2。
在製造業方面，ISM表示，與前幾個月相比，有一些溫和的就業進展跡象：不到5%的受訪者提到了就業方面的改善，而8月份一個都沒有。
報告表示：絕大多數的受訪者表示，他們的公司正在招聘或試圖招聘員工。約85%的受訪者表示要增加人手，近一半的受訪者表示難以填補職位空缺，這一比例較8月份有所增加。
在服務業方面，就業活動連續第三個月上升；受訪者指出，員工紛紛湧向薪酬更高的工作崗位，而且缺乏替代這些員工的人員，其他受訪者則談到，各個層次都存在勞動力短缺的情況。
4、大數據指標喜憂參半
根據高盛的報告，8-9月調查周期間，就業市場的高頻數據喜憂參半。
跟蹤的五項指標中有三項達到或高於預期的增長（Census Small Business Pulse小型企業就業指標增加50萬人，ADP就業增加60萬人，谷歌mobility用戶移動趨勢指標增加200萬人)，但Homebase數據異常下跌，從表面上看，這將意味著就業人數的大幅下降；Census Household Pulse家庭服務就業（減少60萬）也相當微弱，表明隨著學校重新開學，與兒童保育相關的勞動力供應逆勢大幅下降。
9月非農就業數據的多空因素
1、看多因素
聯邦政府增加的失業救濟金結束。今年夏天，一些州的聯邦福利的到期提振了勞動力供應和就業率，所有剩餘的福利項目都於9月5日到期。
7月和8月的數據顯示，從6月到8月，對於失去300美元救濟金的職工來說，求職成功率增加了6個百分點，對於失去所有救濟金的職工來說，求職成功率增加了12個百分點。
在9月5日失去部分或全部救濟金的600萬職工中，一部分在9月18日之前找到了工作——這些工作將被計入今晚的數據。高盛預計，這一渠道將貢獻20萬的就業增長，並在隨後幾個月的報告中有更大的貢獻（到年底累計增加130萬）。
學校重新開放。最大的100個學區都已經重新開放，促進了許多休假的教師和輔助人員的回歸。雖然就業水平的完全正常化將提供60萬個工作崗位，但主要由於一些清潔和後勤人員沒有回歸崗位，該行業的職位空缺僅比危機前水平高出20萬個。
與此相關的是，美國勞工部的統計數據已經將夏季裁員秋季重新招聘的情況納入其中，所以如果重返工作崗位的清潔與後勤人員比以往的9月份更少，在其他條件相同的情況下，這將降低經季節性因素調整後的就業增長。
綜合來看，預計在今晚的非農報告中，學校的重新開放將帶來大約15萬的就業增長。
職位空缺增多。世界大型企業聯合會(Conference Board)的勞動力空缺從44.4小幅降至42.5，但仍處於較高水平。而7月份JOLTS職位空缺增加了74.9萬個，達到1090萬個，創歷史新高。
此外，9月美國就業市場總體表現積極，為今晚的非農數據提供了一些線索。
2、看空因素
Delta病毒。新型病毒感染率的回升給8月份的服務消費和勞動市場帶來了壓力。盡管美國的病例數在9月初開始下降，但餐廳開放的座位數僅略有回升。9月份休閑和酒店業就業人數有所上升，但可能不會達到6、7月份每月40萬的水平。
一些機構的調查數據偏弱。高盛的服務業就業追蹤指數保持不變，為54.5，製造業就業追蹤指數下降0.4個百分點，至57.8。
編輯/Charlotte