牛牛劃重點:
香櫞:Blink股價僅值1美元
Culper Research:Blink「嚴重誇大」其電動汽車充電網絡的規模
分析師:Blink目前已經達到五年多以來的「最高估值」
盡管今年公司收入有所增長,但淨虧損額也在不斷擴大;經營活動現金流也處於持續淨流出狀態
今天的主角兒是美國電動汽車充電服務運營商——$Blink Charging Co.(BLNK.US)$。
公開信息顯示,Blink成立於2009年,前身為Car Charging Group,是電動汽車充電設備和聯網電動汽車充電服務運營商和供應商,2018年2月在納斯達克交易所上市。
Blink提供的服務包括:
為住宅和商用電動汽車提供充電設備,使電動汽車司機可以在各種位置進行充電。
Blink Network——一款基於雲的軟件,可運行、維護和跟蹤各種Blink EV充電站和相關的計費數據,並為業主、經理和停車場公司供基於雲的服務,從而實現遠程監控電動汽車充電站的管理和支付處理。
提供電動車充電硬件、現場推薦和維護服務。
Blink表示,公司與很多地點(業主)簽署了戰略合作協議,包括機場,汽車經銷商,醫療設施,酒店,住宅和公寓,公園和娛樂區,停車場,餐廳,零售商,學校,超市,交通樞紐和工作場所等。
根據公司財報,截至2020年9月30日,Blink共計部署15716個充電站,其中6944個歸屬於Blink Network(包括5512個L2商業級充電裝置、101個直流快速充電動汽車充電器、1331個家用L2充電裝置),其餘的充電站歸屬於第三方網絡(包括239個L2商業級充電裝置、8333個家用L2充電裝置以及收購BlueLA而獲得的200個充電站);與截至2019年12月31日部署的14778個充電站相比,增長6.3%。
股價8日升升近250%,香櫞「潑冷水」
近日,在新能源汽車火爆行情推動下,Blink作為電動車充電設備和服務的運營商也迎來高光時刻:昨日(11月23日),公司收盤大漲48.3%,報33.62美元,盤中觸及上市以來最高價34.67美元;自11月16日起,該公司累計漲幅高達246.6%。
有媒體表示,Blink投資者繼續看好這家電動汽車充電設備製造商的長期前景。該公司在美國製造、擁有並運營一個充電站網絡。隨著消費者對電動汽車需求的增長,電動汽車充電基礎設施的市場可能會非常龐大。
然而,在公司股價大漲之際,前腳做空$蔚來(NIO.US)$的香櫞(Citron)隨即發布推文,稱「看空」Blink。
香櫞表示,多年來,Blink在APP下載量和網絡服務的拓展方面並未取得任何進展。如果將Blink當作是電動汽車概念股,這對於其它電動汽車製造商來說都是一種「侮辱」。
據香櫞提供的圖表顯示,與另外一家美國電動汽車充電運營商ChargePoint相比,Blink全球APP下載量大幅落後。
香櫞表示,Blink的投資者非常天真,因為以Blink的市值同樣可以買到ChargePoint,而後者的市場份額高達73%;若考慮到Blink的市場滲透率,該公司股價僅值1美元;同時,在研發費用方面,Blink的支出為0,ChargePoint則為7000萬美元。
無獨有偶。早在今年8月份,做空機構Culper Research曾發布報告,稱Blink「嚴重誇大」其電動汽車充電網絡的規模。
據Culper Research估計,Blink的充電站數量不到2200個,遠低於公司所聲稱的1.5萬個。此外,針對Blink的一項集體訴訟顯示,該公司大部分充電站已損壞或處於無法使用的狀態,用戶對充電站的評價普遍很差。
針對該沽空報告,Blink則回應稱內容「失實且充滿誹謗」,將堅持其公開文件中提供的數據,並表示面對對股價的「毫無根據」的攻擊,它正在審查所有法律選擇。
業績存憂:營收有所增長,但虧損仍在擴大
公司近期公布了三季度財報,顯示Q3營收90.5萬美元,同比增長18%;截至9月30日止的九個月里,營收達377.6萬美元,同比增長83.6%。
值得注意的是,Q3銷售額增長是由新產品的銷售所推動的,而並非現有的收費服務收入,後者在季度內同比下降約49%。
此外,盡管今年公司收入有所增長,但淨虧損額也在不斷擴大。
在第三季度,公司的運營費用增長了47%,其中一般與行政費用大增151%。截至9月30日止的九個月里,公司錄得淨虧損990.5萬美元,與去年同期相比,淨虧損額增加了約315萬美元。
整體而言,隨著公司業務不斷增長,但Blink還沒有到可以開始節省成本並提高利潤率的階段,預計淨虧損仍將持續很長一段時間。
同時,公司依然無法從當前的業務模式中獲得正的現金流,且近年來也一直呈現不斷流出的趨勢。
有分析師表示,若考慮到公司目前大約230倍市銷率(P/S),這已經達到其五年多以來的「最高估值」。即便是給予其100倍P/S估值,意味著公司需要在所有業務領域實現連續三位數的營收增長。然而,公司目前手頭上並沒有足夠的現金來實現這一速度的擴張。
對於Blink來說,過去一周,其股價已急劇上升,然而公司的實際情況卻沒有出現顯著的改善。盡管Blink在充電站網絡和主要城市合作夥伴的數量方面仍有增長潛力,但公司想要證明自己價值,恐怕還需要一段時間。
截至發稿,Blink盤前跌6.22%,報31.53美元;此前跌幅一度擴大近8%。
編輯/isaac