在剛剛結束的6月FOMC會議上，美聯儲官宣加息75個基點。盡管這是近30年以來最大力度的加息措施，由於出色的預期管理能力，此次美聯儲加息又加出了降息效果。講話落地之後，美股三大指數強勁反彈，道指一度上漲800點，納斯達克指數一度漲超3.8%。
對於此次超預期的大幅加息，美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上解釋稱，FOMC曾在5月會議暗示6月加息50BP是合適的，但也要視乎數據表現。在上周五看到高於預期的5月CPI和消費者通脹預期指數後，FOMC認為，這次會議加息75BP比加息50BP更合適。
美聯儲「點陣圖」顯示，FOMC預測2022年度終了時利率為3.4%，即今年還要加息165BP；FOMC預測2023年利率為3.8%，在2024年降至3.4%。鮑威爾指出，加息幅度將取決於接下來揭曉的數據，但他也安撫市場情緒，表示加息75個基點不會是常態，但預計FOMC 7月加息50BP或75BP。
圖片來源：美聯儲
這句話點燃了大行們預測下一次加息幅度的熱情。此次會議之前，有不少分析師認為6月和7月都加息75基點，但是現在他們開始探討更多的可能性。
50bp
在市場普遍預期美聯儲在6月加息50個基點的時候，巴克萊利率策略師Jonathan Millar和 Ajay Rajadhyaksha率先喊出了加息75個基點的預測。這次，兩位策略師又放出了「美聯儲將在7月恢復加息50個基點」的預測，理由是消費和房地產市場正在出現放緩的跡象。
巴克萊認為，雖然消費端在過去一整年都在支撐美國經濟，但是家庭最終會對高通脹和實際工資負增長做出反應；而房地產方面，雖然美國當前的房地產市場增長尚未放緩，但是成屋銷售、新屋銷售等經濟活動已經開始降溫。
75bp
中金策略指出，在未來的加息路徑上，鮑威爾也沒有完全錨定，表示7月加息50bp和75bp都是合適的，且75bp的加息並非常態，認為這可能是促使美元和美債利率回落的原因，基於當前加息路徑預測10年美債中樞即在3.5%左右。短期預期可能有起伏，但傾向於除非出現確切的通脹回落的信號，否則7月加息75bp目前看可能仍是大概率事件。
中信證券認為，預計美聯儲或將在7月的議息會議上繼續加息75bps，年內加息終點可能在3.25%附近。當前不確定性落地，後續更大幅度的加息可能較難出現，美股市場可能迎來階段性喘息。
或者更多?
金融投資機構AlphaTrAI的首席信息官Max Gokhman表示，美聯儲未來會進一步加息。他認為，政策利率預測從上次會議的1.9%上調至3.4%表明了美聯儲的鷹派立場——它表明如果數據繼續變化，美聯儲可以很快變得更加鷹派——我們可以看到他們在未來會議上進一步加息。
金融研究中心Schwab Center首席固定收益官Kathy Jones表示，市場預期7月會議將再加息75基點，9月可能會有所放緩，但我認為，盡管鮑威爾可能表明了這種計劃，他也會嚐試讓事態更加「開放」。
彭博首席經濟學家Anna Wong表示，美聯儲開始意識到通脹的嚴重性，會發出更緊縮的信號。她表示，最新的SEP預測比過去更為現實，這表明官員們已經擺脫了物價壓力會自行解決的「完美通貨緊縮」的世界觀。官員們現在似乎承認通脹是一個真正的問題，他們越來越認識到並接受緊縮貨幣政策所帶來的成本。
不過，與美聯儲議息日期掛鉤的掉期顯示，美聯儲7月至少加息50個基點的概率為100%，加息75個基點的概率為66.4%；9月至少加息50個基點的概率為100%，加息75個基點的概率為28.3%；全年餘下4次會議將累計加息約190個基點將利率提高至3.50%。
編輯/Jeffrey