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$赤子城科技(09911.HK)$今日在港交所掛牌上市,發行價為1.68港元/股,昨日暗盤赤子城收漲84.52%。

截止發稿時,赤子城科技暴漲超123%,報3.75港元/股,市值超過37億港元。



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火爆程度,超乎意外


「火爆程度,超乎意外。」這是過去十多天里,大多數香港中環投資人對於赤子城科技(09911.HK)路演後的感慨。

今日,赤子城科技正式上市。在此前一天的暗盤中,收盤價達到3.1,大漲84.52%。升漲的價格代表了香港市場對於新股的打新熱情。在散戶認購方面,赤子城以超過1400倍的認購,蓋過此前亞盛醫藥的752倍,成為2019年度「超額認購王」。
在官網介紹中,赤子城被定義為:一家基於人工智能技術的快速增長的移動應用程序開發商和移動廣告服務提供商,服務了亞洲、歐洲、美洲等地近8億用戶,其研發的程序化廣告平台已為約 129 萬個應用提供變現服務。


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但創紀錄的認購讓赤子城創始人劉春河也倍感意外。他反復強調,赤子城的規模比較小,本次IPO募資3100萬美元(折合2.4億港元),即使超額規模大,但所涉資金並不多。市場統計的數據顯示,因高昂的打新熱情,赤子城凍結資金高達405億港元。
值得一提的是,盡管超額認購倍數和凍結資金體量令人咂舌,但和大多數赴港路演的創始人不一樣,劉春河路演期間並沒有選擇中環的香格里拉、萬豪等豪華酒店,甚至連會客都直接選擇在連鎖酒店里的茶水間。


超額認購1400倍赤子城到底為何受香港投資人追捧


「團隊很實在。」這是參與過赤子城路演的投資人對於赤子城的印象。
更讓這些中環的投資者感到意外的是,赤子城盡管如此受追捧,但是其最終並沒有以最高價每股1.8港元定價,而定在了1.68港元。
這和之前包括中手遊在內的公司非常不同,並不因為超額認購暴漲便以高位區間定價。中手遊當時在超額認購500多倍後,一意孤行以區間最高價定價,隨後股價也出現了些波動。
在這些投資人看來,這足見赤子城管理層「不貪心,有錢一起賺」。在他們印象中,香港資本市場路演里,上一次掙得如此好印象的,是2018年9月的美團(3690.HK)創始人王興及其團隊。
每年會看200本書的劉春河表示,「我有很多的朋友,他們是書里的人。」他也從書中找到自己運營和管理公司的方法,其中包括從《毛選》中領悟如何管理團隊的方法論。
和大多數創業公司創業團隊來自同學朋友老鄉等不同,劉春河的核心團隊都來自他的代碼培訓機構。
2009年成立赤子城時,劉春河希望能夠通過這個方法組建自己創業團隊「黃埔軍校」,包括赤子城現在的高管李平等人,都是當時劉春河旗下培訓學校的學生。


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劉春河總結,這些人的共同點就是,畢業的學校並不知名,但是人踏實,足夠積極上進,寫代碼也足夠厲害。
與劉春河一樣,赤子城創始團隊的成員都沒有留學背景,更沒有出過國。
在路演期間,劉春河被問得最多的問題是,這樣背景的創始人和團隊,為何會做一款供外國人使用的產品,競爭優勢是什麽?
劉春河說從2013年赤子城第一款產品solo launcher發布後,他已經被無數次問及類似的問題。
他認為產品最後歸結起來,是人的需求。不管外國人還是中國人,其需求都有共性。隨後他開始用中國的移動互聯網技術做海外市場。在2013年5月發布第一款產品後,短短幾個月,就獲得了100多萬的用戶。
赤子城當前的海外用戶超過了8億。在業務模式上,赤子城以人工智能為底層技術,通過向用戶推薦和分發內容而獲得廣告收入。
國內技術哺育海外市場,為劉春河贏得用戶的同時也贏得了投資人的信任。劉春河認為,對於赤子城這樣規模在50億港元以下的公司來說,能夠有一些大的基金以及長線的基金願意坐下來聽他講這些故事,已然是個好的開頭。
在本次IPO中,華夏、中再等多家「國家隊」資本機構擔任赤子城的錨定投資者,中央匯金前任總經理解植春也通過旗下富強資本,押注赤子城。
在移動互聯網行業,赤子城的市盈率約為14倍,低於大多數互聯網公司20多倍的估值。「定價是挺公道」,不少投資人都認為,這是一個能夠賺到錢的價格。

8億用戶體量,赤子城是如何做到的


2009年,在北京郵電大學讀研的劉春河開始為創業做準備,他通過做代碼培訓公司招攬誌同道合的人。用他的話來說,這些願意來學習代碼的人大多都非好學校,但是他們有積極向上的勁頭,也更願意吃苦。
在公司成立最初的三年時間,他帶著十來個精心挑選出來的骨幹,窩在狹小的辦公室測試各種產品的可能性。
2012年之前,他曾經帶著團隊嚐試了工具、遊戲、電商、導購、娛樂、閱讀、新聞以及瀏覽器等數十個領域。用他的話來說,移動互聯網的賽道幾乎都試過一遍。
隨後一款為安卓設備用戶提供的界面管理工具Solo Launcher系統上線,安卓手機的用戶可以通過這款產品進行整理以及自定義自己的手機界面,在6個月時間內收獲100萬用戶。這讓劉春河下定決心all in,甚至直接砍掉依舊在盈利的培訓生意,讓所有人都集中精力做這一款產品。
Solo Launcher隨後也受到了Google、Facebook的關注,並被評為Google最佳應用和頂尖開發者的產品。
在此基礎上,赤子城又推出了各品類的移動產品,搭建了Solo X產品APP矩陣。這些矩陣早期以工具型產品為主,隨後又逐漸轉為健身、媒體娛樂、遊戲等內容為主的產品。赤子城這些To C端的產品,為其積累了海量的用戶數據,更有利於其通過AI底層技術進行內容分發,以實現廣告創收。
這和早期的今日頭條以「內涵段子」以及「冷笑話」等吸納用戶異曲同工。
赤子城的招股書顯示,截至2019年6月30日,Solo X產品矩陣已吸引近8億全球用戶,其中,內容型產品全球用戶數達2.28億。
劉春河也開始思考一些新的方向,例如廣告平台Solo Math。目前Solo Math已經覆蓋了超過10億的設備,日承載廣告請求達50億。
2019年上半年,赤子城的收入為1.84億元,其中產品收入增幅較快,2019年上半年同比增長210.8%。
上市前,劉春河表示能夠有更多投資人和赤子城一起,押注更多的海外市場,實現更大體量的營收。

編輯/Clare

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標題:2019港股完美收官作!赤子城上市首日暴漲超123%,2019年度超購王實至名歸!

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

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您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。