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香港財經新聞股票分析:

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利率市場躁動的下一個潛在催化劑可能是CPI數據。美國商務部將於今晚8點30分公佈3月份CPI指數,經濟學家預計總體CPI同比增長1.5%,仍遠低於美聯儲2%的目標。

債券投資者越來越擔心,數萬億美元的政府刺激計劃、美聯儲大量的支持措施、激增的就業機會以及美國逾30年來最快的經濟增長速度將加劇通脹壓力,超出美聯儲的反應能力。

美國財政部13日淩晨進行了兩場國債標售,其中580億美元的3年期國債需求旺盛,而備受關注的10年期國債則不溫不火。

此次標售對買家的吸引力較小,得標收益率為1.680%,這是自2020年1月以來的最高水平,但比預發行收益率1.678%低0.2個基點。標售倍數為2.36,與上個月的標售結果一致,同時為去年12月以來最低,過去5個月的平均投標倍數為2.39。

獲配比例方面,美聯儲和其他美國聯邦政府實體在內的直接購買人(direct buyers)本次獲得了16.2%,創下了去年12月以來的最低值。

包括外國央行在內的間接購買人(indirect buyers)本次獲配比例是59.6%,比上月高出接近三個百分點,而與近期的平均水平60%相比幾乎打平。

至於負有防止流拍義務的一級交易商(Dealer)的獲配則是24.2%,維持在近期的平均水平附近。


金融博客零對衝評論,總的來説,這次拍賣表現平平,但起碼足以避免市場拋售,所造成的破壞力也不及2月底那場災難性的7年期美債標售。

在過去兩週的美債停發期間,美債收益率持續下跌,逆轉了2月和3月的部分大幅上升勢頭。這緩解了對借貸成本上升將損及股市的擔憂,尤其是科技等成長型板塊。

美債拍賣和CPI數據會否再次攪動市場?


Cantor Fitzgerald的財政部分析師兼交易員Justin Lederer表示,接下來美債供應標售將再次成為關注焦點。投資者表示,週一開始的標售需求疲弱,可能推低美債價格,推高收益率。

AllianceBernstein固定收益高級經濟學家Eric Winograd則認為利率市場波動的下一個潛在催化劑是CPI數據

美國商務部將於今晚8點30分公布3月份CPI指數,經濟學家預計總體CPI同比增長1.5%,仍遠低於美聯儲2%的目標。

不過有分析師指出,之後4月到7月的數據將反映出從去年疫情高峯以來的變化,預計將出現投資者所擔心的加速通脹,但料美聯儲官員將堅稱影響將是暫時的。

債券投資者越來越擔心,數萬億美元的政府刺激計劃、美聯儲大量的支持措施、激增的就業機會以及美國逾30年來最快的經濟增長速度將加劇通脹壓力,超出美聯儲的反應能力。

五年期美國國債和五年期通膨保值債券之間的盈虧平衡收益率是衡量消費者價格上漲的一個關鍵市場指標,上週該收益率為2.48%,低於上月觸及的2008年高點2.5%,但仍穩居美聯儲2%的通脹目標之上。

美債買家迴歸,有望抵消利率上升壓力


不過一些投資者和策略師表示,目前對美債的需求可能比3月時更大,這可能限製利率的上升。美國銀行的美國利率策略師Meghan Swiber説,4月1日標誌著日本新財年的開始,將結束拋售美國國債的投資組合調整時期。

Janney Montgomery Scott首席固定收益策略師Guy LeBas也表示:

「3月份日本的實際貨幣賬戶明顯缺席,可能是因為在3月31日日本的財政年度結束前,匯率波動和美元走強使許多買家離場觀望。現在,隨著這些買家迴歸,外匯市場稍微穩定了一些,且天平略微向有利於需求的方向傾斜。」

編輯/Phoebe

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標題:10年期美債拍賣平息拋售潮,小心今晚重磅數據再掀通脹風浪

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

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甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

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