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10位頂尖投資大師的50條心得

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來源:理想金融(ID:idealbank),小基快跑編輯整理

巴菲特說過,“成功的捷徑是與成功者為伍。”

在投資這個行業,很容易產生成功者和各種英雄,但是來得快去得也快,能成為投資大師的不多。

下面這10位是全球公認的投資大師,其中有8位位列《紐約時報》曾評出的「全球十大頂尖基金經理人」榜單。

對於投資,他們的經驗和心得,肯定能給你啟發。

約翰·鄧普頓 John Templeton


全球投資之父,20世紀最偉大的選股人。

1912年11月29日生於英國溫徹斯特,射手座。

其投資風格如隨其星座:樂觀。投資一生,信條不改:「悲觀情緒最強之時,是買進的最好時機。」

曾求學於耶魯牛津,因家境貧寒,靠獎學金取得經濟學和法學學位。先工作於美林證券的前身,後相繼成立三家基金公司,收益頗豐,職業生涯長達70年。1999年,《Money》雜誌將鄧普敦譽為「20世紀當之無愧的全球最偉大的選股人」。

1987年,英國女王伊麗莎白二世為表彰其功績,授予其爵士爵位,於是,友人都稱他為約翰爵士。他善於逆向投資,淘便宜貨。

投資法則與心得

1、要從錯誤中學習:避免投資錯誤的惟一方法是不投資,但這卻是你所能犯的最大錯誤。不要因為犯了投資錯誤而耿耿於懷,更不要為了彌補上次損失而孤注一擲,而應該找出原因,避免重蹈覆轍。

2、行情總在絕望中誕生,在半信半疑中成長,在憧憬中成熟,在希望中毀滅。

3、趁低吸納:「低買高賣」是說易行難的法則,因為當每個人都買入時,你也跟著買,造成「貨不抵價」的投資。相反,當股價低、投資者退卻的時候,你也跟著出貨,最終變成「高買低賣」。

4、監控自己的投資:沒有什麽投資是永遠的,要對預期的改變做出適當的反應,不能買了只股票便永遠放在那里,美其名為「長線投資」。

5、對投資抱正面態度:雖然股市會回落,甚至會出現股災,但不要對股市失去信心,因為從長遠而言,股市始終是會回升的。只有樂觀的投資者才能在股市中勝出。

本傑明·格雷厄姆 Benjamin Graham


證券分析之父,華爾街院長,巴菲特導師。

1894年5月9日出生於英國倫敦,金牛座。

其投資頗有耐心,在1929年的華爾街崩盤中汲取教訓,提出了股票投資三法論:橫斷法、預期法和安全邊際法。

以榮譽畢業生的身份畢業於哥大,為了緩解家庭困苦邁入華爾街,從信息記錄員到證券分析師,再到創立並管理基金,回報率一度超過100%,盡顯其潛力和才幹,同時授課於母校哥大,傳授後輩投資之學問。

格雷厄姆一生著作雖不很多,如《有價證券分析》《聰明的投資者》等,區分開了投資與投機,研究投資的安全邊際……但被後來者奉為投資聖經,深受追捧,至今不減。

投資法則與心得

1、一個成功的投資者應遵循兩個投資原則:一是嚴禁損失,二是不要忘記第一原則。

2、內在價值,是價值投資的前提。根據公司的內在價值進行投資,而不是根據市場的波動來進行投資。股票代表的是公司的部分所有權,而不應該是日常價格變動的證明。股市從短期來看是「投票機」,從長期來看則是「稱重機」。

3、市場波動:要利用市場短期經常無效,長期總是有效的弱點,來實現利潤。

4、安全邊際:以四毛的價格買值一元的股票,保留有相當大的折扣,從而類減低風險。

5、做真正的投資者。分散投資,規劃良好的投資組合。

菲利普·費雪 Philip A. Fisher


成長股投資策略之父,現代投資理論的開路先鋒。

1907年9月8日生於美國三藩市,處女座。

終其一生,熱情傾於成長型股票,不時關心並尋找一檔能長期增值數倍的股票。

從斯坦福商學院畢業後,受聘於一家銀行,開始了投資生涯。1931年創立自己的投資管理谘詢公司,但在第二次世界大戰時,他於1942至1946年服役3年半,期間還一心想著如何壯大自己的事業。後來又受聘於母校,92歲退休。

1954至1969年,是他的巔峰15年。買進德州儀器,漲30倍;投資摩托羅拉,持有21年股價上升19倍……他一生極少接受采訪,罕有一次,有人問之秘訣,答曰:找到真正的好公司——價格也不太貴,而且未來會有非常大的成長。

投資法則與心得

1、投資目標應該是一家成長公司,公司應當有按部就班的計劃使盈利長期大幅成長,且內在特質很難讓新加入者分享其高成長。

2、抱牢股票直到公司的性質從根本發生改變,或者公司成長到某個地步後,成長率不再能高於整體經濟,除非有非常例外的情形。

3、為了賺到厚利而投資,犯下若幹錯誤是無法避免的成本,重要的是盡快承認錯誤。

4、不要隨群眾起舞。卓越的股票投資,一個基本要素是能夠不盲從當時的金融圈主流意見,也不會只為了反其道而行便排斥當時盛行的看法。

5、不要過度強調分散投資。投資普通股和人類其他大部分活動領域一樣,想要成功,必須努力工作,勤奮不懈,誠信正直。

沃倫·巴菲特 Warren E. Buffett


股神。

1930年8月30日生於美國內布拉斯加州的奧馬哈市,處女座,現已近88歲仍奮戰在一線,時常拋頭露面。此老叟乃股界一霸,被人呼之為股神。

1950年申請哈佛但被拒,後又考入哥大商學院攻讀碩士,師從於著名投資學理論學家本傑明·格雷厄姆(上面第二位)。在其門下,巴菲特如魚得水,學成畢業,獲得A+。

20世紀五六十年代,巴菲特將一家瀕臨破產的紡織廠收入麾下,開始了伯克希爾·哈撒韋公司的神話。其股價從一開始的每股7美元,到今天已超過25.7萬美元,注意是每股哦,名副其實的世界之霸。

巴菲特曾說,他的投資哲學85%來自格雷厄姆,15%來自於菲利普·費雪——上面第二位和第三位。

投資法則與心得

1、三要:要投資那些始終把股東利益放在首位的企業;要投資資源壟斷型行業;要投資易了解、前景好的企業。

2、三不要:不要貪婪,不要跟風,不要投機。

3、若你不打算持有某只股票達十年,則十分鍾也不要持有。

4、要投資成功,就要拼命閱讀,不但讀有興趣購入的公司資料,也要閱讀其它競爭者的資料。

5、金錢並不是很重要的東西,至少它買不到健康與友情。

彼得·林奇 Peter Lynch


歷史上最傳奇的基金經理。

1944年1月19日出生在美國波士頓,摩羯座。

幼時便半工半讀,以高爾夫球童的身份聽聞名流巨賈談論股票,遂入市。後考入波士頓學院,上課之餘一心研究股票,然後與學科之學相結合,其時收入已不菲。

後來,從賓夕法尼亞大學從沃頓商學院MBA畢業後,踏入富達管理研究公司,7年後的1977年,成為麥哲倫基金的基金經理人,開啟了他職業生涯中最為傳奇的13年。

1977年至1990年,麥哲倫基金管理的資產由2,000萬美元成長至140億美元,基金投資人超過100萬,成為富達的旗艦基金,並且是當時全球資產管理金額最大的基金,投資績效也名列第一,基金的年平均復利報酬率達29.2%。

投資法則與心得

1、每支股票背後都是一家公司,去了解這家公司在幹什麽。

2、持有股票就像養育孩子,不要超出力所能及的範圍。業餘選段人大概有時間追蹤8~12家公司。不要同時擁有5種以上的股票。

3、你必須知道你買的是什麽以及為什麽要買它,「這孩子肯定能長大成人」之類的話不可靠。

4、遠射幾乎總是脫靶。如果你找不到一支有吸引力的股票,就把錢存進銀行。

5、如果不研究任何公司,你在股市成功的概率,就和打牌時不看自己的牌而能贏錢的概率一樣。

喬治·索羅斯 George Soros


金融天才、貨幣投機家。

1930年8月12日生於匈牙利首都布達佩斯,獅子座,猶太人。

納粹侵襲,14歲時就開始逃亡,後求學於倫敦經濟學院,23歲畢業即開始金融生涯,又遷居紐約,創立基金,成立基金會……投資生涯達62年。

1969年,索羅斯與小自己12歲的羅傑斯(Jim Rogers)創立了量子基金,其近20年里年均收益超30%。曾狙擊泰銖、港元,進入俄羅斯投資……掘金無數。2007年和2008年照樣逆市收益32%、8%。在金融市場翻江倒海一生,有自己的投資哲學理論:反身性。

2015年1月,索羅斯宣布終極退休,將全力推動慈善事業。 「索羅斯不喜歡多元化投資,他喜歡看準了之後把所有錢都押進去。」

投資法則與心得

1、金融市場通常是不可預測的,一個投資者需要有各種不同的預先情景假設。

2、最難判斷的事情是:風險達到什麽水平是安全的。

3、我只在有理由上班的時候去上班,而且上班的那天我是真正地在做事情。

4、經濟史就是永無止盡的上演假話和謊言,而不是真理。

5、我富有只是因為我知道我什麽時候錯了。我基本上都是因為意識到自己的錯誤而「幸存」下來的……錯了並不丟臉,不能改正自己的錯誤才丟臉。

約翰·內夫 John Neff


市盈率鼻祖、價值發現者。

1931年9月19日出生於俄亥俄州,處女座。

3歲父母離異,母親改嫁,隨後漂泊打工,對學習無趣,和同學關系不洽,後來當了兩年海軍,學會了航海電子技術。復員繼續學業,接觸到了格雷厄姆的《證券分析》,走上了投資之路。

其投資風格和為人一樣,謙和低調,但喜歡逆向投資。管理溫莎基金24年,年復合收益率14.3%,標普9.4%;同時管理格迷尼基金,增長率是市場表現的兩倍。31年,22次戰勝市場,被稱為「專家中的專家」。

投資法則與心得

1、作為低市盈率投資者,你必須要能夠分辨得出哪些股票大勢已去,而哪些股票只是被市場暫時誤解和忽視。

2、分紅是股東看得見的回報;分紅是零成本的收入。

3、我認為成功並非來自個人的天分或什麽愚蠢的直覺,而是來自節儉的天性和懂得從各種教訓中學習。我歷久彌新的投資原則根植於此,而這個原則擁有無法磨滅的市盈率投資策略的優點。

4、如果對於一只股票我們能說得最好事情是:「它可能還不至於下跌吧」,那麽這只股票已經進入出售倒計時了。

5、愛上投資組合中的股票很容易,但我也要加上一句:這種情形非常危險。

約翰·博格爾 John Bogle


指數基金教父。

1929年5月8日生於美國新澤西,金牛座,蘇格蘭移民。

1974年,他成立了先鋒集團,次年推出了世界上第一只指數型基金:先鋒500指數基金,開創了免申購贖回費基金和低成本的指數型投資策略。

1999年,《財富》雜誌把他評為二十世紀四大投資巨人之一。2012年領航集團管理總資產已達2萬億美元。

投資法則與心得

1、你要有現實的投資預期,投資如寡淡的面包圈,投機如香膩的甜甜圈。

2、別在草垛子里找針,你應該把整個草垛子都買了。(與其選股,不如投資指數基金)

3、記得均值回歸。

4、時間是你的朋友,衝動是你的敵人。

5、買對的,拿穩了。

威廉·歐奈爾 William J. O’Neil


個人投資者的燈塔。

1933年3月25日出生在美國俄克拉荷馬城,白羊座。

21歲白手起家,30歲買下紐交所席位,創下26個月大賺20倍的記錄。他曾擔任新美國基金的基金經理,是全球超過600位基金經理的投資顧問,2010年退休。

歐奈爾本人低調而簡樸,很少接受媒體采訪,沒人知道他到底有多少財富。但他對普通投資者卻「很好」,一直扮演著「散戶燈塔」的角色。

從股市賺錢後,歐奈爾對自己的投資毫無保留,寫了《笑傲股市》、《股票買賣原則》、《股票投資的24堂必修課》等書,獨創的「CANSLIM」股票交易法幫助眾多普通投資者獲得了豐厚回報。

投資法則與心得

1、止損是股市投資的頭號規則。我建議你在股價跌去7%或8%的時候就止損。

2、持有二十只以上的股票是不合理的。這樣你無法獲知你需要了解的全面信息,並容易稀釋你的最終收益。

3、最不好的投資習慣是什麽? 對低價股的莫大興趣。投資股票與購買打折衣物和汽車是不同的。股票市場是一個競價市場,股票按其內在價值交易。當你買了廉價股時,你所得也不會多。

4、當我要買某只股票時,我總是要看到該行業中至少還有另一只股票也表現出價格強勢。

5、熊市是一種正常的股市表現,它為某些股票在將來脫穎而出創造了機會,所以不必因熊市而沮喪,更不要錯過了未來的牛市。

羅伊·紐伯格 Roy R.Neuberger


世紀長壽炒股贏家、美國共同基金之父。

1903年7月21日生於康州,巨蟹座。

1929年進入華爾街,1950年創建低傭金的「保護者基金」,2010年12月24日離世,享年已過107歲,一生經歷了27次牛市和26次熊市。

成功躲過了1929年股災和1987年的美國股市大崩潰,而且在股災中仍然淘金,15萬美元發展到了16億美元。

68年投資生涯,沒有一年賠過錢,被稱為「世紀長壽炒股贏家」。

投資法則與心得

1、 如果你覺得錯了,趕快退出來,股市不像房地產那樣需要很長時間辦理手續,才能改正。你是隨時可以從中逃出來的。

2、獲利應建立在長線投資、有效管理、抓住機遇的基礎上。如果安排好這些,短線投資就不會占主要地位。

3、「羊市」思維。在羊市中,人們會盡可能去想多數人會怎樣做。他們相信大多數人一定會排除困難找到一個有利的方案。這樣想是危險的,這樣做是會錯過機會的。

4、長期利率的低迷,比任何其他事實都能說明經濟形勢的嚴峻。 一般情況下,如果短期和長期利率開始上升,這是在告訴股票投資者:升勢來了。

5、 時機可能不能決定所有事情,但時機可以決定許多事情。

編輯/Phoebe

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。