作者:陳若焱
最近,對衝基金Pershing Square Capital(PSC)創始人比爾· 阿克曼(Bill Ackman)向客戶發了一封信,回應外界對他的種種質疑。
現年54歲的阿克曼,在對衝基金領域頗負盛名。他不僅是哈佛大學高材生,而且家庭條件優越,父親是紐約一家房地產融資公司的主席。2004年,他創立PSC基金,目前個人財富約為16億美元。
據《潛望》報道,阿克曼先是在3月18日接受CNBC的采訪時,聲音顫抖、面容憔悴,一度聲淚俱下,大聲疾呼現在的情況是「地獄來臨」,如果不緊急關停整個國家,「美國就會走向末日」。
結果一周後阿克曼寫信告訴大家,自己用了1個月不到的時間,用了本金2700萬,就撬動了26億美元的利潤。
一邊說著地獄來臨,一邊又在地獄里賺大錢。在羨慕嫉妒恨之餘,大家最想知道的是,阿克曼到底怎麽做到的?他接下來準備買什麽?
01 一個月翻100倍的神操作
在阿克曼看來,面對洶湧而來的疫情,想免受損失,要麽拋售資產手握現金,要麽趁機做空,還能大賺一筆。顯然,阿克曼不會錯過這個機會。
具體怎麽做呢?
他在信中透露,2月份,PSC基金購買了各種信用違約互換(CDS)。CDS本質就是保險,一旦出現違約事件,交易對手(相當於保險公司)就會賠償你的損失。
當大家還沒重視市場風險的時候,保險價格會非常便宜。隨著疫情發酵,市場恐慌情緒加劇,越來越多人開始意識到保險的好處,這時候CDS價格就會升升。當年次貸危機的時候John Paulson就是用CDS來做空次貸的。
這次阿克曼也是用這個方法賺錢,2月份美國還不重視疫情風險的時候,阿克曼就低價買入保險,到3月12日開始逐步平倉,這個時候美股已經經歷了2個熔斷了。經過7個交易日,完成全部平倉,獲利26億美元。
不過,盡管他們的對衝策略見效了,但是股票持倉方面,由於市場大跌也遭遇一定的損失。而購買CDS的獲利,彌補了持股的損失。因此,最新的報告顯示,他們今年的整體收益持平。
02 回應看空獲利的市場質疑
實際上,阿克曼寫這封信的初衷,並非跟客戶炫耀賺了多數錢,而在於回應外界對其的質疑。
3月18日阿克曼接受完采訪後,市場又熔斷了,一些評論員聲稱,阿克曼需要對市場下跌負責。對此,阿克曼在信中極力為自己辯解,大致的意思是:
一方面,自己沒有看空市場,而且現在已經由空頭轉為多頭;另一方面,他更沒有通過看空言論,故意製造恐慌從中獲利。
他的辯解主要基於三點:
一是,當他3月18 日(星期三)下午12:30出現在CNBC上時,他們已經賣出了更多超過CDS名義金額的一半,實現了超過13億美元的收益,對衝的未實現部分當時的市值為13億美元。
二是,當他開始接受CNBC的采訪時,標準普爾指數已經下跌了6.5%。市場的大跌與他無關。
三是,他在節目中說了自己非常樂觀,已經轉為看漲,正在投資約25億美元的股票。
03 大佬齊喊抄底阿克曼做多美股
阿克曼在信中透露,通過出售對衝資產,他們獲得了26億元的收益,其中絕大部分投資於股票,正在積極購買受疫情影響最大的公司,如$希爾頓酒店(HLT.US)$(HLT)、$星巴克(SBUX.US)$(SBUX),以及巴菲特旗下的$伯克希爾(BRK.A.US)$(BRK)等。
不僅是阿克曼,最近看多美股的投資大佬還有很多,例如橡樹資本霍華德·馬克斯(Howard Marks)、「新債王」岡迪拉克(Jeffrey Gundlach)、對衝基金大佬大衛·泰珀(David Tepper),以及傳奇投資人比爾·米勒(Bill Miller)等。
霍華德·馬克斯今年3月發了兩篇投資備忘錄,均談到了疫情的影響、美聯儲貨幣政策觀察以及對美股的看法。他在備忘錄中表示,沒有人知道現在是不是抄底的最佳時機,卻已經是買入的好時機。
另外,岡迪拉克日前也表示,暫時放棄看空美股的策略,不再持有任何一只美國股票的空頭倉位。米勒上周直言,現在是一個絕佳的入場機會。David Tepper也稱,隨著市場大幅下跌,他正在謹慎地購買一些股票,特別是科技股。
編輯/emily