香港股票財經網新聞

Stock-hk.com

作者:陳若焱

最近,對衝基金Pershing Square Capital(PSC)創始人比爾· 阿克曼(Bill Ackman)向客戶發了一封信,回應外界對他的種種質疑。

現年54歲的阿克曼,在對衝基金領域頗負盛名。他不僅是哈佛大學高材生,而且家庭條件優越,父親是紐約一家房地產融資公司的主席。2004年,他創立PSC基金,目前個人財富約為16億美元。

據《潛望》報道,阿克曼先是在3月18日接受CNBC的采訪時,聲音顫抖、面容憔悴,一度聲淚俱下,大聲疾呼現在的情況是「地獄來臨」,如果不緊急關停整個國家,「美國就會走向末日」。

結果一周後阿克曼寫信告訴大家,自己用了1個月不到的時間,用了本金2700萬,就撬動了26億美元的利潤。

一邊說著地獄來臨,一邊又在地獄里賺大錢。在羨慕嫉妒恨之餘,大家最想知道的是,阿克曼到底怎麽做到的?他接下來準備買什麽?

01 一個月翻100倍的神操作


在阿克曼看來,面對洶湧而來的疫情,想免受損失,要麽拋售資產手握現金,要麽趁機做空,還能大賺一筆。顯然,阿克曼不會錯過這個機會。

具體怎麽做呢?

他在信中透露,2月份,PSC基金購買了各種信用違約互換(CDS)。CDS本質就是保險,一旦出現違約事件,交易對手(相當於保險公司)就會賠償你的損失。

當大家還沒重視市場風險的時候,保險價格會非常便宜。隨著疫情發酵,市場恐慌情緒加劇,越來越多人開始意識到保險的好處,這時候CDS價格就會升升。當年次貸危機的時候John Paulson就是用CDS來做空次貸的。

這次阿克曼也是用這個方法賺錢,2月份美國還不重視疫情風險的時候,阿克曼就低價買入保險,到3月12日開始逐步平倉,這個時候美股已經經歷了2個熔斷了。經過7個交易日,完成全部平倉,獲利26億美元

不過,盡管他們的對衝策略見效了,但是股票持倉方面,由於市場大跌也遭遇一定的損失。而購買CDS的獲利,彌補了持股的損失。因此,最新的報告顯示,他們今年的整體收益持平

02 回應看空獲利的市場質疑


實際上,阿克曼寫這封信的初衷,並非跟客戶炫耀賺了多數錢,而在於回應外界對其的質疑。

3月18日阿克曼接受完采訪後,市場又熔斷了,一些評論員聲稱,阿克曼需要對市場下跌負責。對此,阿克曼在信中極力為自己辯解,大致的意思是:

一方面,自己沒有看空市場,而且現在已經由空頭轉為多頭;另一方面,他更沒有通過看空言論,故意製造恐慌從中獲利。

他的辯解主要基於三點:

一是,當他3月18 日(星期三)下午12:30出現在CNBC上時,他們已經賣出了更多超過CDS名義金額的一半,實現了超過13億美元的收益,對衝的未實現部分當時的市值為13億美元。

二是,當他開始接受CNBC的采訪時,標準普爾指數已經下跌了6.5%。市場的大跌與他無關。

三是,他在節目中說了自己非常樂觀,已經轉為看漲,正在投資約25億美元的股票。

03 大佬齊喊抄底阿克曼做多美股


阿克曼在信中透露,通過出售對衝資產,他們獲得了26億元的收益,其中絕大部分投資於股票,正在積極購買受疫情影響最大的公司,如$希爾頓酒店(HLT.US)$(HLT)、$星巴克(SBUX.US)$(SBUX),以及巴菲特旗下的$伯克希爾(BRK.A.US)$(BRK)等。

不僅是阿克曼,最近看多美股的投資大佬還有很多,例如橡樹資本霍華德·馬克斯(Howard Marks)、「新債王」岡迪拉克(Jeffrey Gundlach)、對衝基金大佬大衛·泰珀(David Tepper),以及傳奇投資人比爾·米勒(Bill Miller)等。

霍華德·馬克斯今年3月發了兩篇投資備忘錄,均談到了疫情的影響、美聯儲貨幣政策觀察以及對美股的看法。他在備忘錄中表示,沒有人知道現在是不是抄底的最佳時機,卻已經是買入的好時機。

另外,岡迪拉克日前也表示,暫時放棄看空美股的策略,不再持有任何一只美國股票的空頭倉位。米勒上周直言,現在是一個絕佳的入場機會。David Tepper也稱,隨著市場大幅下跌,他正在謹慎地購買一些股票,特別是科技股。

編輯/emily

You may also like
你可能會喜歡

標題:1個月狂賺100倍!Bill Ackman是怎麽做到的?

返回:香港股票財經網新聞

財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。