來源:Wind
高盛策略師看好美股牛市將持續至明年,但同時警告稱,即使股市繼續走高,也不是每個板塊都適合長線買入。
高盛首席美股策略師David Kostin預計,在今年上漲近25%後,標普500指數還將進一步上揚,到2022年將觸及5100點,存在約9%的潛在漲幅。
盡管如此,投資者在選股時仍要擦亮眼睛。Kostin指出,在美國經濟正試圖從疫情中恢復的情況下,目前最不應該持有那些受到勞動力市場緊張影響的股票,隨著工資上漲,這些股票可能面臨利潤壓力。
他表示:「未來幾年,勞動力市場緊張仍是一個挑戰。投資者應該規避勞動力成本相對息稅前利潤(EBIT)較高的股票。」
根據高盛的分析,這類公司包括IBM、雷神公司(Raytheon)、HCA醫療保健公司(HCA Healthcare)、聯邦快遞(FedEx)和達樂公司(Dollar General)。
另一方面,Kostin及其團隊認為,與經濟重啟相關以及近期受到投入成本不利影響的周期性股票是更好的選擇。
Kostin解釋說,雖然新冠肺炎確診病例數在增加,對經濟重啟相關股票造成壓力,但隨著冬季疫情過去,病例數下降以及通脹放緩應該會在短期內提振受這些因素影響最嚴重的企業的收入和利潤。
他指出,百思買(Best Buy)、家得寶(Home Depot)、勞氏(Lowe's)、霍頓(D.R. Horton)、KB Home和萊納公司(Lennar)似乎為周期性上升做好準備。
Kostin提到,消費品製造商、化學品公司以及那些供應鏈與中國相關的公司最近都跑贏了市場,因為運輸成本和油價停止上漲並且止步不前。
他表示:「隨著投資者確信這些逆風最嚴重的時期已經過去,這些動態應該會繼續下去。這種周期性因素是我們超配金融類股的原因之一。「
但就短期而言,隨著市場消化美聯儲最近的消息,高度仰賴勞動力的股票和經濟重啟相關股票可能均會受益。
本周早些時候,美國總統拜登提名鮑威爾連任美聯儲主席,結束了數周以來圍繞該話題的猜測。拜登還提名布雷納德擔任美聯儲副主席。二人被市場人士視為貨幣政策的鴿派,這意味著即使通脹依然高企,美聯儲也可能傾向於在2022年推遲加息,這將有利於股市。
此外,Kostin維持「超配」科技股的建議,同時將醫療保健類股的評級上調為「超配」。不過,他對汽車和汽車零部件公司給予「低配」評級,認為這些股票昂貴,並表示投資者應盡量減少在當前經濟環境下處境艱難的公司的敞口。
編輯/lydia