「衰退」又上「谷歌熱搜」,上一次是在疫情期間。
最近幾周,風險意識在全球範圍內急劇上升,而不僅僅是在金融市場。
顯示這一點的一個指標是美國人對關鍵詞“衰退”的谷歌搜索,該指標以2020年3月的搜索情況作為100的基準值,涵蓋搜索量在內所有相關維度。
根據德意誌銀行的數據,該指標近期大幅升升。
德銀策略師Jim Reid在最近的報告中表示,圖表顯示了在2010年代的大部分時間里,人們幾乎沒什麽衰退擔憂,並指出,後全球金融危機周期與圖表顯示的非常不同,即:美國的產出和就業缺口只花了8年時間就得以彌合,但是實體經濟仍處於全球金融危機的長期陰影中。
有趣的是,該指標在2019年8月也曾升升,當時2/10年期美債收益率曲線短暫倒掛,隨著收益率曲線重新變陡,該指數很快開始下降。當然,如果沒有新冠疫情,我們永遠不會知道2020年會發生什麽,因為“疫情衰退”順手就接棒了這一指數。
Reid表示,如果過去6周趨於陡峭的收益率曲線(盡管過去48小時趨於平緩)將意味著對“衰退”的搜索開始下降,那將會很有趣。不過,至少對德行的策略師來說,該指標所顯示的衰退風險目前已遠遠超出收益率曲線所暗示的,因此該指標可能會在更長時間內保持在高位。
德銀在5周前首次官方提出“美國2023年陷入衰退”的預測,奇怪的是,盡管如今美國消費者信心指數崩潰,但除德銀之外,仍然很少有經濟學家認同這一點。
對於市場走勢,Reid認為,隨著美聯儲被迫大幅加息並且其影響會有滯後,與2022年相比,2023年更有可能出現衰退。從市場角度來看,這仍有一段距離。甚至在明年大幅下跌之前,市場仍可能出現大幅反彈。
編輯/phoebe