近期擾動市場大盤的爆炸新聞,非上周五盤前公布的通脹數據。
數據顯示,5月美國通脹同比上漲8.6%創出新高(vs. 上月8.3%),超出預期的8.2%;環比大漲1%,大幅超過上個月的0.3%和預期的0.7%。
核心CPI同比降至6%(上月6.2%);環比上漲0.6%,與上個月持平,但也高於預期。
從細分的數據來看,目前環比上漲幅度仍然劇烈的是食物價格和能源價格。
資料來源:Haver,中金公司研究部
其中,最麻煩的或許是能源價格的上漲,這是讓美國總統拜登都十分頭疼的問題,盡管其對OPEC+施壓增產和釋放戰略原油儲備,原油價格仍然高舉不下,並且有愈演愈烈的情況。
「通脹猛如虎」的情況下,原油價格為什麽一直高居不下?
多方博弈下,公司「吃飽」
我們都知道,歐美國家目前是一個以「政治正確」為主題運轉的國家,民意是政客們安身立命的根本。
可以看到,美國總統拜登雖然目前強烈督促石油公司們擴產,但是,在2021年1月27日,也就是拜登上任後不久就簽署了一項禁令,要求暫停發放在美國聯邦土地和水域的石油和天然氣租賃許可。
並且,去年9月,也有20名眾議院民主黨人提出了《無化石金融法案》,要求美聯儲采取措施,阻止銀行投資化石燃料生產,希望更多的資源流向新能源領域。
這也讓石油公司們預計,一旦油市動蕩平息,拜登政府將轉向敵對言論、反壟斷能源立法提案和一些反對性監管政策。
並且,在2020年,油價可是跌到過負數的,那會的油企年報,能少虧就是大幸了,不虧基本不可能。
這也就讓各家,特別是OPEC+的各位達成了產量穩定的共識。
明顯可以看到,美國自2020年風波後,石油公司們並不打算讓石油供給回到高位。
再加上華爾街目前對於ESG測評和追求,股東壓力下,分紅回報和債務健康才是各家石油公司們所認為最好的策略。
據《華爾街日報》表示,美國九大石油生產商本周表示,他們在第一季度向股東派發了總計94億美元,比他們對新開發項目的投資高出約54%。
並且,還有分析師表示,某些地區的有限資本支出、供應鏈緊張以及嚴寒冬季都對頁岩油供應造成了影響,導致今年迄今為止頁岩油產量僅略有增長。
包括先鋒自然資源(Pioneer Natural Resources)、美國馬拉鬆石油公司(Marathon Oil Corp.)、阿帕奇公司(APA Corp.)和美國戴文能源公司(Devon Energy Corp.)在內的生產商表示,他們一季度的美國國內石油產量比上一季度下降2%-8%。
據彭博社2月18日報道,美國頂級頁岩油廠商——先鋒(Pioneer Natural Resources)首席執行官Scott Sheffiel在接受采訪時直言:
「無論油價是150美元、200美元還是100美元,我們都不會改變增產計劃......就算總統希望我們發展,我也認為(頁岩油)行業並不會繼續發展。」
結尾
據總統拜登的能源安全協調員Amos Hochstein在3月接受大西洋理事會(Atlantic Council)采訪時表示:
「雖然像雪佛龍這樣的原油巨頭表示會增加在美國的投資支出以提升產量,但是其他公司不願意作出這種承諾,即便油價漲得再高也不想增加鑽探,因為他們的股東「以財政責任或財政紀律為借口」抵製這樣的決定。」
顯然,各家公司還是對高昂的石油周期持謹慎懷疑的態度,隨著地緣局勢的緩解可能才是通脹短期最好的解藥。
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