11月30日至12月5日，國內領先的眼科醫療器械供應商高視醫療科技有限公司（Gaush Meditech Ltd，代碼02407.HK）開啟招股，赴港IPO進入最後衝刺階段。
作為中國眼科醫療器械行業龍頭企業，高視醫療憑借豐富的產品組合、突出的技術服務能力，以及與日俱增的技術研發實力，建立起強大的競爭優勢。面對中國眼科醫療器械市場的千億藍海，未來上市後，高視醫療將依托資本市場平台，將進一步加大研發投入，提升綜合競爭實力，把握眼科醫療器械市場的發展機遇。
綜合競爭優勢十分突出
公開資料顯示，作為中國眼科醫療器械行業的先鋒，高視醫療的醫療器械產品涵蓋用於診斷、治療或手術的所有七個眼科亞專科，為中國4000多家最終客戶提供一站式眼科醫療器械解決方案及為中國所有省級行政區提供服務，涵蓋眼科診斷設備、手術及治療設備及耗材，同時提供售後技術服務。
在國內眼科醫療器械市場上，高視醫療的龍頭地位十分突出。據弗若斯特沙利文披露的數據，以市場份額計算，高視醫療是中國眼科醫療器械市場上最大的國內企業，市場份額達6.7%；以2021年收入計算，高視醫療是中國眼科醫療器械市場上包括外資企業在內的第四大企業，2021年的收入達12.98億元。
無論是產品組合還是技術服務，高視醫療都具有非常明顯的競爭優勢：
一方面，高視醫療擁有豐富而穩定的產品組合，能夠涵蓋廣泛的眼科診斷及治療，以及遍布全國的多渠道銷售網絡及成熟的眼科KOL網絡。同時，高視醫療已與19家全球品牌夥伴合作，其中16家已與高視醫療就其產品訂立了獨家經銷安排，包括Heidelberg、Schwind及Optos。
值得一提的是，近年來，通過自主研發和外延式並購，高視醫療自有產品的占比逐步提升。特別是，2020年和2021年分別完成對羅蘭和泰靚的收購後，高視醫療自有產品的收入占比從2019年的1.1%提升至2020年的3.0%、2021年的28.0%，並在2022年上半年進一步提升至29.5%。
另一方面，高視醫療具有非常突出的技術服務能力。以來自提供技術服務的收入及內部維護工程師數目計算，2021年，高視醫療是國內眼科器械技術服務市場最大的本土供應商，是全市場第二大服務供應商。2019年、2020年和2021年，高視醫療提供技術服務產生的收入分別達1.08億元、1.39億元和1.62億元。如果以業務屬性而非僅以「產品」屬性來劃分，高視醫療自有業務的收入占比（技術服務+自主品牌產品收入）也已超過40%。
此外，與日俱增的技術研發實力使高視醫療在產品組合和技術服務方面的優勢如虎添翼。
尤其是，通過收購，高視醫療繼承了泰靚20多年的人工晶體研發經驗、世界領先的人工晶體研發資源、平台和核心知識產權，以及羅蘭的電生理設備研發能力，並將羅蘭的研發團隊與公司在中國的研發團隊進行整合。目前，公司已在中國內地注冊10項發明專利及16項實用專利，並在中國香港、歐盟及其他地區注冊83項專利。與之匹配的是，近年來，高視醫療持續加大研發投入，2019年到2021年，其研發費用從270萬元增至2350萬元，而2021年截至630的上半年對比2022年同期，也從938萬增長至2242萬，同比增長近140%。
憑借豐富的產品組合、高超的技術服務能力，以及與日俱增的技術研發實力，高視醫療近年來的業績實現穩健增長。招股書顯示，2019年、2020年和2021年，高視醫療的收入分別達11.07億元、9.62億元、12.98億元，毛利分別達4.63億元、4.36億元和6.10億元，經調整的淨利潤分別為1.35億元、1.63億元和2.09億元，保持持續增長態勢。
尤其是，高視醫療的盈利能力持續改善，毛利率從2019年的41.9%上升至2020年的45.3%，並進一步升至2021年的46.9%。在此背後，公司的產品結構持續優化，毛利率更高的眼科醫療耗材的收入占比從2019年的13.4%上升至2020年的14.6%、2021年的31.5%和2022年上半年的35.7%。
行業發展前景廣闊
面對眼科醫療器材廣闊的藍海，高視醫療的發展前景被市場所廣泛看好。
縱向來看，眼科醫療器材的市場前景非常廣闊。數據顯示，2017年至2021年，全球眼科醫療器械市場由215億美元增長至268億美元。隨著患者人口的擴大及先進技術的發展，預計未來全球眼科醫療器械市場規模到2025年和2030年將分別達407億美元和564億美元。
其中，中國眼科醫療器械市場由2017年的92億元增長至2021年的163億元，復合年增長率為15.5%，高於全球眼科醫療器械市場的增速。預計未來五年，中國眼科醫療器械市場將有更高的增長，預計2025年及2030年市場規模將分別增長至304億元和515億元。
橫向來看，中國眼科醫療器械市場的發展潛力依舊巨大。由於醫療資源稀缺及患者意識有限，中國眼科醫療健康服務的滲透率長久以來一直受到抑製。據弗若斯特沙利文，2021年，中國主要眼科疾病的眼科患者基數相當於美國的約1.7至11倍，而美國眼科醫療器械市場規模目前卻遠大於中國市場，這意味著中國眼科行業有極大的未被滿足的患者需求，眼科醫療器械市場有著巨大的增長空間。
而作為行業龍頭企業，憑借強大的綜合競爭實力，高視醫療將充分享受眼科醫療器械市場發展的紅利。特別是，未來上市後，依托資本市場平台，高視醫療將進一步加大研發投入，提升技術實力，完善產品組合，夯實技術服務能力，把握眼科醫療器械市場的發展機遇。
未來戰略清晰明確
高視醫療對不斷增加研發投入的決心從募集資金用途中也可見一斑。
招股書顯示，高視醫療募集資金將用於兩年內提高公司的研發能力及加速公司的專利商業化；升級人工晶體產品以及生產人工晶體所用的疏水性及親水性材料的研發能力；綜合眼科診斷設備（包括視光設備和眼電生理設備）的研發生產；高值眼科耗材（如OK鏡）及眼科手術耗材的研發生產，等等。
此外，為促進長期成長，高視醫療表示，未來還將實施以下關鍵戰略，包括：改善產品組合的組成，擴展自有產品種類，以及優化與品牌夥伴之間的合作，從 而進一步鞏固市場地位；優化增值解決方案能力，以增進客戶粘性及滿意度，並繼續聚焦於眼科病人需求、專注於中國眼科醫療器械市場；透過內生增長及戰略合作，鞏固我們於中國的市場地位以及拓展全球足跡，達成海內外業務的平衡發展；吸引培訓國際化人才、同時降低人才流失率。繼續專注於眼科黃金賽道的高視醫療，也將不斷提高管理水平增強綜合競爭力，鞏固龍頭地位、引領行業發展。