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小米擬於明日(11月24日)公布Q3業績,財報前小米盤中大漲5%,再升至歷史高點。


值得注意的是,11月來小米已上漲23%,勢頭相當強勁。

雖股價漲勢喜人,但大行對於小米可謂是喜憂參半。在最新機構評級中,不少機構仍是給予小米「中性」、「沽售」評級:


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以下是財經新聞精選的最新機構觀點:

花旗:華為出售榮耀對小米構成下行風險,評級「沽售」


花旗發表的研究報告指,華為及深圳市智信新信息技術聯合公布收購榮耀品牌及其所有業務資產,之後華為將不持有新榮耀公司的股份,又強調交易反映市場主導投資拯救榮耀的行業鏈,認為是保障榮耀消費者、渠道賣家、供應商、夥伴及員工的最好方法,而擁有人改變將不影響榮耀的發展方向等。

該行指出榮耀與小米於內地競爭激烈,而市場及銷售渠道等亦有很大程度的重疊,據IDC數據顯示榮耀上半年出貨量為2,900萬台,占華為銷售的28%,當中大部分是出貨至內地市場,該行料榮耀退場將為小米帶來額外1,000萬至1,500萬台的出貨量,但假如榮耀繼續留在市場上,料小米2021年出貨量預測或現5%至10%的調整空間,而內地月活躍用戶及淨利預測則料會有10%及10-15%的調整空間。

該行認為市場低估了華為的盈利能力,而今次的宣布亦確認了其擔憂,由於榮耀未來的競爭力及架構等現時仍未清晰,相信市場或需要下調對小米的預期,故將為公司的盈利及估值帶來下行風險。雖然該行對小米近期發展看法正面,但認為其風險回報並不吸引,而今次的交易或會為公司帶來下行風險,予「沽售」評級,目標價19.3港元。

瑞銀:上調智能手機付運預測,但維持小米目標價23港元,評級「中性」


瑞銀發表報告,上調對小米今年第三季智能手機付運預測,由原來3,800萬部升至4,300萬部、調高公司今明兩年智能手機預測由原來各1.32億部及1.6億部,上調至各1.39億及1.65億部,考慮了小米旗下拉美業務增長,就公司將於24日公布今年第三季業績,料小米上季收入及列帳純利預測各為760億及33億人民幣,對比市場預測各690億及33億人民幣。

該行下調小米2020至2022年每股盈測介乎4%至5%。瑞銀維持對小米「中性」評級及目標價23港元,較現價低2.2港元,此相當預測未來一年市盈率27倍。

據瑞銀證據實驗室的調查結果,該行得出三個結論。在中國消費者中,小米的排名正在提升為「理想/高端品牌」,並排名第二位,僅次於華為。而將小米視為「我堅守的品牌」的中國消費者比例,從2020年3月的25%上升最新至37%(歷史最高)。

最後,將小米視為「物有所值」品牌的受訪者急劇下降,該行認為上述觀察結果可能是小米針對中高端機型,積極的5G產品組合過渡而采取的「高端化」戰略的結果,並且在較小程度上暗示該公司可能會從華為的情況中受益。

美銀:華為出售榮耀對小米不會構成長遠威脅,維持「買入」評級


報告認為,華為出售榮耀手機品牌業務,長遠而言對小米不會構成威脅。與華為的中高端戰略不同,榮耀瞄準中低端市場,估計榮耀占華為出貨量約30%至35%,沒有脫離華為體系,沒有規模、核心研發資源及渠道支持,榮耀將很難與小米、OPPO及VIVO等本地領先企業競爭。

另外,高通獲美國發出向華為出售4G手機芯片的許可,該行認為,鑒於中國4G市場規模縮小,10月份5G智能手機滲透率已達到67%,相信對小米影響也有限。

美銀維持小米「買入」評級,目標價26元。

招商證券:升小米目標價27%,維持「買入」評級


招商證券國際發表報告,升小米目標價27%,從22元升至28元,維持「買入」評級。

報告指,預計小米第三季業績會達到市場預期,由於智能手機銷量強勁,預計公司收入將達700億元人民幣,但物聯網和互聯網服務落後於預測,因此將毛利率預測下調至14.4%,並略微提高第三季經調整淨利潤預測至36億元人民幣。

報告又指,降低了對小米物聯網和互聯網服務預測,遊戲收入可能會回到疫情前水平,互聯網金融收入也可能下降,從長遠來看,對建立互聯網服務業務持樂觀態度。報告又指,小米的股價在3個月內升升了60%以上,得益於其強勁智能手機市場份額增長和科技股上升。由於市場預期上升,提醒第三季業績附近可能出現股價修正。

編輯/emily

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標題:財報前小米搶跑大漲!這次穩了?一文盡覽大行最新目標價

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。