來源:金十數據
作者:黃鋒
當食品通脹嚴重影響到人們的日常生活,並迫使央行對通脹做出反應時,就成為了一個重大的經濟問題。
當今年的能源危機轉變成明年的食品通脹問題時,真正的麻煩就來了。分析師Mark Cudmore稱,今年很多經濟學家對通脹的預期都出了錯。毋庸置疑的是,我們正處於從未見過的全球通脹機製中。
谷歌趨勢的數據顯示,關於供應鏈的搜索量達17年以來最高水平,但在預測通脹持續問題上,供應鏈成為了轉移人們注意力的話題。
供給上的限製通常是價格螺旋上升的關鍵催化劑。通常來說,絕大多數供給方的問題本質上都是「暫時的」,因為供應最終對更高價格作出反應。因此,雖然可以清楚了解供應方壓力何時會得到緩和,但這些了解遠不足以得出通脹威脅何時會過去的結論。
我們需要確定的是,需求是否會主導通脹支出。在這個問題上,通脹預期至關重要。以盈虧平衡通脹率來測算,美國5年預期通脹率至少近19年來首次突破3%,英國的5年預期通脹率則是25年多以來首次遠超4%。
高企的通脹預期有雙重影響。一方面是鼓勵人們超前消費,進一步推高價格。另一方面是勞動者要求更高工資,從而直接增加成本和未來分配到需求上的資金池。
後者是最重要的影響。隨著平等程度的提高,勞動力從資本中獲得的利潤份額增加。因為低收入人群有更高的邊際消費傾向,然而較富裕的人只是增加了投資資金投入。額外多給巴菲特10億美元並不會改變他的消費習慣,而多給低收入的單親家庭額外的100美元可能會在幾天內不斷流通。
當通脹嚴重影響到人們的日常生活,壓縮了他們的可支配收入,並迫使央行對通脹做出反應時,通脹就成為了一個重大的經濟問題。
2021年對通脹的各種主題正匯聚成一場風暴,衝擊著消費者價格指數中不可避免的項目:食品。氣候破壞已經成為首要催化劑,但由於供應鏈問題和勞動力短缺驅使人們誇大了價格的影響。現在,能源危機通過成本直接加劇了通脹問題。
化肥更加昂貴、工業溫室關閉等問題為2022年危機爆發埋下了種子。截至10月底為止,聯合國糧農組織的食品價格指數同比上漲了30%以上,且本月並沒有放緩。
咖啡是我們許多人的日常飲品,也是解釋通脹問題最好的例子。主要品種阿拉比卡咖啡豆的價格在過去一年中翻了一倍。
全球小麥價格也正在升升,關於小麥供應不足的消息與日俱增。國際谷物理事會上周警告,主要出口國小麥庫存或降至9年低點。
媒體商品農業分類指數較上年低點上漲80%以上,上一次發生這樣的激增是在2010-2011年。
問題是,商品農業分類指數以美元作為衡量標準,當時美元正穩步走弱。相反,美元今年一路狂升,這也意味著商品上漲對世界其他許多地區的消費者的實際影響更加嚴重。
沒有什麽能比吃不上飯更能激勵勞動者要求更高的工資。因此,糧食危機或將使通脹問題持續至2022年,並對人道主義層面和市場層面造成嚴重破壞。
編輯/Corrine