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觀點 | 煤價暴漲,美煤炭行業仍日薄西山

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觀點 | 煤價暴漲,美煤炭行業仍日薄西山

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來源:Wind

和油氣一樣,美國的煤炭價格也創了數年新高,煤炭股也大幅升升。不過,煤炭價格上漲,相關公司股票上揚,卻與該行業的健康發展毫無關系。

事實上,3月份美國煤炭價格升升至每噸439美元的歷史高位,之後回落至每噸331美元,今年迄今仍有近140%的漲幅。相比之下,原油價格自年初至今只上漲了45%,天然氣價格上漲了135%。

主要煤炭生產商的股票表現優於大型石油股,$Peabody Energy(BTU.US)$在過去12個月上漲了314%;$Arch Resources(ARCH.US)$同期上漲了209%,而$Alliance Resource(ARLP.US)$$康索爾能源(CNX.US)$股價分別上漲了247%和283%。

由於勞動力短缺、運輸瓶頸以及令人沮喪的長期前景阻礙了對新煤礦的投資,美國煤炭生產商正艱難地推動出口,以利用升升的價格獲利。多年來,在聯邦和州政府努力減少碳排放的推動下,美國煤炭行業一直處於極度衰退狀態,公用事業公司用更清潔的天然氣、太陽能和風能取代煤炭。美國總統設定了一個目標,即到2035年使美國電網脫碳,以應對氣候變化。


圖片

這一前景意味著,盡管美國擁有世界上最大的煤炭儲量,但美國不太可能在國際社會擴大歐洲燃料運輸的努力中發揮重要作用。

美國能源信息管理局(EIA)在其5月份的《短期能源展望》中報告稱,美國今年迄今的煤炭產量比2021同期增長了3.8%,但出口未能跟上。EIA稱,2022年第一季度美國海外煤炭發貨量同比下滑約2.5%,至約2020萬噸。物流障礙促使EIA將2022年美國煤炭出口預測下調至8570萬噸,較4月份的預測下降約3.7%。

EIA預測,2022年美國煤炭產量將僅增長3%,因為國內公用事業公司尋求補充耗盡的庫存。根據EIA,2022年美國煤炭產量將增加20萬短噸(1短噸=0.907噸),達到598萬短噸,2023年將增加7 萬短噸。盡管電力部門的煤炭使用量持續下降,但預計仍將出現小幅增長。

當然,對於個別煤礦企業來說,煤價上漲還是有益的。比如Alliance Resource Partners,該公司擁有從伊利諾伊州到西弗吉尼亞州的礦山。

Alliance Resource Partners 董事會主席兼首席執行官Joe Craft認為,俄烏衝突推動了美國發電廠燃燒的熱能煤和用於製造鋼鐵的冶金煤的出口價格至少在18個月內高於國內煤炭價格。因此,Joe Craft在本月第一季度電話財報會議中透露,該今年的出口量將超過600萬噸,高於去年的約400萬噸,並可能在2023年再增長150萬噸。

但歸根結底,長期增長以及整個行業的出口擴張都不太可能發生,這主要是因為氣候問題,也因為很少有公司有新的礦山,大多數新投資都用於維持老化設施的產出。

能源化石燃料燃燒占美國溫室氣體總排放量的74%,占美國人為二氧化碳總排放量的92%。每年約有145億噸二氧化碳排放量,就溫室氣體排放量而言,煤炭是最大的罪魁禍首,其次是石油(122億噸)和天然氣(74億噸)。

Arch Resources首席執行官兼總裁Paul Lang對媒體表示,「我認為我們將繼續從這些資產中產生現金,但我們不會再向這些資產投入任何現金。這不是我們股東想要的,我認為這對我們來說不是一個好的投資。」

編輯/Viola

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財經新聞常見問題 FAQ

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為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

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單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

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