來源:華爾街見聞
衰退擔憂加劇之際,債市成為投資者的「避風港」。
伴隨著投資者注意力從高通脹轉向經濟衰退,全球債券市場快速反彈,收復今年以來大部分失地。
彭博統計顯示,美國長期債券價格自5月6日以來已經上漲超4%,本周有望連續第三周上漲;歐洲市場的債券價格也小幅反彈。伴隨著債券價格上漲,債券收益率持續下跌,美國10年期國債收益率已從高點的3.2%下跌至2.73%;德國10年期國債收益率也從此前的1.2%回調至0.96%;意大利10年期國債收益率回調至2.85%;英國10年期國債收益率則降至1.86%。
對於近期債券市場變化,三菱日聯美國宏觀策略主管George Goncalves表示,市場關注點已從通脹轉變為對經濟衰退的擔憂。10年期美債收益率可能已經達到近期的高點,伴隨著市場衰退擔憂加劇,美國長債收益率今夏有望繼續下滑。
美國零售巨頭暴雷已經引發市場對美國經濟衰退的廣泛擔憂。零售巨頭糟糕的業績引發市場對企業利潤率和美國消費健康狀況的更廣泛擔憂——這是近年來美國金融市場回報的兩個相當重要的支柱。
隨著市場擔憂加劇,“衰退交易”開始重新流行,在10年期美債收益率攀升至3%後,股票和債券價格停止同步波動——股票繼續下跌,而固定收益債券價格開始反彈。這意味著投資者開始將債市作為暫時的“避風港”,股市繼續下挫、債券則保持堅挺。
對於未來市場前景,成功預測本輪下跌的美銀分析師Michael Hartnett警告稱,市場將面臨三次衝擊——“通脹衝擊=利率衝擊=衰退衝擊”,持續的通脹衝擊之後是“利率衝擊”,即一種貨幣相對於另一種貨幣的價值在短時間內升升,而這最終將導致經濟衰退。
編輯/Corrine