安聯首席經濟顧問埃爾-埃利安(Mohamed El-Erian)說，周三市場大跌標誌著市場拋售掀開了新的篇章，投資者正在逃離股市，以及在債券中尋求安全。

「今天是一個新的階段，而不僅僅是我們所看到的延續，」他說。「最初的拋售是基於對利率的擔憂和金融狀況收緊的拋售。今天，它也具有對增長恐慌的因素，」他說。

周三，在零售商盈利報告警告成本壓力上升後，股市下挫。道瓊斯工業平均指數創下2020年以來最大跌幅，跌幅超過1100點。標準普爾500指數和納斯達克綜合指數跌幅均超過4%。與此同時，投資者周三哄抬避險債券。

「看看債券市場就知道了。與之前的拋售不同，債券價格在上漲，我認為這只是拋售的一個新階段。」這位前太平洋投資管理公司(PIMCO)首席執行官表示，拋售股票可能提供交易機會，但不是在短期內。

「會有交易機會，但這是一個仍然非常脆弱的市場。主要經濟體的增長正在放緩。」El-Erian表示，"全球宏觀環境不同，通脹問題將持續一段時間。"

就目前而言，他建議投資者選擇現金或現金類資產，即使通脹打壓了這些資產的相對價值。"按實值計算，它仍在虧損，但在目前恐慌情緒過去之前，它是一個很好的避風港，" El-Erian說。

Guggenheim的Scott Minerd表示，如果美聯儲繼續采取最近開始強硬政策，美股將有更大的下跌空間，暗示美聯儲正走向"過度幹預"。他補充稱:「除非出現危及金融穩定的情況，否則美聯儲似乎樂於看到股市下跌，只要他們認為這是有序下跌。」

Minerd觀點的核心是，美聯儲高估了所謂的中性利率，即短期利率既不會限製也不會刺激增長的水平，而此時美國經濟正顯示出降溫的跡象。「我們預計中性利率將在夏季大幅下降。到今年年中，也許到第三季度，你會認為適當的政策利率應該在1.75%左右。」

芝加哥商品交易所集團(CME Group)的「美聯邦觀察」預計，美聯儲的基準利率將在7月底達到1.75%至2%的目標利率。這意味著美聯儲將在接下來的兩次政策會議上加息50個基點，因為美聯儲正試圖遏製上世紀80年代初以來最嚴重的通脹。

「我認為，到那個時候，美聯儲會出手過度。經濟疲軟將成為主導因素，我們可能會經歷一個痛苦的季節，尤其是在9月和10月。」 Minerd補充說，但他認為美國經濟今年不會進入衰退。

投資者擔心通脹上升會侵蝕企業利潤和消費者需求，市場重拾拋售。美國四家主要零售商——沃爾瑪、塔吉特、家得寶和勞氏本周公布了季度財務報告，他們各自對消費者在哪里和如何消費提供了不同的觀點。沃爾瑪表示，一些對價格較為敏感的客戶開始降低消費，轉而購買自有品牌的產品，而家得寶則強調其客戶群的彈性，其中相當大一部分是專業住宅建築商和承包商。

4月底，亞馬遜發布了自2001年互聯網泡沫破滅以來最慢季度營收增長的預警信號，並給出了黯淡的預測。