近期，隨著東方甄選的火爆，新東方系股票集體大漲，其中，新東方在線更是上演5天5倍，自低點10倍的傳奇。不過，自上周五以來，新東方在線已連續第二日下跌，回調幅度逾40%。

股民吵翻了，段永平賭贏了？

近期有媒體爆出，段永平賭對了，抄底新東方賺了10倍，股民更是在新浪港股官微下面吵翻了，有股民為段永平點讚，“段咖這次又贏了”，“信任源於了解，英雄惜英雄！一場賭博，因為更多的了解，勝率變成51%以上的時候，那就是投資。”

不過，也有網友表示，“人家段永平可以賭，而且賭輸了也無所謂。九牛一毛，小散敢賭嗎？”

當然更多的股民關注的焦點並不是段永平是否贏了，而是段永平賣出put的操作，到底為何賣出put，是否真如媒體報道的實現了10倍漲幅？

段永平抄底新東方？到底什麽是賣出put？

2021年12月8日，正值新東方股價暴跌之際，段永平表示，“我怎麽想，都覺得他們公司不會完全沒價值吧，所以再賣個put，如果put進來就拿著了。”

根據貼圖，段永平賣出put，執行價是2美元，賣出張數是9999張，權利金為0.2美元，即執行價的10%，期權日期為2021年12月31日。

對於賣出put，段永平表示，“我其實沒那麽了解新東方。如果真的特別看好一個公司的話，價格低的時候絕對應該買入的，不應該賣put，會錯失機會。”

那麽賣出put到底是什麽樣的產品？賣出put，即看跌期權，即交易對手方付給段永平一定的期權費用，從而在約定日期，擁有將美股新東方股票以約定價格賣給段永平的權力。

一般來說，在到期日，如果新東方股在2美元上方，賣出put不行權，段永平收取權利金；在到期日，如果新東方股價跌破2美元，段永平行權，買入新東方，但需要支付9999張期權對應股票的資金；一旦買入股票，就成為了多頭，隨著股票的上漲，收益變成無限。

其實，根據賣出put的含義，大概是這樣一種情況，段永平覺著目前的價格還是高的，想要以更低的價格買入，此時就用到了賣出put，因為賣出put當時並不行權，只有當到期日仍然在2美元以內才行權。

賭贏了？段永平抄底新東方賺了10倍？

根據以上對賣出put的介紹，可以分為三種情況，看段永平盈利情況：

1）到期日股價在2美元上方，段永平不行權，獲得0.2美元權利金，9999張就是0.2*100*9999=20萬美元，也就是段永平淨賺20萬美元，收益率大約10%。

2）如果股價在1.8美元至2美元之間，低於2美元，段永平仍然需要用2美元買入新東方，因為獲得0.2美元權利金，此時也是賺的。

3）如果股價跌破1.8美元，段永平必須用2美元買入，權利金不足以覆蓋虧損，段永平此時是虧損的。

不過，買入後，如果新東方股價上漲，這也是一筆穩賺不賠的生意。因為，新東方在到期日即2021年12月31日股價依然高於2美元（收盤2.1美元），所以，段永平並沒有行權，因此也並沒有買入新東方，也就沒有所謂的10倍收益。

那麽，段永平抄底新東方賺取10倍是怎麽來的呢？按媒體報道，當時段永平賣出put時行權價是2美元，現在新東方股價為大約22美元，所以賺取10倍。

還有股民說，新東方4月份1ADR拆分10份，新東方股價自底部並沒有漲，那新東方股價到底漲了沒？

對此可以這樣理解，因為拆分前1股=1ADR，拆分後10股=1ADR，當時行權價2美元，劃算到現在相當於1ADR=20美元，現在1ADR=10股=220美元，因此漲了10倍，其實就是說以前我持有1股，相當於我現在持有10股，因此如果段永平買入，確實賺了10倍。

對於賺了10倍，段永平疑似在雪球回應，“大道只是賣了一些put，大部分put要到年底才到期，賠賺還不知道呢，不過目前賬面是賺了一點點的。小小風投一把而已。”

總體來說，段永平賣出put是賺錢了的，但由於並沒有行權，因此也就沒有10倍的收益，收益率就是期權金賺的錢。