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美股是反彈還是反轉?這些信號或許可以給你參考

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隨著美聯儲紀要劃定短期的加息路徑同時暗示政策靈活性,疊加零售商業績向好、暫緩了市場擔憂,美股周四延續漲勢全線收高。

此前連跌八周的道指一鼓作氣、實現日線“五連陽”,而納指、標普500指數反彈力度相對較弱。


市場尚未平定恐慌情緒,但諸多專業投資者已迫不及待出來鼓舞人心。

有市場人士聲稱從機構的千萬多空訂單中,觀察到持續2個月的“看跌碾壓看空現象”開始出現反轉,看漲訂單終於實現反超。就此高喊“美股出現熊轉牛信號”。

同時有觀點指出,財報也出現抄底信號。績後大跌的英偉達、Snowflake,昨日開盤後均急速拉起,最後衝高修復全部跌幅,可見抄底資金力度之凶猛。

與去年漲勢的高峰期相比,美股已深度回調。所以,美股到底是技術面上的超跌反彈,還是真的觸底反轉?

空口無憑,但這些信號或許可以給你參考。


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1、抄底大軍長期“在線”


雖然近期美股表現不佳,但抄底的人卻不在少數。

據Vanda Research每周更新的數據顯示,雖然個人投資者今年以來資產大幅縮水,但他們的始終堅守在“抄底”的陣線上。個人投資者的淨流入金額目前已處在歷史高位附近,在最近的三個月里,個人投資者購買了價值760億美元的股票,平均每天有13億美元

Vanda表示,

在沒有來自機構的額外拋售壓力下,散戶投資者大量的資金流入,可能是導致過去一周美股指數大幅反彈的主要動力。

除了民間的個人投資者,美國上市企業高管也在大肆抄底。

據Washington Service統計的數據顯示,

今年5月份,超過1100名上市公司高管買入了自家公司的股票,內部人士買賣股票比例從4月份的0.43上升至1.04,這有望成為自2020年3月以來買賣股票比例首次超過1的一個月。

Icon Advisers Inc.首席執行官Craig Callahan對此表示:

「這可能是投資者從宏觀層面上、內部人士從公司基本面層面上考慮市場所得出的結果。但我們相信,公司基本面的觀點通常是正確的。」


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2、企業回購規模創紀錄新高


小摩在最新發布的報告中稱,今年以來,企業回購大幅增加,迄今宣布的回購數量已達到創紀錄水平,標普500指數成分股公司回購規模達到創紀錄的4290億美元。

2022年Q1,股票回購同比增長45%,環比增長3%。增長主要集中在科技、金融和醫療行業,股票回購總額分別為620億美元、490億美元和390億美元。

未來幾周,隨著更多公司在公布季度業績後走出停擺期,股票回購的趨勢應該會持續下去。

小摩還預計,隨著養老金投資者賣出債券、買入股票,月底的再平衡資金流將在下周推動股市上漲1% - 3%。再加上2009年3月大金融危機以來最糟糕的投資者情緒,以及強勁的企業股票回購,小摩確信,股市即便尚未觸底,也將接近觸底。


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3、基於市場的通脹預期明顯降溫


雖然從4月份的美國CPI數據上看,通脹幾乎沒有即將見頂的跡象,但基於市場的通脹預期在5月出現了明顯降溫。

5年-5年遠期通脹預期在4月時達到了2.67%的多年新高,在5月回落到2.22%一線,創下自2011年以來的最大跌幅。


與之呼應的是,追蹤美國國債通脹保值證券(TIPS)的ETF在5月流出了21億美元資金。不過需要指出的是,從5年-5年遠期通脹預期的歷史數據來看,該數據波動較大。

另外,同日公布的紐約聯儲調查顯示,美國消費者預計通脹衝擊是暫時的,從長遠來看,價格漲幅將保持低位且穩定

該調查證實了紐約聯儲早些時候的調查結果,顯示雖然短期通脹預期正在上升,但消費者預計物價將在五年內上漲約3%。研究人員表示,這表明他們預計近期價格的升升勢頭會隨著時間的推移而消退。


雖然短期通脹預期繼續呈上升趨勢,但中期通脹預期在過去幾個月似乎已經進入平台期,而長期通脹預期依然穩定。


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4、零售商業績報告利好消息


近兩周,多家零售商前後腳給美股砸雷,致使美股連連受挫。

不過,預期有多悲觀,當驚喜出現時的反彈就有多強勁。多家細分領域零售商在過去幾天內連番給出利好消息,引發股價暴漲。

受益於高端需求強勁,本周發布財報的梅西百貨一季度收入和利潤超預期猛增並上調全年業績指引,兩家折扣零售商Dollar Tree和Dollar General同樣一季度業績優於預期、且上調業績指引,股價均兩位數大漲。


MissionSquare首席投資官Wayne Wicker表示,在上周零售行業帶來的艱難時刻後,市場開始發現不是所有的零售商都表現糟糕。這可能對消費者繼續保持相對強勁勢頭提供了更多的信心。


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5、美聯儲罕見地更新PCE通脹預期,或暗示加息的結束時間


周三,美聯儲發布的會議紀要中顯示,聯儲工作人員罕見地更新了個人消費支出(PCE)通脹預期,對未來三年的PCE物價預期作了修正:

紀要顯示,美聯儲工作人員更新了個人消費支出(PCE)通脹預期:今年的總體PCE價格通脹率預期為4.3%,因預計總需求放緩、供應限製好轉將緩和經濟體內的供需失衡,2023年的PCE價格通脹將回落到2.5%,2024年降至2.1%。


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而這被評論視為聯儲釋放了有關何時可能結束加息的重磅信號。因為通脹預期的變化直接關系到美聯儲未來是否真的有必要持續加息。


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編輯/phoebe

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。