1990年以來,美股經歷了三輪大牛市,第三輪從2009年至今已經持續了十多年,為史上最長。
美股13輪牛市的具體歷史背景和相關數據,本輪數據截至2021年3月6日
根據Refinitiv Datastream數據,1990-2019年,標普500指數日均回報率走勢具有明顯的季節效應,8-9月通常下跌,而10-12月整體震蕩上揚,並在年尾達到全年最高水平。若這個規律繼續有效,那麽意味著標普500指數今年剩下的時間大概率會上漲,續創新高。
周一(11月22日),鮑威爾獲得提名連任美聯儲主席,一向鴿派的美聯儲理事布雷納德獲提名為美聯儲副主席,該消息一度推動美股在當天開盤階段迅速上漲,但後來出現了倒V反轉,截至收盤,僅道指勉強維持漲幅。
對於後市走勢,摩根士丹利股票策略師Mike Wilson此前發表報告指出,預計明年美股企業盈利增長放緩的幅度將超過華爾街的普遍預期,當前美股牛市行情最多只能持續至感恩節。
美銀策略師看空明年市場,因為通脹和利率升高將導致全球資產價格走勢逆轉。該行警告當前所處的是一個最非常規的周期,它的結束也「極不可能遵循常規路徑」。他們認為如今的投資背景與1960年代末和70年代初的「早期滯漲」有相似之處。
高盛以期貨市場的觀點作為支撐,預計美聯儲將在明年7月加息25個基點,在2022年晚些時候再次加息。從以往經歷來看,美聯儲首次加息後,股市估值的平均市盈率較為穩定。具體來講,從緊縮周期開始前6個月到緊縮周期開始後6個月結束的12個月期間,標普500指數的平均估值都相當穩定。預計到2022年底,標普500指數將觸及5100點。
編輯/lydia