回顧美股一周熱點、展望下周市場機會，敬請關注財經《美股周報——一周回顧&展望》，我們每周與您不見不散！
本周美股高位回調，納指連續兩周收跌，有關科技股泡沫破滅的聲音不絕於耳。
本周美股核心資產帶崩大盤，FAAMG遭遇拋售潮，唯有亞馬遜本周勉強收漲。科技股Q2財報市場已經不關心了，華爾街更關注Q3展望。
Q2財報高潮下周降至，下周蘋果、亞馬遜、谷歌、Facebook財報出爐，還有AMD、Shopify等頭部流量公司將交出答卷。
蘋果財報或直接關系到科技股泡沫破滅與否，投資者仍需警惕。
-編者按
本周大盤回顧
全球股市現在是「牛回頭」，還是「泡沫破滅」？有點撲朔迷離。可以確定的是，波動性越來越大了。
本周美股三大股指皆收跌，年內表現最差的$道瓊斯指數(.DJI.US)$和$標普500指數(.SPX.US)$結束連漲，$納斯達克綜合指數(.IXIC.US)$收跌1.33%，連續兩周下跌。
本周$恒生指數(800000.HK)$收跌1.53%，$上證指數(000001.SH)$收跌0.54%。
此外，美國每日新增新冠確診病例仍在繼續攀升，屢創疫情暴發以來單日新增病例數新高。美國經濟數據不及預期，經濟前景依然維持高度不確定，市場在謹慎地決定後市的走向。
美國至7月18日當周初請失業金人數公布，錄得141.6萬人，高於市場預期的130萬人，創3周新高，前值由130萬上修為130.7萬人。美國初次失業救濟申領人數自3月以來首次上升。
美國7月非農不僅可能增幅大減，甚至有可能是負數。這可能意味著美國經濟沒能持續復蘇，甚至是發生了逆轉。
-Evercore ISI的經濟學家Ernie Tedeschi警告
市場熱點回顧
1、不服輸！特朗普不承認拜登民調領先
美國總統特朗普周日表示他拒絕接受2020年大選民調結果，除非「親眼看到」，並在沒有證據的情況下聲稱郵寄投票將「操縱選舉」。
在《福克斯周日新聞》Chris Wallace的采訪中，Wallace公布了福克斯新聞最新的全國民調結果，顯示民主黨總統候選人拜登領先特朗普8%。甚至拜登在具體細分領域也都領先，包括在經濟問題上比特朗普領先1%。
當看到這些結果時，特朗普輕描淡寫地說這些是「虛假的民意調查」。
首先，我不會輸，因為那些民調都是假的。2016年它們是假的，現在更假了。
-美國總統特朗普
在采訪的後半段，當Wallace問特朗普是否能坦然面對失敗時，特朗普回應說「這要看情況」，並重復了他過去的說法，即郵寄投票可能會導致大範圍的選舉欺詐。
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2、小摩CEO警告：美國經濟前路迷茫
現在試圖預測美國經濟的走向就像窺視一口黑暗的井——沒人知道洞有多深。
就連摩根大通首席執行官、金融業資深預言家Jamie Dimon也感到困惑。摩根大通擁有3.2萬億美元資產，服務於近一半的美國家庭和廣泛的業務，Dimon作為金融體系領頭羊的負責人，在美國這個全球最大經濟體有著獨特的話語權。
在正常的衰退中，失業率會上升，拖欠率會上升，衝銷會上升，房價會下降；但現在完全不是這樣。儲蓄增加，收入增加，房價上漲；所以你不會立刻看到這次衰退的影響，因為有大量前所未有所有的刺激措施。
-摩根大通首席執行官、金融業資深預言家Jamie Dimon
新冠大流行已經過去4個多月了，但疫情造成的經濟損失尚未得到充分計算。因為2.2萬億美元的援助計劃，掩蓋了大量潛在問題。
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3、巴菲特再出手！斥資超8億美元加倉美國銀行
美國證監會文件顯示，在本周前三天，巴菲特以每股約24美元的平均價格買了近3400萬股美國銀行股票，花了超過8億美元，持股比例從10.9%提高到11.3%。
眾所周知，巴菲特喜愛銀行股，伯克希爾2019年十大重倉股中銀行股占據5席。截至今年3月底，美國銀行是伯克希爾哈撒韋第二大持倉量，僅次於蘋果。目前，巴菲特除了持有美國銀行之外，還持有富國銀行、美國合眾銀行等。
有市場人士認為，巴菲特現在加大對美國銀行的押注，表明了他正再次積極尋求交易，並願意以合適的價格增加其現有持股。
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4、華爾街技術派：8月觸頂，9月要跌
華爾街一位技術派策略師表示，投資者應為9月或10月股市的「下行調整」做好準備。
近幾個月來，隨著全球主要股市出現前所未有的復蘇，鑒於新冠病毒大流行和地緣政治緊張帶來的外部經濟風險，許多評論人士對股市漲勢的可持續性提出了質疑。
市場目前受到技術、季節性和政治風險的影響，我們認為標普500指數跌破3000點就是「下行觸發器」。納指顯然是超買最多的，不能代表美國。就風險排名衡量標準而言，英國是排名墊底的，而中國最近的超買警報現在已經解除。我建議大家為8月觸頂和9月或10月修正做好準備。
-RW谘詢策略師Ron William
5、警惕！研究發現新冠抗體消退太快
《新英格蘭醫學雜誌》指出，對於那些只有輕微病例的人來說，從新冠中恢復可能無法提供持久的抗體，該報告建議對所謂的群體免疫以及疫苗的持久性保持謹慎。
全世界的科學家正在仔細研究抗體反應，以了解免疫的持久程度。雖然沒有證據表明二次感染正在廣泛發生，但衛生專家尚未確定具體細節。最新的發現引起了人們的擔憂，即對於那些症狀輕微的人來說，防止再次感染的抗體可能不會持續太久。
還需要進一步的研究來確定一個具體保護閾值以及超過90天的抗體下降率。
-UCLA大衛格芬醫學院F. Javier Ibarrondo團隊
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公司熱點回顧
1、本周美股核心資產全面潰敗，Facebook、蘋果領跌
本周美股核心資產（FAANMG）集體表現不佳，帶動納指收跌。
下圖中，除亞馬遜外，全部下跌。科技股泡沫破滅的景象愈演愈烈，下周蘋果財報將成為重要分水嶺，考驗美股核心資產實力的時候就要到了。
2、意外，微軟Azure雲增速首次跌破50%
微軟公布了最新財報，Azure雲計算業務增速令人失望，這打擊了市場的樂觀情緒，因為在新冠病毒爆發期間，企業越來越依賴雲服務。
微軟本財季Azure營收增長47%，低於分析師49%的預期，也明顯低於前一季度59%的增幅。除此之外，微軟財報表現強勁，營收增長13%，至380億美元大超預期。
多頭希望看到更多利好消息。
-Wedbush Securities分析師Dan Ives
Azure的數據達到了公司的預期，預訂和未來收入都好於微軟的預期。我對我們目前的狀況相當樂觀。未來微軟將繼續對雲數據中心進行大手筆投資。
-微軟CFO Amy Hood
3、特斯拉連續四個季度盈利，美國傳統汽車廠商慌了
全球牛市總龍頭特斯拉，連續第四個季度實現盈利，這一里程碑式的事件可能為這家電動汽車製造商躋身標普500指數鋪平道路。
預計全球疫情大流行會導致其他美國汽車製造商出現虧損，而特斯拉盈利能進一步推高本已高昂的股價。自3月份以來，特斯拉股價已經上漲了三倍。特斯拉本財季每股盈利50美分，超過了分析師普遍預期的每股虧損1.06美元。營收較上年同期下滑至60.4億美元，超過了分析師54億美元的預期。
特斯拉正在爭取進入標普，他們達到了目標。他們不需要魔法，這是他們經營的結果。
-Loup Ventures管理合夥人Gene Munster
特斯拉對其他汽車製造商的排放指標銷售額升至創紀錄的4.28億美元，這使得特斯拉毛利率達到了25.4%，並緩解了疫情的負面影響。
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4、Intel工藝暴雷！台積電、AMD成大贏家
Intel Q2財報大超預期，但難掩股價暴跌。究其原因還是7nm工藝的推遲。受此消息影響，美股AMD、台積電暴漲。
根據Intel財報電話會議顯示，Intel 7nm工藝出現嚴重良率問題，7nm產品將比原計劃推遲6個月，屆時或尋求外包來應7nm燃眉之急。考慮到產能及工藝，台積電幾乎是其唯一選擇。此前市場也有傳聞，Intel願將其部分產能委托台積電代工。
但這一次Intel管理層對7nm嚴重信心不足，確實令市場對Intel感到失望，不過也更利好AMD與英偉達。
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5、傳英偉達有意收購芯片設計公司Arm
軟銀會如何處置Arm的故事又出現了新的轉折。上周有多篇報道稱，軟銀已聘請高盛評估該業務的戰略選擇，可能包括部分IPO或直接出售。鑒於有如此多的芯片製造商授權使用Arm的微處理器設計，傳統看法一直認為，IPO比直接出售給芯片公司的可能性更大。
但周三彭博報道稱，英偉達在最近幾周與軟銀就可能直接收購Arm進行了接洽。英偉達是Arm產品的授權商，但這篇報道同時指出，收購Arm可能會引發其他授權商的反對。全球95%以上的智能手機和平板電腦都使用Arm授權的處理器。
英偉達收購Arm對英偉達意義重大。Arm在移動、汽車領域有很多芯片布局，它將成為英偉達移動、汽車業務的補充。
-Moor Insights & Strategy總裁兼首席分析師Patrick Moorhead
英偉達、軟銀和Arm均拒絕對該報告置評。
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下周熱點展望
以下為下周交易日（7月27日-7月31日）將發布財報&IPO的美股公司：
注：以上僅為部分公司財報日期，更多請關注牛牛財經日歷
下周美股二季度財報季高潮來襲。
FAANG中四家將交出最新的業績答卷，如Facebook、蘋果、 亞馬遜、谷歌，中概股中教育巨頭新東方和好未來也將公布財報，還有一些兼具實力和名氣的明星公司如AMD、高通、Shopify等等，又是熱鬧的一周。
上文提到，美股核心資產科技公司本周集體下挫，下周蘋果的財報基本上可以給科技股泡沫與否直接定調了。
經歷前期的瘋漲之後，受益於疫情的科技公司慢慢要接受嚴格、理性目光的審視，財報季正是一個節點。
本周有多只新股登錄美股，其中備受關注的國產電動車新勢力理想汽車即將上市，背後又有高瓴的身影。
理想汽車最新招股書顯示，理想汽車IPO募資區間為8.74億美元-10.93億美元。如按照IPO發行價中間價9美元計算，理想汽車IPO後的總股本約8.88億股ADS，IPO估值達80億美元，如果按照發行價區間上限10美元計算，估值可達88億美元。
高瓴資本將參與理想汽車的IPO發行，擬認購其中3億美元，按照9美元的IPO發行價區間中間價計算，高瓴資本將認購3333萬股ADS，占本次理想汽車IPO公開發行股份的35.1%。
高瓴資本已經投資多家國內新造車公司，在小鵬汽車本近日宣布的5億美元C+輪融資中，高瓴資本也已參與，小鵬汽車也將在年內赴美IPO。
以下為下周交易日（7月27日-7月31日）重要數據和事件：
下周會有重磅的美聯儲議息會議，以及一些重要經濟數據出爐，這些數據有助於幫助投資者判斷經濟復蘇的具體情況。
香港時間周五美聯儲主席鮑威爾的講話，將成為市場關注的焦點，市場期待美聯儲釋放出積極聲音來穩定股市。
小結
現在美股科技股已經站在了懸崖邊上。市場此前認為Q2財報會大面積miss，從而拖累大盤。
然而劇本不太一樣，但結局類似：美股科技公司大部分Q2財報超預期，但由於Q3指引疲軟、個別具體業務miss等因素，照樣大跌。市場目前對財報的苛刻程度已經前所未有，再加上市場資金流動太快，一點點風吹草動都會帶來地震。想要賭財報的投資者需要更謹慎些。
另外，吹響全球牛市號角的特斯拉、全球第一股的蘋果一旦啞火，後果將不堪設想。
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美股情報員 | Eric