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美股何時止跌?盯緊VIX指數等指標!

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來源:智通財經

作者: 盧梭 

風險資產大逃亡、血洗、屠殺等等一系列詞語用來形容近來美股大跌都不為過,畢竟隔夜美股科技股延續暴跌趨勢,連$蘋果(AAPL.US)$也難逃一夜蒸發近1300億美元的噩運。

美股三大指數昨日均遭重挫,$標普500指數(.SPX.US)$$納斯達克綜合指數(.IXIC.US)$未能延續周二出現的反彈,其中標普500指數昨日下跌1.65%,已經回吐兩年之前美國正式實施封鎖措施以來超過一半以上漲幅。

個股跌幅相對基準股指而言更大,與2020年2月相比,銀行、郵輪公司和住宅建築商的股價水平持平或下降,就連$亞馬遜(AMZN.US)$$迪士尼(DIS.US)$$奈飛(NFLX.US)$等明星股自新冠疫情爆發以來全部漲幅回吐殆盡。

值得一提的是,自1月份以來,標普500指數下跌幅度超17%,創下數十年來最差開局表現。在昨日交易時間段,三大指數一度強勢上揚,隨後拋售行情再度出現。

CPI見頂不代表下跌見底?


雖然最新公布的美國CPI數據顯示美國通脹可能已經見頂,4月CPI雖超預期但較上月已有所下滑,但是市場仍然認為美聯儲在抗擊通脹方面並未顯示出任何有所動搖的跡象,因此人們普遍擔心在大幅加息預期之下,下行趨勢可能才剛剛開始。

根據最新消息,繼克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示不會永遠排除加息75個基點的可能性後,亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克昨日表示,不排除未來會出現加息75個基點的舉措。

各大金融機構的策略師和技術型分析師正在尋找跡象,探尋市場徹底是否陷入恐慌,比如高成交量交易日和其他標誌著恐慌性拋售的指標。一些數據顯示,到目前為止,市場總體趨勢尚未徹底明朗。

瑞銀全球財富管理美洲地區首席投資官Solita  Marcelli表示:“市場投資情緒總體來說呈看跌,但還沒有達到完全投降的水平。”“市場流動性不佳,這導致更大幅度的波動。”

曾受益於“宅經濟”的科技股近期“受傷”最嚴重


暫未實現盈利的科技公司和估值極高的軟件公司自新冠疫情爆發以來的收益幾乎全部回吐。

“木頭姐”凱茜·伍德旗下的旗艦ETF基金ARK Innovation  ETF(ARKK.US)僅在2020年就上漲了149%,然而自今年2月以來其回報率明顯跑輸標普500指數,該ETF已較2021年創下的歷史高點下跌超70%。


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投機性科技股抹去自2020年2月以來的所有漲幅

$Peloton Interactive(PTON.US)$$DocuSign(DOCU.US)$$Zoom視頻通訊(ZM.US)$等受益於“宅經濟”的科技公司股價自新冠疫情後的高點以來至少下跌78%,即使是那些在細分領域市占率極高的大型科技股近期同樣低迷,$微軟(MSFT.US)$股價自去年11月的歷史最高點以來下跌超23%。

CAPTRUST投資研究總監Christian  Ledoux表示:“我們確實需要戳破泡沫,這一過程必須經歷,現在我們在許多行業都看到了類似情況正在發生。”

這種“屠殺型”跌勢非常普遍,以至於越來越多的股票正在回吐新冠疫情以來的漲幅。據金融機構Piper  Sandler匯編的統計數據,截至周二收盤時,標普500指數中約32%的股票低於2020年2月的水平,中、小型股票的基準指數——羅素2000指數中約50%的股票低於2020年2月的水平。

“這種感覺就像世界末日一樣。一切都關停了了,經濟也被關停了。”Piper Sandler首席市場技術分析師Craig W.  Johnson接受采訪時表示。“下跌趨勢還未結束,這可能意味著標普500指數下跌空間還有10%到15%,羅素2000指數還要跌3%左右,才能回到2020年2月的高點。”

成交量、VIX指數和散戶資金動向均尚未顯現“投降”跡象


無情的拋售行情及悲觀預期使得幾乎所有投資者都在尋找止跌線索,觀察市場情緒以及拋售行情會不會繼續惡化?根據JonesTrading研究主管Dave  Lutz匯編的數據,總體來看市場還沒有到如此悲觀的境地。

Dave  Lutz在標普500指數周一暴跌3.2%後編製了這份報告。他強調,投資者需要看到大規模成交量。他表示:“雖然我們看到的趨勢並不樂觀,但總體而言,股票交易市場一直非常平靜且井然有序。”

Strategas  Securities策略師們正在等待VIX指數升至40點上方,以尋找市場向拋售“投降”的跡象。盡管VIX指數通常與標普500指數的走勢截然相反,但周三卻與股市指數同步下跌,表明市場對於對衝的需求其實並不強勁。


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在近期暴跌行情中,交易量還沒有升升,VIX指數尚未達到40

投資者的倉位也呈現出喜憂參半的局面,對衝基金等專業投資者已將股票配置敞口降至新低。然而面對不斷增加的虧損,高頻日內交易員大軍在4月份仍繼續向股市注入資金,盡管這一速度已有所放緩。另外,盡管ARKK這一科技型ETF近期表現非常不佳,但仍連續四周吸引資金流入。

Vanda Research分析師Marco Iachini 與Giacomo  Pierantoni在一份報告中寫道:“如果散戶投資者不認輸,市場很難完全跌入熊市區域。”“因此,我們繼續密切關注散戶的資金動向,尋找與‘投降式拋售行情’有關的跡象。”

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。