美股情報員 | Debby
對衝基金大佬、潘興廣場資本管理公司(Pershing Square Capital Management)的創始人兼CEO——比爾·阿克曼無疑是今年華爾街「最亮的仔」,他2月做空信貸市場,以小博大獲利近100倍,成為「華爾街戰神」。
今年2月疫情爆發之前,阿克曼以2700萬美元買入信貸違約產品,最終狂賺26億美元!被《巴倫周刊》稱為史上最偉大的一筆交易之一。
來源:Barron's
最近,大佬再次出手了。
這一次,套路還是一樣。
阿克曼表示,他的基金近日再次押注信貸市場下跌——即預期企業難以償還貸款、出現違約風險。
盡管阿克曼表示規模要更小了,但仍然引發了市場的再度關注。
11月11日比爾·阿克曼接受《金融時報》采訪:談疫情期間的投資策略
疫情風險並未解除,市場過於自滿
沒有人能預料到明天市場會發生什麽,所以我選擇給自己上個保險(即對衝),這是阿克曼給投資者的最新建議。
輝瑞公布疫苗的消息後,市場可以說直接沸騰了。
周一(11月9日),美股三大指數盤中均創新高,道指收於2月以來最高收盤點位......
就是在市場歡騰之際,阿克曼悄悄行動了。他在采訪中表示,11月10日已買入投資級債券市場下跌的產品,對衝該基金在股市的風險。
阿克曼認為,未來幾個月將是疫情防控最有挑戰的一段時間。疫苗的消息,對市場而言並不是什麽好事,很多人反而會因此放鬆警惕、不戴口罩,反而可能會增加感染人數和死亡人數。
他認為,疫苗不可能立馬就分發到位,要到明年夏天才能算完全安全,現在顯然還很危險。
美國疫情確實日益嚴重,且沒有緩和的跡象。美國疫情陷入秋冬季「激增潮」,醫院資源負荷,到了「最糟糕」的階段。
《外媒頭條》提到,美國新一波疫情從農村卷向城市,新增確認人數也在加速攀升。11月10日,法新社報道稱美國24小時內新增超20萬確診病例。
阿克曼稱,市場對疫情再次變得過於自滿。他預計,各國政府將被迫關閉大片經濟領域,以遏製以前的蔓延,讓許多負債累累的公司面臨風險。
持同樣觀點的不只阿克曼一人,華爾街一位知名經濟學家Michael Darda也表示,現在仍不宜過於樂觀,疫情仍是一個威脅。
債市過於火爆,垃圾債券收益率觸及紀錄低點
拜登當選、新冠疫苗宣布樂觀進展,周一全球風險資產大幅上漲,美國高風險垃圾債券價格也隨之攀升、收益率則觸及記錄低點。
彭博巴克萊美國企業高收益指數的平均收益率暴跌至4.56%,低於2014年6月創下的4.83%的紀錄。
來源:彭博巴克萊指數
此外,ICE Indexes的數據顯示,近幾周,投資級債券市場收益率與可比國債收益率之間的差距已收窄至1.2個百分點,$債券指數ETF-iShares iBoxx投資級公司債(LQD.US)$自3月底以來上漲了9.2%。
今天的信貸市場確實在某些方面與2月份的類似。盡管投資級債券發行量達到創紀錄水平,但公司債券價格出現反彈。垃圾債券市場和美國國債之間的收益率差距已經縮小到疫情前的水平。
阿克曼擔心,美國將迎來一個比最近股市和公司債市反彈所反映出來的更糟糕的冬天。
市場認為,世界非常安全,所有預期會向好的東西都會向好。我現在做多股票,但仍在做空投資級信貸,我對這種投資配置感到非常安心。
-阿克曼
與2月的時候不一樣的地方是,疫情期間美聯儲給與了市場巨大的支持,4月份承諾購買公司債券以穩定市場。但是,美聯儲的購買存在諸多限製,未來幾個月的任何經濟封鎖仍可能導致公司債券市場的下跌。
阿克曼表示,我們不希望在這筆對衝交易上獲利。
對衝不是為了獲利,而是為了降低風險。如果對衝沒有獲利,這意味著我們更好地度過了這場健康危機,企業躲過一劫,經濟向好發展,那麽我們手中的股票多頭倉位就會因此受益。
但是,控製風險,是必須要做的工作。
當前美股與經濟已經脫節,低利率環境促使政府貨幣擴張、投資者頻繁交易,市場也變得極度脆弱。
總有一天,市場會無法承壓而開始轉向,但是沒有人知道準確的時點和觸發點。
而阿克曼,已經做好了應對。