來源：智通財經
作者： 李均柃
由於$沃爾瑪(WMT.US)$和$塔吉特(TGT.US)$為首的零售商業績黯淡凸顯高通脹環境下的經濟風險，令市場更擔憂美聯儲難以實現軟著陸，上周五，標普500指數自今年1月的紀錄高位跌逾20%，跌入技術性熊市，此後憑借尾盤拉升，抹平日內跌幅，且暫時逃脫熊市區間。
本周，交易員將關注$標普500指數(.SPX.US)$若能收於3,837.24點，則證實該指數將遭遇2020年以來的首次熊市。此外，投資者將密切關注本周公布的通脹數據，以及更多零售股即將公布的財報業績，以尋找市場未來走勢的方向。
美股何時觸底?
據悉，標準普爾500指數上周五跌破3,837.24點，跌入熊市區域，但並未收於此。一些投行專業人士認為，如果某一指數在盤中跌了20%，那就是熊市，但另外一些人則堅持認為，該指數必須收於這個水平，才預示著進入熊市。雖然熊市是什麽樣的還沒有官方定論，但策略師們一致認為，熊市的程度，或者說股市還有多久觸底，完全取決於經濟的表現。
但無論如何，這是自疫情開始時的2020年3月熊市迅速下跌以來，規模最大的一次衰退。
Evercore ISI股票、衍生品和量化策略主管Julian Emanuel表示，“整個事情歸結到是否會有經濟衰退。回看歷史，在過去的沒有出現經濟衰退的三次熊市中，標普500指數平均下跌了21.3%，我們當前基本就達到這個水平。而在過去三次出現經濟衰退的熊市中，平均跌幅為47.9%。這些熊市分別發生在2000年、2008年和2020年。”
更多零售股財報接踵而至
上周，大型零售商沃爾瑪和塔吉特下調了業績預期，並告訴投資者，它們的庫存渠道已經膨脹，這讓投資者感到恐慌。塔吉特市值蒸發了四分之一，沃爾瑪股價下跌了20%——這是1987年崩盤以來的最大跌幅。這些公司也拖累了整個零售板塊——$零售指數ETF-SPDR標普(XRT.US)$上周下跌超過9%。
Allspring Global Investments高級投資策略師Brian Jacobsen表示：“今年迄今為止，投資者一直在為美聯儲、地緣因素以及部分地區的政策苦苦掙紮。過去一周，我們不得不再加上一個因素，即大型零售商的利潤率。企業必須應對投入成本上升、消費者受到高價格的影響以及消費模式的轉變。”
本周，將有更多零售商公布業績，其中包括Ulta美容(ULTA.US)、梅西百貨(M.US)、迪克體育用品(DKS.US)、美國達樂公司(DG.US)及折扣店美元樹公司(DLTR.US)等，這些財報可能會讓投資者更清楚地了解美國消費者的狀況，以及在通脹持續的情況下企業獲利的韌性。
Emanuel稱:“考慮到我們本周所看到的情況，任何零售商在這種環境下公布業績都是投資者感到擔憂的理由。”
ER Shares首席運營官Eva Ados也表示：“當我們看到非必需消費品和必需消費品方面的消息時，這顯示出企業無論規模大小都在掙紮。具有諷刺意味的是，這些行業(非必需消費品和必需消費品)被視為經濟低迷時期的避風港，但不幸的是，我們沒有安全的避風港。”
本周多項重磅經濟數據來襲
據悉，美國經濟分析局將於香港時間周五20:30公布新的個人消費支出(PCE)數據。PCE是美聯儲青睞的通脹指標，它將向市場提供全美物價上漲速度的最新情況。經濟學家預計個人消費支出將略有放緩，4月份的月度增幅為0.2%，低於上月的0.9%。這仍是該指數連續第17個月上漲，較去年同期上漲6.2%。
在其他經濟數據方面，美國第一季度實際GDP年化季率修正值將於香港時間周四20:30公布。據了解，美國GDP在1月至3月期間折合成年率收縮1.4%，原因是揮之不去的供應鏈失衡、通貨膨脹和地緣因素拖累了經濟增長。經濟學家預期，修正後的預測值預計為萎縮1.3%。
此外，美聯儲定於美東時間周三公布5月4日會議紀要，投資者將從中了解決策者對2022年利率走勢的看法。圍繞美聯儲加息步伐和幅度的不確定性令股市承壓，因有跡象顯示通脹在經濟領域變得根深蒂固，投資者預計經濟將放緩。
總結
標普500指數剛剛結束了連續第七周的下跌，創2001年以來最長的連跌，市場最關心的問題無疑是近期金融市場的動蕩。對此，Evercore ISI策略師Emanuel表示，市場正處於觸底過程，但從中長期來看，到今年年底，我們將繼續看到股價上漲。
談及本周即將公布的大量零售商財報，該策略師稱：“鑒於上周因沃爾瑪及塔吉特引發的崩盤，接下來零售股公布的財報但凡有任何風吹草動，市場都會變得非常敏感。但對於市場來說，以積極的方式回應這些零售商財報的任何內容將是絕對至關重要的。”
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