周二晚，美國民主黨議員宣布對特朗普的兩項彈劾條款，美國眾議院司法委員會今晚將開會考慮這些彈劾條款。彈劾風波愈演愈烈，交易者應該如何做好準備呢？

周二（12月10日）晚，美國民主黨議員宣布對特朗普的兩項彈劾條款，一條是指控特朗普濫用職權，另一條彈劾條款是特朗普阻撓國會調查。美國眾議院司法委員會表示，將在周三19:00（香港時間周四08:00）召開會議考慮彈劾條款，在周四09:00（香港時間周四22:00）再次召開會議。

彈劾風波正呈愈演愈烈之勢，考慮到事態的發展可能引發市場波動，金十特意為您梳理了總統彈劾疊加美國大選可能會對市場產生怎麽樣的影響。

01事件梳理

本周剩餘時間里，彈劾風波將繼續發酵，據美國媒體援引消息人士的話稱，預計12日眾議院司法委員會將進行這兩項彈劾條款的內部表決，之後可能會在下周進行全院表決，完成眾議院方面對特朗普的整個彈劾過程。

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瑞銀周一給投資者發出的報告指出，彈劾很有可能發生，原因是其可以在沒有任何共和黨人投票的情況下，在眾議院獲得通過；但同時認為參議院不太可能對特朗普定罪，因為共和黨在參議院占據了多數席位，而定罪需要獲得三分之二的絕對多數投票才可以。

02精選分析

▶ 基本選情分析

我們先看看目前最強力的五大候選人的具體情況，以及特朗普被彈劾對大選的影響。

五大熱門候選人

共和黨初選候選人方面，蓋洛普進行的民意調查顯示，在特朗普執政期間，平均有86%的共和黨人支持他，在任何單獨的民調中，共和黨人對特朗普的支持率都不會低於79%。因此，如果沒有意外，特朗普將代表共和黨出征2020年的大選。

民主黨初選候選人方面，前副總統拜登以29%的支持率位列第一，參議員桑德斯和沃倫分列二、三，哈里斯和剛剛宣布參選的億萬富翁布隆伯格僅並列第五。

被彈劾對大選的影響

彈劾特朗普現在是美國政壇最熱門的話題，因此也有不少人關心，最近愈演愈烈的彈劾風波會對特朗普的競選產生影響嗎？以下是兩種看法。

首先，這場彈劾除了給共和黨徒增煩惱外，或許並不能對大選產生太大的影響，以下是兩個理由。（但是目前雙方手中的籌碼還不清晰，情況還有待觀望。）

1.放眼美國歷史，至今也沒有一位美國總統被成功彈劾。因此判斷被彈劾的總統是否能夠參加接下來的總統大選，並沒有任何先例可循。
2.根據規定，參議院必須有2/3多數的議員讚同，總統才會被成功彈劾。在目前共和黨控製的參議院多數議席的情況下，民主黨人成功彈劾特朗普的可能性幾乎不存在。

與此同時，特朗普似乎也對此感到自信滿滿，並在佛羅里達的公開演說中表示，這場彈劾調查只會助他贏得2020年大選。

▶ 大選年會有什麽特征？

正如上述，彈劾風波對市場的影響並不及大選帶來的波動。那麽，我們就來看看大選年的市場都有什麽特征？下面是金十為您搜集的部分分析師的看法。

分析表示，不考慮其他因素，單純考慮大選的影響，市場呈現出以下三個規律：

從大選年和非大選年的角度來看，大選年的美元表現強於非大選年，黃金和利率表現則弱於非大選年的，美股的差異不大。
從大選年的季度表現來看，不確定性對市場的影響更加明顯，美股在三季度表現明顯弱於四季度的表現，而美元則相反。
從大選年的月度表現來看，大選會對年內市場走勢產生影響，並使得季節性異於正常年份。例如，初選期和衝刺期的市場表現均明顯低於大選結束後階段。

從政黨角度看，美股和美債市場反應不一（該分析結果主要根據數據統計得出）。

債市方面，若民主黨獲勝，市場多呈現股債雙牛的局面；共和黨獲勝，市場則多呈現股強債弱的格局。
美股方面，民主黨候選人當選後（11月~次年1月）的市場表現則要遠好於共和黨（27.5% vs.14.3%）。 

最後，我們再看看大選年里，美股不同板塊的表現差異。

對於大選年衝刺階段的10月份，對比非大選年，上遊周期品（原材料、建築），以及金融板塊（銀行、房地產、金融服務）平均來看明顯跑贏整體市場，而其他板塊在10月份的表現與非大選年則相差不大。

▶ 誰當選對市場有什麽區別？

如上述，特朗普很有可能代表共和黨出征2020年的大選，但是特朗普的民間支持率卻是歷代最低水平。因此，最終的結果如何暫不可立刻做下判斷。因此，最後我們來看看對於不同的人的當選，目前市場上有哪些有趣的觀點？

這種矛盾的狀況在市場的押注中也有所顯露。高盛今日表示，美國期權市場顯示出了對明年美國大選的擔憂，期權市場隱含的標普500指數明年底可能水平的分布範圍很廣。

其次從數據看，如果是現任總統成功連任，權益市場在連任年中的表現好於非連任年；美元指數在連任年中的市場表現弱於非連任年；美債利率無論是連任年或是非連任年均呈現反彈跡象。

再者是來自特朗普自己的說法，特朗普曾多次表示，如果他在2020年大選中失利，或者民主黨獲勝，美股市場將會出現崩盤。

對於除了特朗普之外的其他人當選，也有投行給出了預測。傑富瑞的分析顯示，市場上最大的醫藥板塊ETF之一與參議員伊麗莎白·沃倫贏得民主黨總統提名的幾率具有極強的負相關性。

最後，興業證券全球首席策略分析師、經濟與金融研究院副院長張憶東在論壇中指出，美國大選可能促使全球資本加速流入中國市場。