【主要觀點】
4月17日,中央政治局會議首提「六保」,其中「保居民就業」位於「六保」之首,表達了對就業問題極為關注。根據估算,現階段失業現象並不嚴重,土地和企業短期保住了就業。但鄉村小幅隱性未就業,以及企業訂單不足導致工作強度偏低,值得關注。
3月末城鎮調查失業率不升反降,具有可信度,表明人員尚未完全回城。且根據鄉村居民生活用電量估算,截至3月底未回城務工人員剩約3200萬人,已大幅收窄。伴隨著3月復工復產,一個月內已有近2000萬人外出務工,以2月末5174萬數據會明顯高估失業率。
未回城人員並未被第一產業吸納,但土地扛住了第一關。第一產業用電量仍處「弱復蘇」,並未吸納大量就業,因此鄉村可能存在小幅隱性未就業。但未回城人員仍在鄉村生活,表明土地極為重要,壓低了生活成本。
回城人員雖返崗但工作強度不足,企業扛住了第二關。在3月復工復產背景下,企業存在部分前期結轉訂單,對復崗率具有支撐,這也體現在城鎮調查失業率不升反降。但用電量數據顯示復產不滿產較為普遍,這也導致企業收入端回落,而支出端剛性擠壓企業利潤。若後續訂單惡化,面臨二次停產,可能會引發裁員的動作,需要警惕。
企業端存在壓力,是否直接「補企業」?或許通過「補居民」,擴大下遊需求,進而上遊傳導,效果更好。如果下遊缺乏訂單,短期「補企業」只能是權宜之計。