今年9月初，在「銀行讓利實體經濟」的大背景下，李大霄卻提出來看好銀行股的投資機會。

這一點與當時的主流觀點相比，無疑是迥異的。

彼時，李大霄對自己的評價是，「我是被嘲笑、譏笑、謾罵、威脅、恐嚇、批判的一個人，到現在為止，仍然被批判。」（詳細請見《李大霄：3400點才買股票？過度追高要交學費》）

而就在近期，銀行股卻迎來了瘋狂的上漲！這意味著，英大證券首席經濟學家李大霄，在三個月之前的觀點「應驗」了。

借此之際，財經新聞與李大霄進行了一場對話，在這場對話中，李大霄依舊是金句頻出。比如，他認為地產接下來也許還會有大機會。

需要說明的是，截至發稿，銀行股行情已有所回落。

這一次，他說的還會準麽？

精彩觀點：

• 現在除了李大霄之外，終於有人認同銀行股投資價值了，因為它漲了。當所有人都認同銀行股是好東西的時候，那行情差不多就到頭了。

• 大金融板塊投資機會的排序依然是，銀行、保險，再到券商。排序千萬不要倒過來，券商一定是在銀行、保險後面的。邏輯是，全國的上市券商利潤和加起來，都比不上一家銀行的利潤。

• 整個地產行業都是悲觀的，絕望的，就像當時大家對銀行股的誤區一樣。房地產是16萬億的市場，16萬億的市場難道就找不到一家好公司嗎？

• 很多人認為房地產股票市場不行，這是普遍的誤區，誤區一定是會被糾正的。這個糾正就像今天的銀行一樣。房地產股票市場隱藏了巨大的投資機會。

• 房地產的機會已經悄然發生了，很多地產龍頭已經在漲了，不過很多人沒有注意到而已。地產是「三傻」里面最傻的一個板塊，它基本上是會被糾正的。

• 我也是看好特斯拉的。但是在這個位置，我不敢說新勢力的機會一定大。假如你是若幹年前買了特斯拉，我還是建議拿著。

• 我繼續看好銀行，在周期里面接下來會看好地產。地產是不應該被拋棄的，肯定會出來一些好公司，特別是龍頭公司應該會得到估值修復。

以下為對話全文：

當所有人都認為銀行是好東西時，行情就到頭了

問：銀行股屬於周期板塊，周期的機會通常是短期的。這輪銀行股的行情會你認為會持續多久？

李大霄：第一，要看銀行股估值恢復的程度，如果估值一下拔得很高，就是一步到位了。

如果是慢慢漲，那持續的時間就很長。所以要看銀行估值拔高的速度來決定其上漲的時間。

總體來說，銀行板塊就是會成長的，如果漲得快它就「命短」，如果漲得慢它就「命長」。

問：銀行板塊最終到達多少倍的估值，就是漲到位了？

李大霄：漲到整個行業都認同它的價值為止。當所有人都認同銀行股是好東西的時候，那行情差不多就到頭了。

現在除了李大霄，終於有人認同銀行股了，因為它漲了。

問：站在當下，銀行是短期機會還是長期機會？特別是港股銀行。

李大霄：所以就要看銀行股估值恢復的時間，假如是脈衝式，它的上漲時間就很短，但是它脈衝的高度就很高。

如果是逐級上行，它估值抬升的時間就會很長。

問：那現在是屬於脈衝式行情嗎？

李大霄：初步看來，現在就像短期的脈衝。但希望這個脈衝不要「衝」得太快，這樣後面才可能會轉為緩慢上漲，這樣的時間就會很長，且會很有效。

問：站在當下，你覺得具備怎麽樣特征的銀行股，它的機會會更大？

李大霄：具備成長性、低估值、規模不斷增長、從國內走向國外、有優秀的銀行家帶領的真正優秀的銀行龍頭。

比如，那些僅僅是低估卻沒有成長性的公司，其機會就不大。

問：現在以銀行為代表的大金融板塊起來了，那對保險和券商你又怎麽看？

李大霄：排序依然是，銀行、保險，再到券商。

排序千萬不能倒過來，券商一定是排在銀行、保險後面的。邏輯是，全國的上市券商利潤和加起來，都比不上一家銀行的利潤。

看金融股，他的盈利能力，以及整體規模是很重要的。很多人不看這些指標，大多數人只是以炒股票的角度來思考。

如果是以擁有者的角度來看，當然是一家公司就等於一個行業的要好。

看好港股「五朵金花」

問：房地產也屬於「一家公司的利潤等於別人一個行業的利潤」的情況，按照上面的邏輯，意思是你也看好房地產？但在很多人眼里，房地產投資的機會已經是過去式了。

李大霄：這個想法是錯誤的。

為什麽呢？因為整個地產行業都是悲觀的，絕望的，就像當時大家對銀行股的誤區一樣。

房地產是16萬億的市場，16萬億的市場難道就找不到一家好公司嗎？這是一個問題。這是靈魂一問。

靈魂二問是，你試想一下，每個人花費最多金錢的地方在哪？是房子。這也每個家庭花錢最多的地方。

但是很多人認為房地產的股票市場不行，這是普遍的誤區，誤區一定是會被糾正的。這個糾正就像今天的銀行一樣。房地產股票市場隱藏了巨大的投資機會。

每個家庭花費最多的就是住房，但竟然是這麽看空房地產股，那顯而易見是誤區。

問：你意思是房地產接下來會有機會？

李大霄：房地產的機會已經悄然發生了，很多地產龍頭已經在漲了，不過很多人都沒有注意到而已。

問：房地產會成為繼大金融板塊之後，有機會的板塊嗎？

李大霄：地產是「三傻」里面最傻的一個板塊，它基本上是會被糾正的。

接下來，我覺得金融、地產、消費、基建、周期這「五朵金花」，會有機會。

內銀、內房會有大機會

問：接下來港股，特別大的機會將會是什麽？

李大霄：內銀、內房，應該是特別大的機會。

因為這些板塊已經被低估到「慘不忍睹」的地步。

問：這個聲音也是跟市場上有點不太一樣，目前大家還是關注新能源、醫藥、科技，他們才是主流。

李大霄：漲起來就會成為主流。所謂的主流就是漲起來才成為主流，你不要倒過來。

很多人都是趨勢投資者，市場上巴菲特還是非常罕見的，就算是在港股、美股、A股都是同樣的道理，漲上來就很多人就去追了。

問：如何看待近期以蔚來、理想、小鵬等造車新勢力的大漲？

李大霄：這個不敢說，因為造車新勢力實在太火了，它是一個全球多頭和空頭對賭最嚴重的一個板塊。

我感覺現在肯定是多頭贏了，我也是看好特斯拉的。但是在這個位置，我也不敢說新勢力的機會一定大。只有真正的王者才能笑到最後。

假如你是若幹年前買了特斯拉，我還是建議拿著。

歸納起來，我繼續看好銀行，在周期里面接下來會看好地產。地產是不應該被拋棄的，肯定會出來一些好公司，特別是龍頭公司應該會得到估值修復。

問：地產板塊，具備什麽樣的特質的公司才叫好公司？

李大霄：第一個特點，是越來越大。

第二， 它找到自己的穩定的盈利模式，而不是依靠瘋狂拍地去獲得盈利的公司。

找到一個穩定的盈利模式的地產公司，以後在16萬億的市場總會分一杯羹，這一點我非常確定。

如果在16萬億的市場都找不到一家好公司，我覺得肯定是沒有理由的。

起碼銀行股龍頭前五家肯定能找到一家，如果前五家都沒有一家能走出來，我相信這個行業肯定沒法幹了。我相信這種情況也不會出現。

對標美國市場來看，假如摩根大通銀行、美國銀行、富國銀行等大銀行沒有一家能活下來，我也不相信。

附圖：港股銀行龍頭和地產龍頭公司