來源：阿皮亞
作者：Atorasu
「在科技創新方面，大型美國科技公司確實吸引了最多的注意，但是這種情況可能會被中國和其他新興市場國家扭轉。」
「新興市場的企業正從模仿者轉變為真正的創新者，我們曾經將阿里巴巴稱為‘中國的亞馬遜’，將百度稱為‘中國的谷歌’，但實際上這些公司研發了本地化的技術，同時以不同於美國的模式正加速發展。」
「到2030年，很多重磅抗癌藥品可能會來自中國，該國的癌症患者人數居世界第一，臨床試驗也相對容易。我預測他們將在五到十年內開始生產新藥，並以美國售價的十分之一出售。」
「目前，流媒體占所有內容消費的三分之一，但到2030年，我認為這一數字將增長到80％以上。」
「由於計算機可以訪問海量數據，因而能以前所未有的方式迭代更新算法和計算能力，我認為在圖像識別等領域，人工智能已經超越了人類。」
「自動駕駛技術會對土地使用，能源消耗，房地產，城市設計方式等領域——幾乎是生活的方方面——都有著重大影響。」
「純粹的中國國內互聯網公司，如阿里巴巴和百度，就不會受到貿易戰的傷害。我還在各個行業中搜尋傑出企業家領導的創新型初創企業。」
「暢想2030的生活就像是做白日夢，但是這種長期思維已經融入了資本集團的投資框架，我們通常以8年的業績作為投資團隊的考核依據，這在通常比較短視投資行業極為罕見。」
以上是基金巨頭資本集團（Capital Group）的三位基金經理在其最近的線上直播活動中分享的最新觀點。
成立於1931年的Capital Group，是全球著名的真正秉承價值投資方法的少數機構，據其官網披露，管理資產規模超過2萬億美元。
Capital Group的這場直播中，基金經理們談到了未來十年最熱門的十大投資方向，包括雲服務、流媒體、人工智能、自動駕駛汽車、遠程醫療、創新藥和ESG等等。
關於人工智能，Capital Group認為不用懼怕它，因為人工智能早已到來，而且已經在很多領域超過了人類，而關於它的各種應用會改變人類生活的方方面面。
Capital Group認為，下一波創新藥浪潮將發生在中國，另外中國的創新龍頭將在很多領域趕超美國。談及中美貿易衝突，Capital Group認為，雖然處於槍口上的企業要暫時避開，但是圍繞著中美博弈，將會有無數新的投資機會。
以下是聰明投資者精譯的全文內容：
正如微軟創始人比爾·蓋茨所說：「我們總是高估未來兩年將發生的變化，而低估未來十年將發生的變化。」
與我們一起暢想2030，展望未來十年投資格局的變化，我們請到三位資本集團的投資專家，談談他們眼中可以為投資者塑造未來的一些趨勢，以下十個主題是他們重點談到的：
1、強者恒強，大者更大
2、對雲服務的需求衝上天際
3、新興市場將湧現出創新龍頭
4、癌症有望被治愈
5、醫療保健行業線上化
6、內容為王，而流媒體平台是王國
7、人工智能將引爆下一次科技革命
8、自動駕駛汽車將成為主流
9、ESG（環境、社會和治理）將成為投資組合的支柱之一
10、中美博弈下的地緣政治格局
1. 強者恒強，大者更大
前兩大廣告公司的全球市場份額，資料來源：資本集團
提到數字時代的市場份額，公司規模至關重要，它影響著諸多行業，尤其在谷歌和Facebook控製著37％市場的在線廣告行業最為顯著。這與2007年的分散市場形成了強烈反差——當時行業前兩名市占率之和僅為4％。
深耕傳媒互聯網領域長達19年的證券分析師布拉德·巴雷特（Brad Barrett）稱：「由於規模龐大，它們能為廣告客戶帶來最高回報。它們的增長不是通過提價，而是源於吸引更多用戶使用以及展示更多相關廣告。」
高度依賴規模的趨勢很可能會持續到下一個十年，一是因為進入壁壘很高；其次是比起區域性企業，規模優勢會更有利於全球性企業。巴雷特相信網絡效應會異常強大，他解釋道：「現在，與公司的服務質量和業務規模有關的反饋循環非常緊密。」消費者傾向於偏愛已經有龐大用戶基數且還在不斷增長的社交網站。
越多人使用的搜索引擎會提供更好的搜索結果；越大的流媒體平台對內筒的再投入也會更多，這樣的規模效益可以幫助降低成本並吸引更多用戶。
2、對雲服務的需求衝上天際
公共雲服務市場收入，資料來源：Statista
「我們在兩個月內經歷了兩年的增長。」微軟CEO納德拉在談到疫情期間雲服務的需求激增時說。
資本集團權益投資經理謝麗爾·弗蘭克（Cheryl Frank）對此深表讚同：「我認為越來越多的公司將優先采用雲端辦公，甚至是完全雲端化。」
作為美國人基金（American Mutual Fund）的基金經理，弗蘭克的研究範圍覆蓋軟件、計算機領域，她還指出，隨著2019年全球信息技術支出達到約3.7萬億美元，即使轉向雲服務的公司數量只是適度增長，也可能對上遊龍頭產生巨大影響。
雲服務行業將成為另一個「大者更大」的案例。
諸如亞馬遜的AWS服務和微軟的Azure服務很有可能繼續強者恒強。進入壁壘、轉換成本和生態系統，讓新進入者很難達到可以與行業巨頭競爭的規模。
弗蘭克還認為，大的雲服務提供商會自行決定設備的自產和外包，由此對整個技術供應鏈造成影響。
生產數據中心所需的CPU、電池和冷卻設備的供應商可能會因此變得十分脆弱。
3、新興市場將湧現出創新龍頭
如果你認為最具創新力的公司都在美國，那你可得再想想了。
在科技創新方面，大型美國科技公司確實吸引了最多的注意，但是從事國際股票投資22年的歐洲太平洋增長基金（EuroPacific Growth Fund）首席投資官克里斯·湯姆森（Chris Thomsen）認為，這種情況可能會被中國和其他新興市場國家扭轉。
湯姆森說：「新興市場的企業正從模仿者轉變為真正的創新者，我們曾經將阿里巴巴稱為‘中國的亞馬遜’，將百度稱為‘中國的谷歌’，但實際上這些公司研發了本地化的技術，同時以不同於美國的模式正加速發展。」
湯姆森還指出，成功新進入者的擴張速度可能比老公司快，而且他們的破圈速度也會更快。「比如拼多多，這家中國的電商企業成立不到10年，但市值已超過1000億美元。同樣，市值1500億美元的多元服務平台美團擁有超過4.5億活躍用戶。這樣的情況將在各個領域層出不窮。」
4、癌症有望被治愈
醫藥研發投入加速，資料來源：Statista
我們距離治愈癌症可能比你想象的要近。
弗蘭克指出，基因治療的突破和人工智能的新應用正在加速藥物研發。
「我相信到2030年，細胞療法將在功能上治愈某些癌症。而可靠的新型測試手段將能夠及早發現並定位癌症，到2030年以後，通過早期診斷，癌症將不再是人類的主要死因。」
弗蘭克還認為，下一波創新藥浪潮可能發生在一個意料之外的地方。「到2030年，很多重磅抗癌藥品可能會來自中國。該國的癌症患者人數居世界第一，而將這些患者納入臨床試驗相對容易。我預測他們將在五到十年內開始生產新藥，並以美國售價的十分之一出售。」
5、醫療保健行業線上化
全球遠程醫療市場規模，資料來源：資本集團、Statista
現下，製藥公司們對於新冠病毒療法的研發競賽頗受矚目。然而，醫療保健行業最大的變革之一可能會發生在個人層面。
就在幾個月前，通過電腦屏幕看病的想法不但不切實際，還被認為是不人性且低效的。但是經過數月的社交隔離，許多人第一次體驗了遠程醫療，並意識到這是完全可行的。
研究醫療保健行業已有18年的弗蘭克認為，這可能是一個引爆點，2030年我們將看到完全不同的景象。「遠程醫療，遠程診斷和藥物配送的三者結合將讓幾乎人人都能在家接受治療。
個人移動設備將利用這些數據來幫助我們改善健康，而原先的看醫生可能會演變成僅確診和治療時才需要。另外，可穿戴和植入式技術本質上將成為我們身體的延伸。」
6、內容為王，而流媒體平台是王國
流媒體訂閱用戶數（單位：百萬），資料來源：Statista
流媒體內容遭熱捧是疫情帶來的另一個消費趨勢，但在巴雷特眼中，這僅僅是個開始，「目前，流媒體占所有內容消費的三分之一，但到2030年，我認為這一數字將增長到80％以上。」
即使消費者在後疫情時代不再沉迷於電視，流媒體的增長趨勢仍將繼續。對於網飛，亞馬遜Prime Video和迪士尼+這樣的平台來說，這無疑是好消息，它們將迎來訂閱用戶數的強勁增長。
巴雷特補充道：「這是一個巨大的市場，電視將繼續占據人們的休閑時間，而且它正迅速轉向流式傳輸。與傳統電視相比，流媒體既好看又便宜，我認為這種變化不會改變。」
7、人工智能將引爆下一次科技革命
無需擔心機器的興起，因為機器學習早已在我們身邊，它是一種人工智能形式，計算機算法通過處理大量數據來實時提高自身水平。
巴雷特指出：「如今機器學習是整個在線生態系統的核心，Facebook，網飛和亞馬遜等平台上的算法推薦背後都由機器學習推動，它們會影響我們社交和商務體驗的諸多方面。」
從語音識別到欺詐檢測，機器學習的應用範圍非常廣泛，計算機每天都在變得更智能，功能也越來越強大。
巴雷特解釋說：「由於它們可以訪問海量數據，因而能以前所未有的方式迭代更新算法和計算能力，我認為在圖像識別等領域，計算機已經超越了人類。」
8、自動駕駛汽車將成為主流
人工智能也推動著自動駕駛汽車的發展。巴雷特已先與大多數人體驗了無人駕駛汽車——並且毫發無損。
談及在谷歌和Zoox的自動駕駛汽車上的體驗，巴雷特說：「自動駕駛汽車非常精準，它們居中直行和轉彎的精確性可能已經比人類司機做得更好。」（Zoox是一家初創公司，今年早些時候被亞馬遜以13億美元收購）
如果自動駕駛汽車日後占據主流，世界將大為不同，巴雷特表示：「這會對土地使用，能源消耗，房地產，城市設計方式等領域——幾乎是生活的方方面——都有著重大影響。」
無人駕駛汽車占主流的世界，在今天聽起來像是科幻小說，但巴雷特認為這樣的情景比我們想象的要近得多，他說：「現在自動駕駛的基礎已經有了，不需要新的技術突破，也已經有人在沒有安全員的情況下乘坐過自動駕駛汽車了，我認為最終它將變得更便宜，更安全，而乘客不再需要關注路況。這是一個非常吸引人的價值主張。」
9、ESG（環境、社會和治理）將成為投資組合的支柱之一
社會責任投資已存在多年了，但是在2020年，資產管理公司更希望通過ESG（環境，社會和治理）作為標準來篩選公司。弗蘭克說：「我們正處於疫情大流行時期，對消除社會不公正的呼籲再度興起，毫無疑問，ESG將成為未來十年的主要投資主題。」
ESG的相關問題多樣且復雜
環境：氣候變化、杜絕浪費、再生能源、水資源利用、資源利用率、汙染……
社會：員工多樣性、健康與安全、培訓和研發、人權、社區關系、供應鏈透明度、政治作用……
治理：披露和透明度、高管薪資、董事會結構、所有權和控製、資本分配、股東權利……
資本集團這樣的機構投資者會看好注重ESG的公司的原因很多，其中兩點如下：
更注重環境並促進多元化的公司可能會吸引到有著相同價值觀的消費者；
強大的公司治理可以降低潛在投資風險，因為治理較好的公司一般有著更高的透明度和資本配置。
長期以來，篩查ESG因素一直是資本集團投資決策的一部分，這植根於深入的基本面研究以及與公司管理層的關系維護。
資本集團總裁勞勃·洛夫萊斯表示：「我們致力於尋找長期關注公司治理的公司。我們堅持在治理和運營方面以高標準要求公司，以此滿足投資者，員工和社會的最大利益。」
10、中美博弈下的地緣政治格局
中美貿易爭端是疫情發生前——這已恍如隔世——最大的經濟事件，但湯姆森提醒投資者，這兩個超級大國關系降至冰點可能仍是未來十年的主要投資主題之一。
湯姆森說：「這不只是地緣政治問題，它也會對企業產生直接影響，企業會被迫站隊，而且可能被強製改變在兩國的運營模式。」
本月初，美國發布行政令威脅抖音出售其美國的業務，否則將對其實施禁用，同樣受到威脅的還有包括微信在內的其他中國熱門應用。
盡管湯姆森希望避開處於槍口的公司，但他仍相信巨大的投資機會比比皆是：「純粹的中國國內互聯網公司，如阿里巴巴和百度，就不會受到貿易戰的傷害。我還在各個行業中搜尋傑出企業家領導的創新型初創企業。」
保持長期思維暢想2030的生活就像是做白日夢，但是這種長期思維已經融入了資本集團的投資框架，我們通常以8年的業績作為投資團隊的考核依據，這在通常比較短視投資行業極為罕見。
但正是這樣的長期視野讓我們穿透市場波動，找到未來十年能夠改變世界的公司。
編輯/isaac