昨晚，極氪之夜在寧波杭州灣新工廠舉辦，吉利正式發布純電動新品牌新車「極氪（ZEEKR）001」，宣布吉利進軍高端電動車。推出長續航雙電機001 WE、超長續航單電機001 WE、超長續航雙電機001 YOU，補貼後三版車型售價分別為28.1萬元、28.1萬元、36.0萬元，預計10月1日開始交付。
此外，吉利控股集團高層表示，極氪未來將尋求海外上市，開拓吉利新的融資渠道。
吉利早盤一度漲近10%。截至發稿，吉利漲幅8.60%，報22.1港元，成交額已達25.98億港元。
極氪001開啟預定，爆款可期
華西證券發布研報稱，極氪001是領克Zero概念車的量產版本，基於SEA浩瀚架構打造，產品綜合競爭力強勁，爆款可期：
1） 定位：豪華獵裝轎跑，長寬高分別 4970/1999/1560mm，軸距3005mm；
2） 售價：長續航雙電機001 WE（86kWh，百公里加速3.8s）、超長續航單電機001 WE（100kWh，百公里加速6.9s）、超長續航雙電機001 YOU（100kWh，百公里加速3.8s），7月31日之前下定鎖單綜合補貼後價格分別為26.6萬元、26.6萬元、34.5萬元；
3） 動力：電機最大功率400kW，峰值扭矩768N·m，百公里加速3.8 秒，緊急製動距離34.5米，極速超過200km/h，麋鹿測試成績82km/h。
4） 續航：電池容量100kWh，NEDC最長續航達712km，使用寧德時代NI55+電芯，具備不起火技術。支持最高360kw快充，可實現充電5分鍾續航120km；
5） 智能座艙：15.4英寸懸浮式中控屏+14.7英寸飛機倉抬頭顯示系統（WHUD）;
6） 自動駕駛：2顆Mobileye Eye Q5H 自動駕駛芯片（首款量產車型）+15個高清攝像頭（最高800萬像素）+1個毫米波雷達+12個超聲波雷達。
圖源愛卡汽車
華西認為，吉利在2020年從「3.0精品車時代」邁入「4.0全面架構體系造車時代」，覆蓋從純電、混動到燃油、從緊湊型到中大型車型的全面產品布局需求。
2021 年起，公司將依托SEA浩瀚架構加快新能源領域的產品開發節奏，目前有超過8個品牌多款車型在研，每年至少推出兩款新車，其中極氪品牌定位高端智能純電汽車，將采用直營模型，實現品牌再向上。
平台化車型上量的過程中逐步實現規模化，縮短研發周期提升效率的同時，進一步降低生產成本，驅動盈利向上。
與沃爾沃深化合作，開啟「全球大吉利」時代
吉利與沃爾沃在保持各自現有獨立公司結構的基礎上，將在動力總成、電氣化、自動駕駛、運營協作等進行合並及合作：
1) 動力總成：合並成立新公司，發力混動。股權合並後的動力總成公司將向雙方提供動力總成產品，並開發動力總成產品和下一代雙電機混合動力系統（應用於混合動力車和插電式混合動力車），計劃在今年投入運營，還將為其他汽車公司提供產品和服務。
2) 電動智能：聯合開發，共享技術和規模化優勢。a.在目前共享 SEA 浩瀚、SPA2 電動車架構基礎上，吉利與沃爾沃將共同開發下一代純電動車模塊化架構，該架構將由雙方、領克品牌和極星品牌共享；b.在三電和智能網聯方面實現技術共享，共用電池包和電驅系統，並通過聯合采購降低成本； c.由沃爾沃汽車旗下自動駕駛軟件技術開發公司Zenseact牽頭，共同開發高度自動駕駛解決方案。
3) 全球化：渠道共享，加速海外布局。公司與沃爾沃將持續深化在銷售渠道和售後服務領域的協同，實現資源互補。領克將充分利用沃爾沃的海外渠道資源，加速全球化。
投資建議
華西展望2021年，吉利CMA、SEA等架構平台新車型有望開啟新一輪產品周期，業績修復彈性高。
此外吉利已於2020年9月30日獲得科創板上市委的審核通過，擬募集200億元用於新車型和前瞻技術研發等，助力科技轉型。
因此華西調整對吉利盈利預測：預計公司2021-2023年收入由1228.0/1431.2/1667.4億元調為1178.7/1632.52/2009.5億元，歸母淨利由110.2/163.9/218.2億元調為93.1/150.9/205.5億元，按照1：0.84的人民幣港元匯率換算，給予吉利2022年20倍PE，目標價由39.80港元調為36.60港元，維持「買入」評級。
風險提示
銷量不及預期；新產品上市節奏及銷售不及預期；乘用車行業價格戰造成盈利能力波動；沃爾沃汽車合並進展不及預期等。
本文精編自華西證券研究報告《極氪001發布決勝電動智能》
編輯/Viola
昨晚，極氪之夜在寧波杭州灣新工廠舉辦，吉利正式發佈純電動新品牌新車「極氪（ZEEKR）001」，宣佈吉利進軍高端電動車。推出長續航雙電機001 WE、超長續航單電機001 WE、超長續航雙電機001 YOU，補貼後三版車型售價分別為28.1萬元、28.1萬元、36.0萬元，預計10月1日開始交付。
此外，吉利控股集團高層表示，極氪未來將尋求海外上市，開拓吉利新的融資渠道。
吉利早盤一度漲近10%。截至發稿，吉利漲幅8.60%，報22.1港元，成交額已達25.98億港元。
極氪001開啟預定，爆款可期
華西證券發佈研報稱，極氪001是領克Zero概念車的量產版本，基於SEA浩瀚架構打造，產品綜合競爭力強勁，爆款可期：
1） 定位：豪華獵裝轎跑，長寬高分別 4970/1999/1560mm，軸距3005mm；
2） 售價：長續航雙電機001 WE（86kWh，百公里加速3.8s）、超長續航單電機001 WE（100kWh，百公里加速6.9s）、超長續航雙電機001 YOU（100kWh，百公里加速3.8s），7月31日之前下定鎖單綜合補貼後價格分別為26.6萬元、26.6萬元、34.5萬元；
3） 動力：電機最大功率400kW，峯值扭矩768N·m，百公里加速3.8 秒，緊急製動距離34.5米，極速超過200km/h，麋鹿測試成績82km/h。
4） 續航：電池容量100kWh，NEDC最長續航達712km，使用寧德時代NI55+電芯，具備不起火技術。支持最高360kw快充，可實現充電5分鐘續航120km；
5） 智能座艙：15.4英寸懸浮式中控屏+14.7英寸飛機倉抬頭顯示系統（WHUD）;
6） 自動駕駛：2顆Mobileye Eye Q5H 自動駕駛芯片（首款量產車型）+15個高清攝像頭（最高800萬像素）+1個毫米波雷達+12個超聲波雷達。
圖源愛卡汽車
華西認為，吉利在2020年從「3.0精品車時代」邁入「4.0全面架構體系造車時代」，覆蓋從純電、混動到燃油、從緊湊型到中大型車型的全面產品佈局需求。
2021 年起，公司將依託SEA浩瀚架構加快新能源領域的產品開發節奏，目前有超過8個品牌多款車型在研，每年至少推出兩款新車，其中極氪品牌定位高端智能純電汽車，將採用直營模型，實現品牌再向上。
平臺化車型上量的過程中逐步實現規模化，縮短研發週期提升效率的同時，進一步降低生產成本，驅動盈利向上。
與沃爾沃深化合作，開啟「全球大吉利」時代
吉利與沃爾沃在保持各自現有獨立公司結構的基礎上，將在動力總成、電氣化、自動駕駛、運營協作等進行合併及合作：
1) 動力總成：合併成立新公司，發力混動。股權合併後的動力總成公司將向雙方提供動力總成產品，並開發動力總成產品和下一代雙電機混合動力系統（應用於混合動力車和插電式混合動力車），計劃在今年投入運營，還將為其他汽車公司提供產品和服務。
2) 電動智能：聯合開發，共享技術和規模化優勢。a.在目前共享 SEA 浩瀚、SPA2 電動車架構基礎上，吉利與沃爾沃將共同開發下一代純電動車模塊化架構，該架構將由雙方、領克品牌和極星品牌共享；b.在三電和智能網聯方面實現技術共享，共用電池包和電驅系統，並通過聯合採購降低成本； c.由沃爾沃汽車旗下自動駕駛軟件技術開發公司Zenseact牽頭，共同開發高度自動駕駛解決方案。
3) 全球化：渠道共享，加速海外佈局。公司與沃爾沃將持續深化在銷售渠道和售後服務領域的協同，實現資源互補。領克將充分利用沃爾沃的海外渠道資源，加速全球化。
投資建議
華西展望2021年，吉利CMA、SEA等架構平臺新車型有望開啟新一輪產品周期，業績修復彈性高。
此外吉利已於2020年9月30日獲得科創板上市委的審核通過，擬募集200億元用於新車型和前瞻技術研發等，助力科技轉型。
因此華西調整對吉利盈利預測：預計公司2021-2023年收入由1228.0/1431.2/1667.4億元調為1178.7/1632.52/2009.5億元，歸母淨利由110.2/163.9/218.2億元調為93.1/150.9/205.5億元，按照1：0.84的人民幣港元匯率換算，給予吉利2022年20倍PE，目標價由39.80港元調為36.60港元，維持「買入」評級。
風險提示
銷量不及預期；新產品上市節奏及銷售不及預期；乘用車行業價格戰造成盈利能力波動；沃爾沃汽車合併進展不及預期等。
本文精編自華西證券研究報告《極氪001發佈決勝電動智能》
編輯/Viola
免責聲明：本頁的繁體中文版由軟件翻譯，財經對翻譯信息的準確性或可靠性所造成的任何損失不承擔任何責任。