2019年港股IPO募資額再次問鼎全球,募資額的上升離不開阿里和百威亞太的助陣,不過新股數量較2018年卻有明顯下降,這其實也展示出在多重因素影響之下2019年香港金融市場的狀態,而對此最關心的除了投資者就是金融服務商了。
智通財經APP觀察到,遞表將近半年後,富石金融控股有限公司(以下簡稱富石金融,02263)於近日終於通過港交所聆訊,並於1月31日至2月7日招股。公司擬發行2.5億股,其中香港公開發售2500萬股,國際發售2.25億股。每股發售價為0.5港元-0.6港元,每手10000股,預期2020年2月19日上市交易。
值得一提的是,富石金融首日國際配售即獲機構遊資瘋狂超額認購,目前遊資機構國際配售拿不到貨的情況下,湧入公開配售和散戶們瘋搶籌碼,首日公開配售數據顯示已經大幅度超額認購27倍。
據了解,富石金融是一家駐於香港的金融服務供應商,創立於2001年7月。主要從事提供證券交易服務及配售及包銷服務,主要投過附屬公司佳富達證券向客戶提供服務。
證券經紀的C類參與者
自20世紀90年代以來,受益於中國市場自由化以及引進先進的交易系統令交易執行更加優化,香港資本市場經歷了迅速發展。香港資本市場已逐漸成為全球最佳投資市場之一。至2000年,香港證券市場的總市場交易額約40%來自海外投資者。截至2018年12月31日,以市值計,聯交所在全球證券交易所中排名第五,市值為38192 億美元。
香港交易所參與者數目由2013的543名增加至2018的673名,復合年增長率為約4.4%。這一方面得益於香港資本市場的發展,另外跟推出滬、深港通帶來的機會及內地經紀公司於香港開展經紀業務呈增長趨勢所致。
不過目前香港的證券經紀市場仍然以香港的參與者為主,智通財經APP了解到,港交所的參與者分為A、B、C三類,A類由14家交易規模最大的經紀公司組成,B類包含了排名第15至65的參與者,剩餘參與者為C類。
而香港該行業相對集中度較高,2018年A類參與者占總市場營業額為55.7%,B類占35.7%,C類只有8.7%,其主要服務對象為散戶,並且C類公司之間競爭激烈,而且還要跟A和B類公司展開競爭。
而富石金融正是C類參與者中的一員,證券經紀業務作為富石金融的核心業務,其在行業中的地位並不算高。據了解,C類公司的數量由2013年的478家增加至2019年的639家,而截至2018年底,就證券經紀業務而言,根據聯交所執行的交易的交易價值,富石金融在625名參與者中排名僅為151位。
因此,從行業角度而言,富石金融排名一般,市場份額低,同時意味著面臨的競爭也是相當激烈。那又為何新股上市會獲得資本熱捧呢?
高成長或是受追捧原因
以收入規模看,富石金融也只能算得上小巧。以截至2017年3月31日年度至2019年3月31日年度,公司收入分別為3570萬港元、5670萬港元和6530萬港元,同比分別增長59.1%和15.1%,截至2019年7月31日四個月,收入2550萬港元,同比增長59.7%。
純利潤方面,以截至2017年3月31日年度至2019年3月31日年度,分別錄得1360萬港元、3300萬港元和3780萬港元,同比分別增長142.3%和14.1%,截至2019年7月31日四個月錄得淨利1150萬港元,同比增長87.7%。
從數據上可以看到,2018年3月31日至2019年3月31日年度,不論是從收入還是淨利潤方面,其增速都有明顯下滑,這也跟2018年整體的市場行情是吻合的,2018年香港恒生指數大幅下挫,令金融服務商的業務也受到明顯影響。
不過在2019年的震蕩市中,證券交易活躍,相關業務復蘇,收入和利潤增速再次上升,分別達到近60%和90%,高速增長性或是資本追捧的一個原因。
智通財經APP認為,隨著滬深港通的進一步推進,內地資本注入香港市場,是一大利好因素,但同時,近年來在香港成立的中資證券公司也越來越多,滬深港通的推進,該數量還會繼續擴張,這更加劇了香港本地的證券經紀服務行業之間的競爭,而從行業地位來講,富石金融的競爭力並不算強。
另外,市場行情決定了其收入和利潤水平,未來一年富石金融能否復製高成長性呢?特別是疊加了疫情影響之後,都要打一個問號,從這個角度來講,超額認購或許也只是遊資的炒作罷了。
編輯/Aurora