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數字貨幣交易所第一股Coinbase今晚上市,這是你需要知道的一切

香港股票財經網新聞

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4月14日,Coinbase將在納斯達克正式敲鍾,開創加密貨幣交易所上市的首例,為數字貨幣時代立下又一座里程碑。

近幾年來,比特幣價格的升升深深震撼了每一個投資者,將加密貨幣這個最新風口帶到了公眾面前。

Coinbase提供的就是比特幣和以太坊的交易服務,該公司上周公布,其第一季度收入漲幅高達847%,狂斂18億美元。

毫無疑問,Coinbase 上市是加密貨幣行業的重磅大事。當然,也有很多懷疑者認為Coinbase估值虛高,前景並不樂觀。

Coinbase到底是幹什麽的?


2012年,現任Coinbase首席執行官的Brian Armstrong和他人聯手創建了這間交易所,為公眾提供加密貨幣的交易服務。

3年後,Coinbase成為美國第一家有牌照的比特幣交易所。

時至今天,Coinbase已經發展出托管、投資、訂閱等多項業務,但它的核心業務仍是撮合加密資產的在線交易,共提供超45種加密資產的交易服務,收取的相關費用占營收比例的86%。

簡單來說,這就是一家支持比特幣等數字貨幣在線交易的平台。

憑咩是它第一個上市?


Okex、火幣、幣安……眾多交易平台齊齊湧入,為何Coinbase搶先上市?它的優勢不是利潤高,而是合規化。

由於政策的滯後性,也由於加密資產在發行、上市、融資等各個環節的隱蔽性與復雜性,加密貨幣行業仍處於監管盲區中,也為此飽受投資者詬病與懷疑。

Coinbase反其道而行,自成立以來便以「老實人」形象著稱,極度重視合規工作。

雖然因此喪失了開拓更多交易品種的機會,Coinbase卻堅持與政府密切的聯系,在美國多個州都擁有數字貨幣交易牌照(MSB),甚至擁有英國和愛爾蘭央行的數字貨幣牌照,展現了比其他交易所更加堅實可靠的形象,為上市路助力不少。

估值到底該多高,189億還是1000億?


納斯達克給Coinbase的參考價格為每股250美元,公司總估值為653億美元。

但一些看漲者並不信服該價格,他們預計Coinbase的估值可以達到1000億美元甚至更高。

Moffett Nathanson的分析師Lisa Elldis給出了高達600美元的12個月目標價,相當於1230億美元的市值。

當然,看衰者也不少。

投資研究公司New Constructs認為,加密貨幣平台的整體估值都過高了,隨著市場成熟化和更多競爭者加入,Coinbase的高利潤必然遭蠶食,1000億美元的荒謬估值只會讓他們無法實現預期利潤。

New Constructs給出的估值為189億美元,比1000億美元的預期估值下降81%。

是行業先驅還是虛假繁榮?


看漲者們堅持Coinbase會成為加密貨幣行業的引領者。

加密借貸和交易平台Celsium Network的負責人Alex Mashinsky稱:「Coinbase上市的成功與否是全行業的試金石,也是為全行業的未來指路的明星。」

這話說得確有底氣。目前,Coinbase的用戶量和收入遠超許多華爾街巨頭,而且預期利潤比任何一家傳統行業交易所都更高。

但在另一些人看來,Coinbase只是恰好搭上了加密貨幣市場新高點的順風車。

加密技術這幾年熱度大漲,勾起了所有投資者興奮的情緒,比特幣價格再創新高,但是,這種過高的熱度反而會壓縮加密貨幣價格進一步抬升的空間。

宏觀研究公司Lamoureux & Co.的總裁對此評價道:「你能找到對比特幣悲觀的人嗎?完全沒有!加密技術市場很可能因此而緊縮。」

Coinbase會走向哪一頭還是未知,只能等待市場的檢驗了。

「膽小鬼」別來?


Lisa Elldis給了Coinbas很高的估值,證明她非常看好其股票未來的走勢,但她也曾說明過,這些股票「不是給膽小鬼準備的」,不適合較為風險厭惡的投資者買入。

在她看來,Coinbase是加密貨幣領域的市場領導者,投資前景一片向好,但由於市場本身不夠寬廣,風險很大。

目前Coinbase 90%的收入都來自散戶交易,大部分訂單來自美國,標的也幾乎只有兩種:比特幣和以太坊。

不難推出,Coinbase的整體收入必然和比特幣、以太坊的漲跌水平緊密聯系在一起:

幣漲了,大賺;幣跌了,大賠。

Elldis給出的投資建議是堅持一年以上的長期投資。其餘看跌者則認為一年時間也不夠穩妥,最好是三年,因為加密貨幣的價格周期通常是三年。

編輯/Ray

4月14日,Coinbase將在納斯達克正式敲鐘,開創加密貨幣交易所上市的首例,為數字貨幣時代立下又一座里程碑。

近幾年來,比特幣價格的飆升深深震撼了每一個投資者,將加密貨幣這個最新風口帶到了公眾面前。

Coinbase提供的就是比特幣和以太坊的交易服務,該公司上週公佈,其第一季度收入漲幅高達847%,狂斂18億美元。

毫無疑問,Coinbase 上市是加密貨幣行業的重磅大事。當然,也有很多懷疑者認為Coinbase估值虛高,前景並不樂觀。

Coinbase到底是幹什麼的?


2012年,現任Coinbase首席執行官的Brian Armstrong和他人聯手創建了這間交易所,為公眾提供加密貨幣的交易服務。

3年後,Coinbase成為美國第一家有牌照的比特幣交易所。

時至今天,Coinbase已經發展出託管、投資、訂閲等多項業務,但它的核心業務仍是撮合加密資產的在線交易,共提供超45種加密資產的交易服務,收取的相關費用佔營收比例的86%。

簡單來説,這就是一家支持比特幣等數字貨幣在線交易的平臺。

憑咩是它第一個上市?


Okex、火幣、幣安……眾多交易平臺齊齊湧入,為何Coinbase搶先上市?它的優勢不是利潤高,而是合規化。

由於政策的滯後性,也由於加密資產在發行、上市、融資等各個環節的隱蔽性與複雜性,加密貨幣行業仍處於監管盲區中,也為此飽受投資者詬病與懷疑。

Coinbase反其道而行,自成立以來便以「老實人」形象著稱,極度重視合規工作。

雖然因此喪失了開拓更多交易品種的機會,Coinbase卻堅持與政府密切的聯繫,在美國多個州都擁有數字貨幣交易牌照(MSB),甚至擁有英國和愛爾蘭央行的數字貨幣牌照,展現了比其他交易所更加堅實可靠的形象,為上市路助力不少。

估值到底該多高,189億還是1000億?


納斯達克給Coinbase的參考價格為每股250美元,公司總估值為653億美元。

但一些看漲者並不信服該價格,他們預計Coinbase的估值可以達到1000億美元甚至更高。

Moffett Nathanson的分析師Lisa Elldis給出了高達600美元的12個月目標價,相當於1230億美元的市值。

當然,看衰者也不少。

投資研究公司New Constructs認為,加密貨幣平台的整體估值都過高了,隨著市場成熟化和更多競爭者加入,Coinbase的高利潤必然遭蠶食,1000億美元的荒謬估值只會讓他們無法實現預期利潤。

New Constructs給出的估值為189億美元,比1000億美元的預期估值下降81%。

是行業先驅還是虛假繁榮?


看漲者們堅持Coinbase會成為加密貨幣行業的引領者。

加密借貸和交易平臺Celsium Network的負責人Alex Mashinsky稱:「Coinbase上市的成功與否是全行業的試金石,也是為全行業的未來指路的明星。」

這話説得確有底氣。目前,Coinbase的用戶量和收入遠超許多華爾街巨頭,而且預期利潤比任何一家傳統行業交易所都更高。

但在另一些人看來,Coinbase只是恰好搭上了加密貨幣市場新高點的順風車。

加密技術這幾年熱度大漲,勾起了所有投資者興奮的情緒,比特幣價格再創新高,但是,這種過高的熱度反而會壓縮加密貨幣價格進一步抬升的空間。

宏觀研究公司Lamoureux & Co.的總裁對此評價道:「你能找到對比特幣悲觀的人嗎?完全沒有!加密技術市場很可能因此而緊縮。」

Coinbase會走向哪一頭還是未知,只能等待市場的檢驗了。

「膽小鬼」別來?


Lisa Elldis給了Coinbas很高的估值,證明她非常看好其股票未來的走勢,但她也曾説明過,這些股票「不是給膽小鬼準備的」,不適合較為風險厭惡的投資者買入。

在她看來,Coinbase是加密貨幣領域的市場領導者,投資前景一片向好,但由於市場本身不夠寬廣,風險很大。

目前Coinbase 90%的收入都來自散戶交易,大部分訂單來自美國,標的也幾乎只有兩種:比特幣和以太坊。

不難推出,Coinbase的整體收入必然和比特幣、以太坊的漲跌水平緊密聯繫在一起:

幣漲了,大賺;幣跌了,大賠。

Elldis給出的投資建議是堅持一年以上的長期投資。其餘看跌者則認為一年時間也不夠穩妥,最好是三年,因為加密貨幣的價格週期通常是三年。

編輯/Ray

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財經新聞常見問題 FAQ

甚麼因素會影響錢財的價值?

由於產品和服務的價格不斷上升,故幣值會隨時間而降低,這便是通貨膨脹。幣值會受以下因素侵蝕通脹:簡單來說,產品和服務的價格上升,就會造成通脹。當物價上升,受薪人士便會要求加薪,隨著通脹加劇,貨幣的購買力便不斷減弱。 利率波動:當利率下降,存款的利息回報便會減少。如果存款利率低於通脹,儲蓄便會失去原有的價值。但某類投資如股票和債券等卻可能因息口下降而升值。

為何銀色債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存 ?

根據銀色債券發行通函,若客戶經配售銀行申請銀色債劵,所分配的銀色債券會以債務工具於中央結算系統(CMU)作清算。

甚麼是債券?

債券是由政府、公司或其他機構發行的一種借貸票據。當您購入債券,即等同向發行者提供貸款,發行者則承諾於債券到期日以指定價格贖回債券,而在到期日前則須支付指定的利息。債券的種類繁多,不同的發行者以不同的條款發行債券。例如:定息債券、浮息債券、零息債券及存款證等。一般來說,債券及存款證的回報比較穩定。目前,銀行可代客買賣多種債券和存款證,除備有多種主要貨幣選擇外,客戶亦可選擇不同債券發行機構,包括政府,如中國政府、美國政府及香港特區政府等,或本地著名的半官方機構,超國機構及世界知名的公司。此外,債券年期由一年至三十年不等,而票面收益亦各異,選擇眾多,能符合投資者的不同需要。投資金額低至港幣1萬元。

甚麼是證券?

證券是一般可在股票市場交易之投資工具的統稱。任何人士均可透過經紀或銀行從事證券投資,並可從每日的報章或互聯網觀察投資行情。 證券投資的回報潛力一般高於儲蓄戶口。在經濟蓬勃的地區,只要假以時日,股市一般都會出現增長,有時更會在短時間內急升。但是,股市波動在所難免,所以購買證券不應視為一種短線的謀利方法。購買證券需要支付有關的交易費用,例如經紀佣金。如果要享有交收的便利,您可考慮採用銀行證券買賣服務。除了自行投資證券外,您亦可委託專業投資管理人員或公司代勞。

何謂「首次公開招股」(IPO)?

「首次公開招股」(IPO)是指一間公司首次向公眾投資者發行新股,債券或銀行發行的存款證。此類股票,債券或存款證有可能在證券交易所上市買賣。

為何我經銀行IPO申請獲分配的通脹掛鈎債券以債務工具於中央結算系統(CMU) 作清算及儲存?

根據通脹掛鈎債券發行通函, 若客戶經配售銀行申請該債劵, 所分配的債券會以債務工具中央結算系統(CMU)作清算,及在銀行的債券買賣服務透過場外交易買賣。

如何啓動我的中國A股交易服務?

如您已持有銀行綜合投資戶口及人民幣儲蓄戶口,即可買賣合資格的中國A股, 毋須登記。如您未持有任何銀行綜合投資戶口,亦可透過銀行銀行網上理財(只適用於現有銀行銀行客戶)或親臨任何一間銀行分行開立綜合投資戶口,過程方便快捷。此服務只適用於非美國個人客戶並持有符合美國稅務局要求的身分證明文件,例如香港永久居民身份証或護照。

參加銀行的「股票月供投資計劃」有什麼好處?

您可以:以符合預算的金額購入股票透過「成本平均法」減低投資風險享受中長線投資所帶來的較高回報潛力迎合個人的儲蓄投資需要

甚麼是單位信託基金?我怎受惠於基金投資?

單位信託基金亦稱互惠基金為投資者提供多元化投資機會,方法是由基金經理把眾投資者的資金,匯聚成一筆龐大基金,用以在廣泛地區及市場作不同的投資。所以,即使個人的投資額不大,投資者亦可參予全球各地市場的證券、債券、貨幣及商品投資。這種多元化投資稱為投資組合。單位信託基金提供多項有利因素:分散風險:由於分散投資,故基金的風險通常低於投資單一股票。但不同的基金,其風險和回報的水平,當然亦會有差異。專業管理:基金經理的日常工作主要是研究和管理投資。個人投資者一般很難像基金經理對全球市場有透徹的認識,但如果購買單位信託基金,便可享有基金經理提供的專業知識。投資全球市場:透過單位信託基金,您的資金可運用於個人投資者未必能夠涉足的海外市場,從而擴闊投資範疇。經濟效益:由於大量投資者的資金以單一基金處理,故能平均攤銷經營成本和佣金,減低個人投資者支付的費用。流動性:您可在任何交易日(但基金所掛屬國家的公眾假期除外)買賣單位信託基金,增加資金流動性。有些單位信託基金產品與各證券交易所上市的指數期權掛屬,亦有時與貨幣期權掛屬。這種基金的風險略高於多元化的基金組合。

什麼是結構投資產品?它是如何運作的?

結構投資產品是涉及衍生工具的投資產品,其回報﹑到期金額及/或其結算方法是參照1) 任何一項或多於一項的參考資產的價格、價值或水平的變動; 及/或 2) 任何事件的發生或不發生而釐定。

有哪些資產屬於要約範圍內?

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

當「高息投資存款」的存款日為提交指示之後第2個營業日,如何計算綜合理財戶口有抵押信貸的信貸比例?

若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降,基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣,該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額,因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日),以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額,直至到期日為止。

如何經銀行投資外匯?

您可以經銀行透過多種方法投資外匯。您可使用24小時外幣兌換服務讓您隨時隨地透過網上理財或流動理財設立兌換指示。若您對個別外幣有特定的目標兌換價,您可透過外匯限價買賣服務預設指示。若您想以定期儲蓄的形式累積外幣或人民幣,您可透過外幣/人民幣轉存服務預設兌換指示,我們會根據您的預設指令自動替您執行指示。

要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券(即債券,存款證和股票),Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處(例如帶有ISIN 前置代號XS,US,AU,CA)。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。

您首先需要了解個人的理財需要或投資目標、財政狀況及風險取向。您的目標可包括應付以下各項需要:保障家人子女教育退休策劃管理及累積財富遺產規劃您亦須考慮您的目標,投資年期,可承擔的投資金額及個人的投資偏好。

你們會於何時強制出售我的股票(斬倉?

如(i) 您的股票孖展比率連續3個月維持於105%至少於120%;或(ii) 股票孖展比率一旦觸及120%或以上;或(iii)我們不時訂定之時間,我們將強制出售您的股票(斬倉),不會另行通知。