股市還沒有完全對經濟衰退的風險進行定價。
摩根士丹利和高盛預計美股還將下跌15-20%左右。
摩根士丹利 Michael Wilson 分析師團隊在一份報告中寫道,盡管今年美國股市的暴跌使其價格相對更加“合理”,但標普500指數需要再下跌15%至20%、大約至3000點左右,市場才能完全反映出經濟萎縮的規模。
截至目前,標普500指數今年以來已經下跌22%。
在上周美國基準股指比1月份的峰值下跌20%後,他們表示:
熊市不會結束,除非經濟衰退到來,或者經濟衰退的風險消失。
他們的觀點得到了高盛的讚同。高盛認為,股價只是反映了經濟“溫和衰退”的情況,“這讓他們面臨著預期進一步惡化的風險”。
德國貝倫貝格銀行 Berenberg 的分析師們周二也表示,在經濟衰退的預期下,企業盈利評級下調才剛剛開始,現在就斷言股市觸底還為時過早。
最近幾周,投資者對風險資產的信心逐漸惡化,因為通脹失控和美聯儲的強硬態度令市場擔心經濟將長期萎縮。Wilson 是華爾街最著名的空頭之一,他正確地預測了最新一輪的市場拋售。他說,如果全面衰退成為市場的基本情況,標普500指數可能會在2900點附近觸底,較最新的點位再下跌21%以上。
另外,高盛策略師 Peter Oppenheimer 等表示,他們認為當前的熊市是周期性的,私營部門的資產負債狀況較好,且實際利率為負,可以緩衝與結構性熊市相關的系統性風險。
編輯/irisz