作者: 韓旭陽
這些提議可能會影響到數以千計的基金,這些基金的交易範圍從價值型和成長型股票、到債券和新興市場不等。這可能將對資本市場產生重大影響。如果該提案通過,資產管理公司將被迫為產品重新命名,或索性調整其投資組合。
美國證券交易委員會SEC計劃打擊使用誤導性或欺騙性名稱的基金,這可能會影響所有類型的投資策略,範圍不僅僅是ESG。
5月25日周三,該監管機構提出了更嚴格的規定,以保證基金產品的名稱與其實際投資戰略相符,而那些自稱綠色或低碳的基金必須解釋他們是如何實現其環境目標的。
根據新規定,所謂“增長(Growth)”或“價值(Value)”基金必須保證其80%的投資是在這一類別,包括那些名稱中帶有“國際(International)”、“收入(Income)”或“中期債券(Intermediate Term Bond)”等術語的產品。
SEC在新規中表示:
這項規定目前要求注冊的投資公司,如果其名稱表明其重點投資於某一特定類型的投資(以及其他領域),必須將其資產價值的至少80%實際投資於這些領域。
擬議的修正案將把這一要求擴展到任何基金名稱,這將包括名稱中使用“增長”或“價值”等術語的基金,或投資決策中包含一個或多個ESG因素的基金。
這些提議可能會影響到數以千計的基金,這些基金的交易範圍從價值型和成長型股票、到債券和新興市場不等。
這可能將對資本市場產生重大影響。如果該提案通過,資產管理公司將被迫為產品重新命名,或索性調整其投資組合。這也反映出,監管機構正擴大其監管範圍——從加密貨幣到各種復雜的交易所交易產品。
SEC主席 Gary Gensler 表示:“我很高興支持這項提議,因為如果獲得通過,它將使得那些標榜自己關注ESG問題的基金經理和顧問披露實際情況。”
目前尚不清楚有多少基金將受到影響。迄今為止,人們對該提案的大部分注意力都集中在關於承諾滿足更高ESG標準的投資——這是該監管機構為防範“綠色洗錢(Greenwashing)”所做出的努力。
據媒體報道,晨星公司 Morningstar 的 ETF 研究全球主管 Ben Johnson 表示,僅在名稱中帶有“價值”或“增長”的共同基金和ETF就有1211只,相比之下,使用“ESG”或“可持續發展”的只有307只。
Johnson 說:“從這個角度來看,這項提案對價值型和成長型基金的影響比ESG基金更重大。”不過他也認為,如果對價值型投資和成長型投資的構成要素有更明確的定義,那麽這些規則對這些基金的適用性應該會更直接。
該提案是在2020年SEC就基金名稱框架征求公眾意見之後提出的。SEC 擔心現有的規則不太適合解決基金業發展方式的問題。
自從二十年前SEC的現行規則出台以來,管理的資產規模已經增加了三倍多。該監管機構表示,激烈的競爭引誘基金管理公司使用旨在吸引投資者的名稱。SEC還引用學術研究表明,“相當多”的基金實際遵循的策略與它們名稱中所標注的策略並不一致。
據媒體報道,彭博情報公司的 ETF 分析師 Eric Balchunas 表示:
這是一件很難監管的事情,因為投資策略是非常主觀的。
蘋果應該投資電動汽車ETF嗎?埃克森美孚是否應該被加入ESG ETF?這取決於策略,而策略是大相徑庭的。
編輯/irisz