來源:萬得資訊
從股市到匯市,再到黃金市場,投資者正在加緊準備迎接年底幾個月金融市場潛在的波動,防範市場動蕩的保險成本隨之攀升。
有美股「恐慌指數」之稱的芝加哥期權交易所(Cboe)波動率指數(VIX)的期貨走勢顯示,投資者擔心美國選情引發的市場動蕩可能會一路持續至年底,甚至明年1月。
據英國媒體報道,10月和11月到期的VIX期貨合約價格已從10天前的約30點分別攀升至9月28日尾盤的31點和33點,明顯高於26點的即期水平。投資者可以用這些合約來對衝市場震蕩或從中獲利。
同樣,截至28日晚,VIX 12月合約價格也從10天前的30點升至31點,六個月前該合約價格約為26點。VIX 1月合約的定價反映出投資者預期美國政局不確定性或將延續至2021年。
對衝基金Weiss Multi-Strategy Advisers的首席投資官Jordi Visser表示,由於對衝市場動蕩的成本高昂,這可能反而會刺激一些投資者幹脆削減倉位。
高盛衍生品分析師Rocky Fishman指出,VIX期貨成交量低迷,表明銀行不願出售抵禦美股震蕩的保護工具,可能會加劇動蕩。
投資者還開始押注美國市場動蕩會蔓延至其他地方。過去一個月,歐洲和日本市場的隱含波動率指數(Vstoxx和日經股票平均波動率指數)10月和11月期貨合約價格也顯著上漲。
除此之外,投資者還通過日元、黃金等資產規避風險。
據媒體報道,與日元掛鉤的隔夜衍生品11月3日的價格比目前貴了近三倍,貨幣市場交易員還透過跨式交易和其他策略買入長天期的保護頭寸。
瑞銀外匯衍生品交易部門全球聯合主管Jeff Yarmouth稱,2016年時日元期權暗示的事件風險僅限於一天,今年卻持續到了11月底。
黃金、美債等其他避險資產的成交量也有所增加。國際金價自年初以來已上漲約23%,並在上個月創出歷史新高,而12月到期的合約是數周來成交量最大的黃金期貨合約。
瑞銀美洲資產配置負責人Jason Draho在9月28日報告中稱,近期金融市場的回報率表明,投資者正在將現金轉為安全資產,並且越發擔憂美國經濟復蘇放緩。
瑞銀全球財富管理首席投資官Mark Haefele在最近一份報告中對客戶表示,現在是購買黃金的好時機,因為在風險事件發生的時候黃金會提供良好對衝。他並指出,在低利率環境下,黃金依然具有吸引力。
編輯/Phoebe