財經新聞12日消息,小牛電動盤前股價漲超4%報28.3美元,而上周五公司收漲17.35%。
近日公司發布三季度銷量,2020Q3共售出250889輛電動踏板車,同比增長67.9%。其中,中國市場銷量245293輛,同比增長70.2%;國際市場銷量同比增長6.3%至5596輛。
國盛證券發布研報稱,公司Q3銷量超預期,行業高景氣持續驗證。
行業高景氣持續驗證,公司受益於國內市場升級紅利+海外需求釋放,未來有望延續快速發展
行業層面,國內市場受益於新國標催生的鋰電替換需求,未來2-3年內有望釋放3500萬輛/年以上的升級空間,疊加歐美與東南亞市場需求的逐步釋放,多因素共振下,我們預計行業在未來2-3年有望迎來快速發展期,遠期需求有望接近4500-5000萬輛。公司作為全球布局的高端電踏車龍頭,品牌壁壘已經建立,行業紅利有望優先受益。
延伸車型矩陣,全球渠道快速鋪設
1)車型層面,公司緊握高端市場的品牌優勢,同時通過GOVA下探大眾市場:2019年10月發布二線品牌GOVA,2020年4月發布MQi2,7月上市MQiS,不斷加強國內市場的下沉力度;此外,公司在海外亮相電動摩托RQi(兩輪)TQi(三輪)與電動自行車(EUB-01),車型譜系不斷完善。
2)渠道:截至2020Q2,公司國內專營店達到1084家(環比+51),海外已經覆蓋45(環比+3)個國家與35(環比+2)個分銷商。
盈利預測與投資建議
看好公司在鋰電池自行車領域的品牌護城河優勢,長期來看,全球疫情的影響下,有望進一步催生私人交通的代步需求,考慮到低價款車型的銷量占比提升帶來的部分負面影響,維持2020-2022年歸母淨利潤預測2.2/3.1/4.5億元,對應PE61/45/34倍,維持「買入」評級。
編輯/Jeffy