4月8日 大象財富日報
象象敲黑板:
1. 美聯儲3月FOMC紀要:購債應維持當前速度
2. 美國2月份貿易逆差擴大至創紀錄的711億美元
3. 彭博:耶倫的稅務計劃堪比特朗普的貿易戰
4. 小摩:看好美國經濟,股市估值相當高但處於合理水平
5. 中金:港股市場壓力已明顯釋放
6. 高盛:無需擔憂美股泡沫,科技公司能夠撐起高估值
熱點資訊
美聯儲3月FOMC紀要:購債應維持當前速度
周三,美聯儲公布了3月FOMC議息會議紀要,稱將堅持寬鬆貨幣政策立場以促進經濟復蘇。紀要稱,經濟朝著美聯儲穩定物價和最大化就業的雙重目標取得實質性進展「還需要一段時間」;在實現美聯儲目標取得實質進展前,量寬購債應按當前速度繼續進行。此外,美聯儲認為通脹上行風險加重,但整體平衡且影響因素明年消退,美債收益率上行根本原因是經濟前景改善。
相關閱讀 | 美聯儲3月FOMC紀要:取得實質進展還需一段時間,購債應維持當前速度
拜登稅收計劃將把2萬億美元企業海外利潤帶回美國
美國財政部長耶倫公布了拜登政府擬議中的新公司稅法的細節,包括取消離岸投資激勵措施、減少利潤轉移、反擊公司稅領域競爭,並為清潔能源生產提供稅收優惠政策。財政部稱,通過這些修改,十年間將把大約2萬億美元公司利潤帶回美國稅收網絡,其中,讓企業不再有動機把利潤轉移到海外的措施,將帶來約7000億美元聯邦收入。
$路博邁NB美國小型企業基金(美元)(IE00B64QTZ34.HK)$
$路博邁NB美國房地產基金(美元)(IE00B0T0GQ85.HK)$
耶倫:要做更多工作改進新冠危機暴露出的不足
美國財長耶倫表示,美國經濟快速復蘇將提振全球整體增長,但仍需做更多工作,以改進新冠危機在非銀行金融部門、全球供應鏈和社會保障網絡中暴露出的不足。耶倫希望美國經濟明年恢復充分就業。
美國2月份貿易逆差擴大至創紀錄的711億美元
美國貿易逆差在2月份擴大至創紀錄水平,因穩健的家庭和企業需求使進口繼續超過出口。
根據美國商務部周三發布的數據,2月份商品和服務貿易逆差為711億美元,高於1月份修正後的678億美元。經濟學家對2月份貿易逆差的預期中值為705億美元。
彭博:耶倫的稅務計劃堪比特朗普的貿易戰
彭博認為,美國財政部長耶倫周一宣布期望達成全球最低公司稅率,這對國際經濟秩序造成的衝擊,幾乎可以與特朗普決定對中國發動貿易戰相提並論。如果真心想打擊避稅,那就意味著拜登政府應該能夠找到辦法。然而,過去十年失敗的改革嚐試使人們有理由懷疑變革是否會到來。不管華盛頓怎麽說,2030年公司稅率下行的風險還是大於上行。
世界銀行和IMF考慮將債務減免與應對氣候變化支出掛鉤
世界銀行和IMF的一份文件草案顯示,他們計劃推出一個平台,向貧窮國家就氣候和環境保護活動提供建議和融資,這將推動氣候支出與債務減免掛鉤。這一倡議反映出他們愈發認為,新冠疫情造成的經濟動蕩加劇了預算緊縮和債務挑戰,從而阻礙一些國家向清潔能源、保護野生動植物或進行基礎設施改造過渡以因應氣候影響的能力。
環球市場
大行看市
小摩:看好美國經濟,股市估值相當高但處於合理水平
小摩表示看好美國經濟,至少在未來幾年是這樣。隨著足夠的儲備、新的刺激儲蓄、巨額赤字支出、更多量化寬鬆政策、新的潛在基礎設施法案、成功的疫苗,以及疫情結束後的興奮情緒,美國經濟可能會出現繁榮。這種繁榮很容易延續到2023年,因為所有的支出都可能延續到2023年。
此外,該機構表示股市估值「相當高」,但是多年的繁榮可能證明目前的水平是合理的,因為市場正在消化經濟增長和進入股市的過度儲蓄。在部分市場存在「一些泡沫和投機」,但沒有指明具體在哪里。
$駿利亨德森美國創業基金(美元)(IE0009354923.HK)$
$駿利亨德森平衡基金(美元)(IE0004445015.HK)$
美國銀行:個股波動巨大,市場的不穩定程度遠比看到的要嚴重
美國銀行最新研究結果顯示,盡管指數不斷觸及新高,但是個股的大幅波動已經變得越來越普遍。該行股票衍生品研究主管表示,市場的不穩定程度遠比看到的要嚴重。該人士還指出,這一趨勢已經滲透到了期權市場,導致投資者押注個股將出現大幅波動。
中金:港股市場壓力已明顯釋放
中金認為,上周全球市場投資情緒有所改善,並受到美國總統拜登2.3萬億美元基建計劃的刺激進一步反彈,盡管其實施方案和實際影響尚不確定,但顯然對H股產生利好。事實上,隨著海外中資股市場估值(由MSCI中國衡量)回歸長期平均水平,雖然價格仍然不低,但是市場在近期企穩甚至反彈也不足為奇。我們認為港股市場已接近期超賣區域。
$匯添富中港策略基金(美元)(HK0000316452.HK)$
$易方達(香港)中國股票股息基金(港元)(HK0000252152.HK)$
機構配置觀點
高盛:無需擔憂美股泡沫,科技公司能夠撐起高估值
越來越多的投資者擔心美股市場出現泡沫,不過高盛認為,這些擔憂有些言過其實。研究團隊最近對過去300年資產泡沫進行了全面研究,得出的結論是,股票雖然高,但也有高的理由。此外,科技公司規模龐大、股價強勁上漲並不等同於泡沫。科技公司的利潤非常豐厚,能夠支撐高估值。
$貝萊德新世代科技基金(美元)(LU1861215975.HK)$
$富蘭克林科技基金(美元)(LU0109392836.HK)$
中信建投:醫藥行業整體樂觀,長期看好互聯網醫療、創新藥械等賽道
中信建投表示,長期看好醫療信息化、藥品及器械的國產替代、連鎖藥店、民營醫療、第三方服務、互聯網醫療以及創新藥械等賽道。前期已經對行業主要公司的Q1經營情況進行了前瞻:行業整體樂觀,其中醫藥外包、醫療服務、IVD及醫療信息化公司整體同比增速較快。
建議遵循以下主線進行布局:①繼續看好優勢賽道及核心標的,重申CXO及疫苗賽道的板塊性機會;②自下而上,建議關注有較好安全邊際及經營改善的公司;③把握市場錯殺的細分龍頭的投資機會。
編輯/yabo
4月8日 大象財富日報
象象敲黑板:
1. 美聯儲3月FOMC紀要:購債應維持當前速度
2. 美國2月份貿易逆差擴大至創紀錄的711億美元
3. 彭博:耶倫的稅務計劃堪比特朗普的貿易戰
4. 小摩:看好美國經濟,股市估值相當高但處於合理水平
5. 中金:港股市場壓力已明顯釋放
6. 高盛:無需擔憂美股泡沫,科技公司能夠撐起高估值
熱點資訊
美聯儲3月FOMC紀要:購債應維持當前速度
週三,美聯儲公佈了3月FOMC議息會議紀要,稱將堅持寬鬆貨幣政策立場以促進經濟復甦。紀要稱,經濟朝著美聯儲穩定物價和最大化就業的雙重目標取得實質性進展「還需要一段時間」;在實現美聯儲目標取得實質進展前,量寬購債應按當前速度繼續進行。此外,美聯儲認為通脹上行風險加重,但整體平衡且影響因素明年消退,美債收益率上行根本原因是經濟前景改善。
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拜登稅收計劃將把2萬億美元企業海外利潤帶回美國
美國財政部長耶倫公佈了拜登政府擬議中的新公司稅法的細節,包括取消離岸投資激勵措施、減少利潤轉移、反擊公司稅領域競爭,併為清潔能源生產提供稅收優惠政策。財政部稱,通過這些修改,十年間將把大約2萬億美元公司利潤帶回美國稅收網絡,其中,讓企業不再有動機把利潤轉移到海外的措施,將帶來約7000億美元聯邦收入。
$路博邁NB美國小型企業基金(美元)(IE00B64QTZ34.HK)$
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耶倫:要做更多工作改進新冠危機暴露出的不足
美國財長耶倫表示,美國經濟快速復甦將提振全球整體增長,但仍需做更多工作,以改進新冠危機在非銀行金融部門、全球供應鏈和社會保障網絡中暴露出的不足。耶倫希望美國經濟明年恢復充分就業。
美國2月份貿易逆差擴大至創紀錄的711億美元
美國貿易逆差在2月份擴大至創紀錄水平,因穩健的家庭和企業需求使進口繼續超過出口。
根據美國商務部週三發佈的數據,2月份商品和服務貿易逆差為711億美元,高於1月份修正後的678億美元。經濟學家對2月份貿易逆差的預期中值為705億美元。
彭博:耶倫的稅務計劃堪比特朗普的貿易戰
彭博認為,美國財政部長耶倫週一宣佈期望達成全球最低公司稅率,這對國際經濟秩序造成的衝擊,幾乎可以與特朗普決定對中國發動貿易戰相提並論。如果真心想打擊避稅,那就意味著拜登政府應該能夠找到辦法。然而,過去十年失敗的改革嘗試使人們有理由懷疑變革是否會到來。不管華盛頓怎麼説,2030年公司稅率下行的風險還是大於上行。
世界銀行和IMF考慮將債務減免與應對氣候變化支出掛鈎
世界銀行和IMF的一份文件草案顯示,他們計劃推出一個平臺,向貧窮國家就氣候和環境保護活動提供建議和融資,這將推動氣候支出與債務減免掛鈎。這一倡議反映出他們愈發認為,新冠疫情造成的經濟動盪加劇了預算緊縮和債務挑戰,從而阻礙一些國家向清潔能源、保護野生動植物或進行基礎設施改造過渡以因應氣候影響的能力。
環球市場
大行看市
小摩:看好美國經濟,股市估值相當高但處於合理水平
小摩表示看好美國經濟,至少在未來幾年是這樣。隨著足夠的儲備、新的刺激儲蓄、钜額赤字支出、更多量化寬鬆政策、新的潛在基礎設施法案、成功的疫苗,以及疫情結束後的興奮情緒,美國經濟可能會出現繁榮。這種繁榮很容易延續到2023年,因為所有的支出都可能延續到2023年。
此外,該機構表示股市估值「相當高」,但是多年的繁榮可能證明目前的水平是合理的,因為市場正在消化經濟增長和進入股市的過度儲蓄。在部分市場存在「一些泡沫和投機」,但沒有指明具體在哪裏。
$駿利亨德森美國創業基金(美元)(IE0009354923.HK)$
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美國銀行:個股波動巨大,市場的不穩定程度遠比看到的要嚴重
美國銀行最新研究結果顯示,儘管指數不斷觸及新高,但是個股的大幅波動已經變得越來越普遍。該行股票衍生品研究主管表示,市場的不穩定程度遠比看到的要嚴重。該人士還指出,這一趨勢已經滲透到了期權市場,導致投資者押注個股將出現大幅波動。
中金:港股市場壓力已明顯釋放
中金認為,上週全球市場投資情緒有所改善,並受到美國總統拜登2.3萬億美元基建計劃的刺激進一步反彈,儘管其實施方案和實際影響尚不確定,但顯然對H股產生利好。事實上,隨著海外中資股市場估值(由MSCI中國衡量)迴歸長期平均水平,雖然價格仍然不低,但是市場在近期企穩甚至反彈也不足為奇。我們認為港股市場已接近期超賣區域。
$滙添富中港策略基金(美元)(HK0000316452.HK)$
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機構配置觀點
高盛:無需擔憂美股泡沫,科技公司能夠撐起高估值
越來越多的投資者擔心美股市場出現泡沫,不過高盛認為,這些擔憂有些言過其實。研究團隊最近對過去300年資產泡沫進行了全面研究,得出的結論是,股票雖然高,但也有高的理由。此外,科技公司規模龐大、股價強勁上漲並不等同於泡沫。科技公司的利潤非常豐厚,能夠支撐高估值。
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中信建投:醫藥行業整體樂觀,長期看好互聯網醫療、創新藥械等賽道
中信建投表示,長期看好醫療信息化、藥品及器械的國產替代、連鎖藥店、民營醫療、第三方服務、互聯網醫療以及創新藥械等賽道。前期已經對行業主要公司的Q1經營情況進行了前瞻:行業整體樂觀,其中醫藥外包、醫療服務、IVD及醫療信息化公司整體同比增速較快。
建議遵循以下主線進行佈局:①繼續看好優勢賽道及核心標的,重申CXO及疫苗賽道的板塊性機會;②自下而上,建議關注有較好安全邊際及經營改善的公司;③把握市場錯殺的細分龍頭的投資機會。
編輯/yabo
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