作者:遙遠的風
審校:一條輝
來源:GPLP犀牛財經(ID:gplpcn)
近日,寶龍地產(01238.HK)發布公告稱,公司商業物業管理業務下的寶龍商業已赴港提交IPO申請,計劃融資10億港元,用於戰略收購和投資其他商業運營服務供應商等。
事實上,從2019年3月25日寶龍商業成立,到8月20日在港交所披露上市申請書,寶龍地產從分拆部分資產成立寶龍商業到披露上市申請書僅用了5個月時間。
寶龍商業能否成功上市呢?
寶龍商業上市寶龍地產的如意算盤
作為一家在香港上市的商業地產企業,公開資料顯示,寶龍地產(01238.HK)一直開發及經營綜合性商業地產項目,目前旗下有寶龍廣場、寶龍城、寶龍一城三產個品系列。
寶龍商業管理則是寶龍地產的物業服務公司。1993年起,寶龍商業管理為寶龍地產提供輔助物業支持;,007年起正式將業務擴展至商業運營,並於5年前為獨立第三方提供相關運營服務。
2019年8月20日,寶龍商業管理透過其委任的獨家保薦人農銀國際融資有限公司就申請寶龍商業管理股份於聯交所主板上市及獲準買賣,向聯交所遞交上市申請表格(A1表格)。
對此,寶龍地產在業績會上回應稱,寶龍商業到了獨立成長的階段,分拆出來並非是向市場集資,而是可以讓團隊、品牌在市場上獨立發展。
事實果真如此嗎?
據寶龍地產的中報顯示,截至2019年6月底,寶龍地產方面總負債為1081.70億元,與2018年底相比增加近90億元;其中,一年內到期的借款約為125億元;公司經營現金為166.08億元,不過有19億元受限製。
寶龍商業方面,2016-2018年末及2019年4月底,資產負債率分別為99.1%、94.5%、89.4%和86.6%,不僅超過了寶龍地產的76.09%,而且遠遠超過同行業的平均水平。
而且,2019年前4個月,寶龍商業的物業管理費收款率不足60%,有的甚至牽涉法律糾紛帶來的信譽損害等風險。
企查查相關數據顯示,寶龍商業旗下的上海寶龍物業管理有限公司、山東寶龍商業物業管理有限公司、太倉寶華物業管理有限公司卷入了多起法律訴訟,案件原因包括物業服務合同糾紛、財產損害賠償糾紛、勞動合同糾紛等多個方面。
這讓人不得不懷疑,寶龍商業上市背後是為了母公司融資輸血。