疫情發生至今,投資者對宏觀經濟、企業前景和股市充滿疑問。但疫情對經濟增長造成的負面影響,並沒有明顯影響股市表現,經濟和股市呈現「脫鉤」現象。
#1:過去股市面對疫情的表現
COVID-19疫情自去年12月出現至今,仍未確保得到控製,至於疫情何時結束更是未知之數。
但從以往的SARS、豬流感、埃博拉等經驗看,疫情發生後的股市都會率先下跌,隨後反彈。
(見資料來源1)
目前的股市表現
從目前股市的表現看,雖然疫情對經濟成長造成了負面影響,但經濟和股市呈現「脫鉤」現象,股市表現相對強勁;而股市未來的表現仍然取決於投資者的決定,我們預計將面臨更多波動。
(見資料來源2)
而全球為了助力疫情引發的經濟疲軟,推出的貨幣與財政刺激措施引發了目前股市與經濟「脫鉤」,成為股價上漲的重要原因之一。
(見資料來源3)
截止今年4月底,全球利率下調134次,投入$18.3萬億美元刺激經濟³,救市力度是前所未見。
#2:三個投資者理性判斷誤區
當市場大幅波動,投資者的短期情緒往往會影響理性判斷,特別在以下三個方面,更是投資者常見的誤區:
1、以新聞頭條做決策
趨利避害是人性本能。如同心理學所說的Fight or Flight Bias(戰鬥或逃跑反應),在野外遇到老虎會恐懼,看到負面新聞就想賣,聽到好消息就想買。這對於想為退休儲蓄做長期投資的人來說,並非好事。
投資者可以怎麽做呢?
保持冷靜,不依賴新聞做短期投資決策,不頻繁查看投資賬戶的表現,以免作出衝動性投資決定。
2、喜歡投機頻繁交易
市場每日漲跌屬於正常情況,但過度自信的投資者通常喜歡投機取巧,並且頻繁地進行投資交易。
而頻繁交易不但讓投資者易錯過市場反彈機會,還會因交易費用降低淨回報,而判斷錯誤時付出的成本也更高。
投資者可以怎麽做呢?
如同打高爾夫球一般,投資者應鎖定的是長期目標。即像打球那般,以旗桿為目標,避免受到周圍沙坑、窪地、河流的影響。
3、喜歡跟風盲從
有投資者喜歡從眾投資。但往往跟隨大眾的投資行為容易買在高點、賣在低點。
投資者可以怎麽做呢?
透過資產配置,分散風險,旨在減低投資組合的波動。加上平均成本法來定額定投,減少市場波動可能帶來的虧損。
#3:總結
多年來,過去市場已經面臨過很多類似今天的重大危機,譬如過去的歐債危機、金融風暴、SARS等,市場終究也會反彈、恢復正常。
所以建議投資者在面對市場波動時,冷靜面對,並保持長期投資視野。加上分散、定期投資,有朝一日會達成自己的投資目標。
資料來源:
1、摩根士丹利2020,標準普爾2020,富蘭克林資本市場洞察團隊,截至2020年9月30日。本圖表基於假設並僅供說明用途,並不反映任何富蘭克林鄧普頓投資基金的表現。上述數據未必反映實際情況且不一定可靠,因此,不應單憑上述數據作決定。
2、富蘭克林投資方案團隊,彭博及摩根,截至2020年1月31日。
3、Macrobond,國際貨幣基金組織及富蘭克林資本市場洞察團隊,截至2020年7月14日。
*指數未經管理,不能直接投資指數。指數不反映任何費用、開支或認購費。過往業績不代表或保證將來的表現。
摘要:資料來源:富蘭克林鄧普頓,合並了截至2020年9月30日富蘭克林鄧普頓和美盛的業績與業務的信息。富蘭克林鄧普頓於2020年7月31日收購美盛。
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