每日小問題：藍月亮管理層是值得信任的團隊嗎？

一、財報新事件

中國洗衣液龍頭藍月亮控股有限公司於6月29日正式在香港提交招股書，若此次上市成功，藍月亮將成為「洗衣液第一股」。藍月亮成立於1992年，2008年成為中國首批進軍洗衣液的中國企業，從2009年到現在，連續11年獲得中國洗衣液市場占有率第一名。

天天看財報會陪伴大家一起解讀藍月亮招股說明書，解析「一個「只做」洗衣液的藍月亮憑什麽獲得資本市場的青睞？」

上一期大家得出藍月亮站在了值得關注的洗衣液賽道上。發現盡管藍月亮所在的洗衣液市場增速穩健，但是產品同質化嚴重，藍月亮有著隨時被競爭對手超越的風險。（往期回顧在文章底部）

摘要：商業競爭就像賽場，一場比賽中運動員表現如何少不了背後教練團的指導。有能力的教練，才能指導出有競爭力的運動員。藍月亮的管理層能否帶領藍月亮闖出一片天呢？

二、一起看財報

結束行業概括後，直接回到目錄查找和管理層相關的有效信息。

觀看順序：1）董事會及高級管理層查看詳細資料；2）主要股東中查看股東與董事會的關聯。

董事會一般是由3種董事組成：

執行董事：擁有對公司經營的決議權和執行權

非執行董事：擁有對公司議案的提出權，沒有決定權

獨立非執行董事：用於監督執行董事，對全體股東有誠信和勤勉的責任。

執行董事是決定公司管理層行不行至關要素，所以對於投資著來說主要看執行董事即可。

根據藍月亮招股說明書，藍月亮擁有5名執行董事，其中2名為上個月新增執行董事。主要創始人潘東和羅秋平一個負責技術一個負責戰略運營。夫妻二人均畢業於武漢大學的有機化學專業，並在1987年一起獲得中國科學院有機化學碩士學位。

市面上或許仍有許多關於夫妻二人的故事，但是僅讀財報可以看出，主要管理公司的夫妻二人是有機化學（清潔產品、去汙產品）的專家。

同時潘東作為中國洗滌協會的副理事長，對於行業有深刻的理解和認知。可以帶領公司在洗滌行業中不斷發力，走在正確的道路上。

但是需要注意的是兩位新加入的董事會成員，盡管入職時間已久，但是作為新上任的董事會成員，經驗不足會影響未來對公司發展的把控能力。

在董事會與控股股東關系中，可以發現公司所有股東僅潘女士對公司直接控股關系。查看公司架構發現，潘東全資擁有ZED，ZED則對藍月亮集團有88.7%的股份。

因此，藍月亮的股權結構是：管理層層持有大量股份，且股份高度集中一名董事身上。

這個現象對於公司來說有正面作用和負面作用。

正面作用：管理層持股比例越高，使得管理層與股東利益趨於一致。管理層更傾向於做好公司，而不是濫用資金。

負面作用：股權集中會讓第一大股東掌握著公司的決策，盡管效率會提高但是過程缺乏民主。大股東權力得不到牽製，其決策的準確性變得尤其重要。

小結：

總而言之，藍月亮董事會成員中不乏洗滌行業的專家，熟悉行業可以幫助公司發現機遇。但需要注意的是，董事會新增了兩名董事會成員，或許對公司把控經驗不足。其二，公司股權高度集中在潘東手中，潘東女士的個人專業度和判斷力就會顯得尤其重要。

結合藍月亮在洗衣液行業研發的領先，成功把握住線上渠道的戰略，和潘東女士的專業背景和行業能力，潘東女士的決策力讓人信服。

三、財報新知識

董事會是決定公司成功的重要因素。董事會並不是一個神秘的高薪組織，他們要面對未知的市場和投資人的審視。實際上，董事會是一個壓力極大的團隊，他們需要對公司的預算、盈利目標、營銷策略、發展戰略等等做出規劃和判斷。

就像一個人的大腦，明明只占據身體重量的2%，但是卻是全身耗能最大的器官。但也只有一個盡責，清晰，專業的大腦，才能帶領公司走向更遠的未來。